牛市日记|一个大巴掌打了“不要脸”的脸

        “上周我们还是大盘坚定的拥护者，但是黑天鹅事件后，我们坚决不要脸了，做卖方的就不能要脸。脸面重要还是投资收益重要？”1月20日，长城证券一份转头短期看空的研报在资本市场引起热议。

        结果，沪指在“黑色星期一”暴跌260点后两天就已收复210点，1月21日单日涨幅更是达到4.74%，创5年新高，保险、券商、地产、银行等前期跌幅过猛板块全面反扑。

        “来不及割肉就狂跌了，来不及抄底就疯涨了。”这是对A股这三天行情最好的写照。

        沪指这三天很忙，一直在刷纪录，前天是跌幅创7年新高，今天是涨幅创5年新高。

        “前天暴跌，今天几乎复原，心脏不好的吓死，心脏好的吓尿”，“涨也忧，跌也忧，然则何时而乐耶？”

        前天是“手里没几只跌停的股票，说明没踏准节奏”，今天是“手里没几只跑赢大盘的股票，说明没踏准节奏”。

        因而，要是太在意跌跌涨涨，只会有两种结局：要么痛苦不堪，要么疯疯癫癫。

        大盘这种坐电梯的节奏的确让一些人产生了恍惚。有投资者表示，即使22日股指跌停，也不用惧怕，“因为这是在牛市；即使后面一个月股指继续调整，你的股票跌了30%，也不用惧怕，因为这是在牛市；即使你准备买房的钱被套住了，你也不用惧怕，因为这是在牛市。牛市里只有一种交易方式，就是满仓！”

        还有一种极端，认为这两天大盘的上涨是“找死”，“银监会证监会打压股市是为了给央行后续政策铺路，你们还逆势上扬，这是逼着政府出大招。”

        不管是“死了都不卖”还是“要死了还不卖”，这都需要时间来验证。

        其实飘忽不定的除了散户投资者，还有机构，有些19日还在预测沪指要调整到3000点甚至2500点的机构现在也开始摇旗呐喊，祝大盘创新高。

        继摩根大通20日抛出“股指或重新打回2500点”的悲观论调后，摩根士丹利表示，A股牛市并未终结，只不过未来上涨的速度可能会变慢，2015年年末沪指可能会涨到4200点到5100点之间。

        曾声嘶力竭呐喊“党给我智慧给我胆”的国泰君安首席宏观分析师任泽平又开始高喊：A股牛市还没有到半山腰。第一波，从2014年6月至今，是快牛阶段；现在开始，进入慢牛阶段，节奏放慢；2015年下半年，牛市将进入第三波。

        兴业证券业煞有介事地分析，19日的大跌只是预警式“假摔”，风险教育意义远大于实际打压，本轮改革驱动的存量财富再配置牛市仍在初期。当前点位，大盘蓝筹的风险已不大，但上涨需要新的催化剂，比如降准降息、改革获突破、金融创新推进。

        正如兴业证券策略分析师张忆东所说，“风”停了，“猪”要歇一歇，但“鹰”还会高飞。短期来看，大盘不一定能快速结束调整而恢复大涨，不排除行情还会反复，关键要看是否有“新风”加入。

        不过，在此轮股市降杠杆的过程中，还有另一只“靴子”未落地。新华社21日晚上发文提醒说，融资融券违规被查处，委托贷款入市被限制，但是监管层尚未对银行理财与伞形信托开展的配资业务进行限制，这一不确定性也造成了投资者的担忧。

        值得注意的是，新华社还提醒管理层，“股市过快上涨和过快下跌都可能有损股市生态，政策面的频繁调整也不利于好不容易重塑的市场信心。在监管的同时，需要防止市场情绪的集中宣泄”。