【社论】低调调控，高调改革

        1月8日-9日，2015年中国人民银行工作会议在北京召开。9日下午，市场传言央行将在本周降准，上证指数随之上冲百余点，随后传言证伪，上证指数迅速跳水。市场振幅之大，令人咋舌。

        这或许是2015年央行与市场关系的某种写照，随着越来越多人加入到股市投资的队伍，越来越多的人开始关注央行官员的一言一行以及出台的每一项政策，并做利多或者利空的解读。

        或许是一种巧合，央行货币政策渐从台前搬到幕后，降准、降息这些全局性且易被普通人看懂的政策使用频率大大降低，取而代之的是各种眼花缭乱的定向调控工具的频繁使用，这从2014年央行的货币政策中可以看到，而且从这一次央行工作会议关于货币政策的描述上看，定向调控还将继续实施，而货币政策总体上仍属于稳健。这次会议还提出一条，要进一步降低融资成本，考虑到定向调控的延续，融资成本的下降想必不会是普惠的。

        与货币政策的晦涩化相比，央行在改革方面则显得更加明朗与高调。在这次会议提出的2015年央行的主要工作任务中，央行在“改革”后面新加了“开放”二字，并具体点出了2015年的几项改革工作：加快利率市场化、继续完善人民币汇率形成机制、稳步推进人民币资本项目可兑换、建立存款保险制度、深化金融机构改革、推进外汇管理体制改革、促进区域开放和协调发展、促进互联网金融创新规范发展。

        从人民币国际化角度，不难将以上逐项看起来关联不大的改革事项串联起来。在这个层次上，央行所推行的改革与开放只能是并行的。人民币汇率、人民币资本项目可兑换都是同时涉及内外两个部门的改革。而包括利率市场化、金融机构改革、区域开放与协调合作等都是人民币国际化所必然要求。

        除了这些，在2015年的工作任务中，扩大人民币跨境使用、参与国际经济金融政策协调和规则制定等工作与往年一样继续得到强调。这与人民币国际化也是相关联的。