【社论】金融市场化提速

        酝酿20多年的存款保险制度将在5月1日实施，这是中国金融改革的大事。一般认为，存款保险制度是中国金融业市场准入放开与利率市场化这两项重大金融改革最终得以完成的基础。随着存款保险制度的推出，这两项关乎中国金融业数量与价格市场化的改革有望很快得到实质性推进。

        中国金融业市场准入之所以迟迟未能大规模的放开，很大程度上是因为在中国的金融领域，市场与政府的关系没有理顺。中国的金融业脱胎于国家大包大揽的计划经济，过去所有的银行等金融机构，都是国家开办的。因此，在不少老百姓的观念里，银行是公家开的，如果存款出了问题，直接就会去找政府讨说法。

        显然，如果政府必须为所有金融机构的存款承担最终责任，那么政府就会尽量地限制金融机构的数量。其结果就造成了，中国虽然占据了全球前十大银行中的多家席位，但中小型银行（特别是民营银行）却是不足的。

        所以我们看到，虽然中国各大银行之间的竞争看起来挺激烈的，但中国的中小企业融资难与融资贵问题却始终没能得到有效解决。毕竟大银行天然地在服务中小企业方面不占优势，或者它们压根就看不上这些苍蝇肉般的业务。如此，以地下钱庄、高利贷等灰色形式存在的非正规金融兴盛。

        非正规金融在透明度、法律地位等方面上的先天缺陷，使其达到一定规模之后，就可能成为区域甚至系统性金融风险的爆点。因此，如何让这些非正规金融正规化，向民营资本放开金融准入是这些年金融改革的一个重要努力方向。

        存款保险制度的推出，意味着以上努力有了结果。存款保险制度首先的一个功能就是理顺金融领域中市场与政府的关系。然后在此基础上，政府通过存款保险基金等方式为限额以内的存款风险承担最终责任。

        存款保险制度为大部分存款人解决了后顾之忧的同时，也将金融市场中那部分过大的风险锁定在了那些制造过大风险的市场参与者身上，这就让金融市场准入的放开成为了可能。

        随着金融市场准入的放开，金融机构之间的竞争将更趋激烈，那么资金价格（利率）作为一个重要的竞争工具也需要实现市场化。目前中国利率市场化改革只剩最后一步——存款利率的上限还没有放开。对存款利率上限做出限制的理由在于，一些银行会通过提高存款利率的方式吸收存款，而提高存款利率的必然结果是提高贷款利率，最后只有那些高风险的企业才会接受高的贷款利率，这就增加了银行经营失败的风险。在存款保险制度不存在的情况下，这种经营风险最后会全部转嫁到政府身上，而在存款保险制度实施之后，银行的股东将承担大部分风险责任。

        总之，存款保险制度的推出，将为金融业准入放开和利率市场化改革铺路，中国金融业将由此告别金融压抑：金融资源的配置将更富有效率，金融业服务实体经济的能力也将增强。同时，个案性金融风险或偶尔发生，但在存款保险制度框架下，政府能保证绝大部分存款人的利益，而那些为获得更高利益制造了更大风险的市场主体将承担其风险责任。