达沃斯论坛解读：李总理怎么给中国经济穿“秋裤”

        当大家忙于解读周小川行长那句“无意过于宽松”的时候，大家也不要忘了周小川行长曾说过的一句话：“对中国来说，央行还是政府的一部分”。所以，相比周行长有没有穿秋裤，李总理怎么给冬天里的中国经济穿“秋裤”显得更为重要。

        2014年的数据刚刚尘埃落定，虽然统计局的数字显示出四个漂亮的7.4%，但传统增长引擎正加速失效，中国经济并未走出寒冬。

        房地产黄金时代一去不返。房地产目前面临人口老龄化和高库存的双重压力。降息虽然带动一线城市销售明显回暖，但占比80%以上的二三线城市依然疲弱，全国整体房地产销售还在下滑。再加上目前巨大的库存和在建面积，以及中长期刚需人口下降的压力，房地产根本不可能再承担扩张需求的大任。

        制造业面临全面过剩。新常态之下，地方政府道德风险和投资冲动被抑制，房地产开发投资放缓，失去需求端的消化，供给端又无法快速去产能，制造业迎来全面过剩时代。未来将以去杠杆和去产能为主。在去产能和去杠杆的过程中，制造业企业很难再有资本开支的动力。

        出口也难成救国奇兵。21世纪初，深陷去产能泥潭的中国经济靠外需绝地反弹，但这种好戏很难在当代重演。外部因素看，发达国家在去杠杆，更依赖通过争相货币贬值和贸易保护在积极抢占外需，来实现贸易再平衡。内部因素看，人民币实际有效汇率不断攀升，再加上融资环境偏紧和劳动力成本制约，出口内生增长动力不强。

        看上去，几乎所有重要的引擎都在失速，所以不管是达沃斯的听众，还是国内的投资者，大家最关心的问题就是：政府到底拿什么拯救增长？22日凌晨的达沃斯，李克强总理给出了两条最重要的线索。总结一句话：改造传统引擎，打造创新引擎。

        第一条线索是改造传统引擎，“重点是扩大公共产品和公共服务的供给”。中国的基础设施建设和公共服务体系还有很大空间。根据李总理提供的数据，“目前中国公共设施的存量仅为西欧国家的38%，北美国家的23%，服务业水平比同等发展中国家还要低10个百分点，而城镇化则比发达国家低20多个百分点。”在经济下行时期，通过基础设施建设和扩大公共服务供给稳增长是目前看来最有效的手段，关键的问题是钱从哪来。

        根据我们的估算，维持2015年经济7%的增速也需要近13万亿的基建投资，而预算内的财政和土地出让收入和预算外的融资平台等渠道并不能完全满足这些资金需求，我们估算2015年基建投资缺口大约为4.5万亿，而这部分资金要靠其他融资渠道来解决，其中最重要的是内外两台线：

        对内，通过PPP吸引社会资本参与，对外，推广负面清单管理，扩大投资准入，吸引外资参与，这种投融资体制的改革就是李克强总理所说的最重要的“改造”。而未来改造的重点领域仍然是“中西部、铁路、水利工程，各类棚户区和城乡危房改造等”。

        第二条线索是打造创新引擎。李克强总理在演讲中一共提了两个案例，一个是与改造传统引擎相对应的西部污水处理厂引入外资，另一个就是东部的小村庄创业的案例。这并非偶然想起，而明明是一直挂念。翻看李总理上任以来的每一次演讲，不管长短，几乎每次必提的就是放松管制。而放松管制是为了什么？就是为了为创业松绑，激活中小企业和私人部门的增长引擎，以替代房地产和传统制造业留下的空缺。

        对资本市场来说，这是一个看似不相关，但实际最相关的政策。因为放宽创业的限制和门槛只是第一步，下一步要做的是真正激活创业者的热情，让他们看到资本级数增长的可能和诱惑，而这只有资本市场可以做到。美国之所以成为全球的创业和创新中心，和资本市场为创业者和风险投资者提供的资本增值机制有很大关系。

        顺着这个线索来看，中国需要一场牛市来为资本市场的推进做铺垫，在此基础上打通直接融资的任督二脉，预计新三板会加速发展、IPO注册制也不会太远。当然，创业的繁荣离不开一个最基本的条件：健全的法治。如果依法治国的方略无法落到实处，一切都只是空谈。

李克强总理演讲全文

        尊敬的施瓦布主席，尊敬的各位贵宾、女士们、先生们、朋友们，我很高兴，五年以后又来到达沃斯，站在这个讲台上致辞！

        更有幸的是今天上午在工作之余，我登上的达沃斯小镇附近的山顶，从那里俯瞰达沃斯，达沃斯的确是一个美丽、宁静、安详的小镇。但是，我们现在所处的世界并不平静，甚至不安宁。我们需要应对新的局势，昨天晚上施瓦布先生告诉我，达沃斯曾经是治疗肺部疾病的疗养圣地，因为盘尼西林发明、推广和普及，达沃斯的产业转型了。他从肺部上升到了脑部，这里已经成为世界脑力风暴智力的中心之一。我们需要新的盘尼西林来应对国际局势的新的挑战。世界远非太平，地区热点，局部冲突，以及恐怖主义袭击，确实是此起彼伏，对于人类社会构成了现实的威胁。全球的经济复苏又乏力，主要经济体的走势、分化，大宗商品的价格反复波动，通缩紧缩的迹象可以说是雪上加霜。

        不少人对世界前景抱着悲观的情绪，认为和平和安宁出了问题，发展也难见曙光，有哲人说过，当问题出现的时候，不能用曾经制造问题的办法去解决它。老问题的解决，不能再从对抗、仇恨封闭中谋答案，新问题的答案更要在合作、协商中找出路，我们要吸取历史经验，利用时代的智慧，寻求各方利益的最大公约数。人类在艰难的时刻总是能激起突破困境的勇气，迸发出变革、创新的力量。面对复杂的国际局势，我们主张要坚定维护和平、稳定，坚守和平稳定的底线。

        今年是世界反法西斯战争胜利70周年，保持世界和平稳定，符合各国人民的共同利益。二战后形成的国际秩序，和普遍公认性质的国际关系准则必须维护不能打破。否则繁荣和发展就无从谈起，国家间因兵器、冷战思维与零和游戏，赢者通吃是行不通的，任何地缘冲突都应该坚持政治手段，用和平的方式寻求解决。

        我们反对一切形式的恐怖主义，中国将继续走和平发展道路，维护地区稳定，无意与任何国家一争高下，世界各国都要像爱护自己的眼睛一样爱护和平，让文明、理性、正义之花开遍世界。

        面对多元的世界文明，我们主张要共同促进和谐相处，也就是说，要秉持和谐相处的理念。文化的多样性，与生物的多样性一样，是我们这个星球最值得珍视的天然宝藏。人类社会是各种文明都能盛开的百花园，不同文明之见，不同宗教之见都应相互尊重，和睦相处，同和可亲，异可相近，国际社会应该以海纳百川的胸怀，求同存异，包容共见，合作共赢。

        面对多变的经济形势，我们主张要大力推动开放创新，也就是说，要激发开放创新的活力，国际金融危机爆发七年来的实践证明，唯有同舟共济，才能渡过难关，在相互依存的世界里，各国有权根据自己的国情来制定宏观经济政策。但是，也应加强与其他国家的宏观政策协调，扩大利益的会合点，实现共同发展。德国有谚语将，面对变革之风，有人在砌墙，有人放风，我们倡导顺势而为，坚持自由贸易，反对保护主义，积极扩大区域经济合作，打造全球的价值链，来迎接新科技革命的到来。宏观政策固然重要，但结构改革势在必行，这是国际社会的共识，尽管难度很大，但也应该坚持去做。这样，才能够形成全球创新的合力，增强世界发展的新动能。

        女士们、先生们，我知道与会者对中国经济的前景很关注。或许有人担忧，受到中国经济速度降缓的拖累，也有人担忧受到中国经济转型的冲击。因此，这里我想多介绍中国的情况。当前，中国经济进入新常态，经济由高速增长转为中高速增长。发展则必须由中低端水平迈向中高端水平，为此要坚定不移的推动结构性改革。应当看到，中国经济增速有所放缓，既有世界经济深度调整的大背景，也有内在的经济规律。现在中国经济规模已居世界第二，基数增大，即使是每年7%的增长，年度的现价增量也要达到8000多亿美元。比五年前增长10%的数量还要大。

        经济运行处在合理的区间，不片面的追求高速度，紧绷的经济速度会得以舒缓，更可以腾出手来推进结构性改革，调结构，促升级，向结构更高级，分工更合理的阶段演进。这样中国经济的列车就不会因为有所放缓而失速，反而会跑的更稳健，有力，带来新经济，形成新动能。

        刚刚过去的2014年，我们就是按照这个思路来做的。面对下行压力，我们没有采取强刺激，而是力推强改革，尤其是政府带头改革，大力简政放权，激发市场和企业的活力。全年GDP增长7.4%，这在世界主要经济体中，也是最高的。更重要的是，城镇新增就业1300多万人，超过了上年。在经济增速放缓的情况下，就业不减反增，我们的登记失业率，调查失业率都是下降的。CPI上涨了2%，这低于我们年初预期的目标，事实证明，我们出台的一系列宏观调控政策是正确的、有效的。更重要的是结构性改革迈出重要的步伐。

        不可否认，2015年，中国经济仍面临较大下行压力，在这种情况下，如何选择？是追求短期更高增长，还是着眼长期中高速增长？提升发展质量。答案是后者。我们将继续保持战略定力，实施积极的财政政策和稳健的货币政策，不会搞大水漫灌，而是更加注重预调微调，更好的实行定向调控，确保经济运行在合理的区间，同时着力提升经济的质量和效率。我们正在采取有效措施，可以防范债务、金融等潜在风险，中国的储蓄率高达50%，能够为经济增长提供充裕资金。地方性债务70%，主要是用于基础设施建设，是由资产保障的，金融体制改革也正在推进，我这里要向大家传递的信息是，中国不会发生区域性、系统性的金融风险。中国经济不会硬着陆，要看到中国还是一个发展中国家，实现现代化还有很长的路要走。

        和平是中国发展的基础条件，改革开放和人民对幸福美好的追求是发展的最大动力。城乡和区域发展空间广阔，国内需求潜力巨大，以中高速再发展一二十年，中国的面貌会持续的改善，也会给世界带来更多的发展机遇。中国经济要顶住下行压力，必须实现“双中高”。那就要对传统的思维说“不”。为创新体制叫好，下决心推进结构性改革，要创新宏观调控，增添微观活力。调整城乡区域和产业结构，尤其是促进比较充分的就业，特别是年轻人的就业。改善收入分配，和民生，这是需要付出艰辛努力的，但是我们不畏困难，只有沿着促改革，调结构的路子走下去，才能够使中国经济持续实现中高速增长，使中国的经济结构达到中高端的水平。

        中国经济要行稳至远，必须更高的用改革创新，要用好政府和市场的两只手，实行双引擎，一方面要使市场在资源配置中起决定性作用，培育打造新引擎。另外一方面要更好的发挥政府的作用，改造升级传统的引擎。我们说要打造新引擎，就是要推动大众创业，万众创新，中国有13亿人口，9亿劳动力，7000万企业和个体工商户，人民勤劳而智慧，如果把全社会每一个细胞都激活，绝对会使整个经济机体充满生机，大众创业、万众创新，蕴藏着无穷的创意和无限的财富，是取之不竭的金矿。这使我想起了30多年前的农村改革，我们放开，搞活了，让农民自主来决定生产和经营，调动了千千万万农民的积极性，结果只用了短短几年的时间，就解决了长期没有解决的吃饭问题。正是体制的创新，激发了亿万人的创造力，也改变了亿万人的命运。

        两个月前我去过中国东部的一个小村庄，那里只有700户人家，但是他们却开设了2800多家注册商店，一个人在干几个人的活，每天向世界各地售出超过3000万件的各类商品。当然这里我要说明他们是遵循劳动法的，并没有搞不正当的竞争，只是把有限的时间更多的利用起来，这是勤劳肯干，大众创业的生动写照。

        今天的中国需要开发活力的新源泉，活力来自多样性，多样性的碰撞产生智慧的火花，点燃创新发展的火炬。大众创业，万众创新，不仅能释放明智，名利，扩大消费，而且会增加社会的财富，还可以增进大众的福祉，更重要的是让所有的人都有平等的机会和舞台来实现自己的人生价值，推动社会的纵向流动，来实现社会的公平、正义，管制，舒服创新，竞争促进繁荣，我们将进一步深化行政体制改革，继续取消和下放行政审批事项，全面清理所谓的非行政许可，推进市场准入的负面清单制度，为市场主体松绑，减负，也有利于压缩腐败的空间，我们将依法保护知识产权，同时保护各类合法的产权。

        我们说要改造传统引擎，重点是扩大公共产品和公共服务的供给，中国经济发展虽然取得了很大的成就。但是公共产品和服务不足仍是短板，目前中国公共设施的存量仅为西欧国家的38%，北美国家的23%，服务业水平比同等发展中国家还要低10个百分点，而城镇化则比发达国家低20多个百分点。这当中也蕴藏着公共产品与服务的巨大空间，增加这方面的供给属于政府分内的职责，是改善民生的必要举措，也是扩大内需的重要推手。今年我们确定了包括中西部，铁路、水利工程，各类棚户区和城乡危房改造等重点投资领域。政府在加大财政投入的同时，不再唱独角戏，而是通过深化投融资改革，打破垄断，吸引社会资金与外资参与，采取政府和民营企业合作，中外合作，及政府购买服务等方式来放大投资的效益。

        例如，今年中国西部省区建设了一家污水处理厂，需要资金3亿多人民币，就成功的吸收了德国的一家水务公司，而德方的股比占到70%。我们将推行财税改革，推出扶持中小企业的新举措，深化金融改革，继续推进利率、汇率市场化。加快推进中小金融，尤其是民营银行的发展，扩大资本市场，推动价格改革，大幅缩减政府定价的种类和项目，最大限度的放开价格管制。同时，注重发挥政府在软环境建设中的作用，扮演好市场监管的角色，打造国际化、市场化，法制化的营商环境，为所有市场主体提供优质、高效的公共服务。

        中国的改革和发展将给世界带来更多的商机，我们将进一步放宽外资准入，探索准入前国民待遇加负面清单模式，对中外企业一视同仁，重点、有序扩大金融、教育、文化、医疗、养老等服务业对外开放，推广上海自贸区经验，让各国投资者挖掘出源源不断的富矿，我们还将创新对外投资的合作方式，中国的高铁、核电、航空、电信等优势产业走出去，对接当地的市场需求。

        也是在国际竞争中接受检验，其中不少产品本身就是中外合资的，出口本身也是共同开拓第三方市场，瑞士达沃斯是化学圣地，化学有三要素，速度、平衡、勇气，对于中国而言，就是要在保持中高增长当中，保持好调结构，只要我们坚持好不动摇，推进大众创业，万众创新，扩大公众产品，公众服务供给，用双引擎来助力双中高，中国经济就会摆脱中等收入陷阱的魔咒，走向持续健康发展的轨道，也为世界经济带来更大机遇。

        我相信只要国际社会携起手来，坚守和平、稳定的底线，秉持和谐相处的理念，激发开放创新的动力，就没有克服不了的艰难险阻，我们这个赖以生存的世界一定会迎来美好的未来。

        谢谢各位。