官媒发声：不应迷恋央企重组概念，对普通投资者可能是毒药

        在安信证券发布“史上最全国企改革投资标的”之后，新华社主管的《经济参考报》在二版发表作者署名为谭浩俊的评论文章称：“不应迷恋央企重组概念。”

        今年以来，央企整合概念持续发酵。自南车北车宣布合并以后，更多央企合并传言四起，包括中国中铁与中国铁建、南船与北船、中石油与中石化、中国移动与广电网、中国电信与中国联通等。此外，关于中国远洋、中海集团、中外运长航集团、招商局集团互相整合的各种传闻遍布市场。

        一些媒体援引分析人士的话称，2015年是国企大重组、大整合的一年，建筑、电力、铁路等产能过剩行业的众多央企，还将面临大规模的合并重组。

        尽管央企频频否认，但在资本市场上，“传闻-澄清-证实”的逻辑曾屡屡应验。

        对此，《经济参考报》评论文章称，按照十八届三中全会精神、国有企业改革指导意见和2015年经济体制改革重点工作意见，央企将加大改革重组力度，是完全可能的。

        但经济参考报同时提醒，“前提是不能过于迷恋、不能失去理智。尤其对普通投资者来说，不能把赌注全下在央企的改革重组上。”

        文章称，目前投资者普遍陷入了一种狂热的状态，下注央企改革重组不惜一切代价。在这样的心态下，无疑给了少数机构和游资利用的机会。甚至不乏机构和游资勾结媒体进行恶意宣传、恶意制造假消息，诱使投资者上当。

        文章表示，央企改革重组是一个全局性、长远性概念，绝不是投资者想象的盛宴。即便是盛宴，对普通投资者来说，也可能是毒药。如何在盛宴和毒药中做出选择，不被莫须有的消息迷惑双眼，是非常重要的方面。不然，会有自己哭的一天。

经济参考报文章《不应迷恋央企重组概念》

2015-05-27 □谭浩俊 来源：经济参考报        

        近一段时间以来，随着南北车的合并重组及其在股市的升空表现，投资者对央企合并重组的预期也大幅提升，有关央企将强强联合、强优联合的传言更是随处可见。甚至，央企负责人的调整，也引发了投资者的无限想象，导致很多央企在股市上出现令人难以置信的表现。如中国石化、中国石油、东风汽车、中船重工、中国船舶等。即便企业迅速做出回应，对传言予以否认，也未能遏制住投资者的冲动。

        按照十八届三中全会精神、国有企业改革指导意见和2015年经济体制改革重点工作意见，央企将加大改革重组力度，是完全可能的。但前提是不能过于迷恋、不能失去理智。尤其对普通投资者来说，不能把赌注全下在央企的改革重组上。

        需要注意的是，在此轮央企改革重组热中，已经出现了少数机构、游资利用投资者迷恋央企改革重组的特点，对央企改革重组概念进行恶炒的现象。要知道，对央企来说，改革重组并不是一件简单的事，这期间，需要做的工作、需要履行的程序、需要把握的政策等，非常复杂，也非常繁琐。即便确定合并重组，也需要相当长的时间。像南北车这样“高速度”合并重组的案例不可能太多，更不应该太多。

        从股市情况来看，按照目前股市的实际承受力，央企改革重组的节奏也是需要把握好的，并不是想哪个企业上市就哪个上市、想哪两家企业合并就哪两家企业合并、想整体上市就整体上市。毕竟，股市才刚刚出现复苏，纵然人气极旺，成交量巨大，也不说明股市已经具备了极强的抗风险能力。否则，就不会在新股集中上市时，出现股指大跌的现象。这也说明，当前的股市，还容不下国企纷纷整体上市、纷纷合并重组。

        而从央企自身的情况来看，虽然改革重组是既定目标，但是，到底如何改革重组，并没有统一的标准和模式，总体上会按照“一企一策”的要求，根据不同的企业，选择不同的改革重组方案。特别是重点央企，到底怎么改，企业也说了不算。就算改革方案制定好了，也需要层层级级讨论审查，层层级级批准，没有一两年时间，也是不可能成型的。如此一来，没有长远投资的决心，就很难在央企的改革重组中获取利益，反而会错过很多机会。如果是两年后重组成功，那时的股市还是否能够容忍央企的股价像现在这样涨，也很难说。

        最重要的，还在于目前投资者普遍陷入了一种狂热的状态，下注央企改革重组不惜一切代价。在这样的心态下，无疑给了少数机构和游资利用的机会。甚至不乏机构和游资勾结媒体进行恶意宣传、恶意制造假消息，诱使投资者上当。

        正如相关专家所言，央企重组的背景是真的，动因是真的，只是信息常常是不准确的。央企合并将以分类为基础，目前分类还没有出台，大规模的重组怎么可能马上出现？事实也是如此，管理层对央企的分类还在争论，还在研究分哪几类，哪些可以列入改革重组范畴，又怎么可能先出改革方案、再进行分类呢？自然，改革重组的路还很远、时间也很长。

        总之，央企改革重组是一个全局性、长远性概念，绝不是投资者想象的盛宴。即便是盛宴，对普通投资者来说，也可能是毒药。如何在盛宴和毒药中做出选择，不被莫须有的消息迷惑双眼，是非常重要的方面。不然，会有自己哭的一天。