“恐惧指数”在暴跌日来了！上证所发布国内首只波动率指数

        2015年6月26日，上证所根据上证50ETF期权的交易价格情况，发布了中国首只基于真实期权交易数据编制的波动率指数：中国波指（iVIX）。

        波动率指数是跟踪市场波动性的指数，一般通过标的期权的隐含波动率计算得来，以芝加哥期权交易所的VIX指数（Volatility Index，VIX）为例，如标的期权的隐含波动率越高，则VIX指数相应越高，一般而言，该指数反映出投资者愿意付出多少成本去对冲投资风险。

        VIX又称为“恐惧指数”，衡量标准普尔500指数期权的隐含波动率。VIX指数每日计算，代表市场对未来30天的市场波动率的预期。

        1987的全球股灾后，为稳定股市与保护投资者，纽约证券交易所（纽交所）于1990年引进了断路器机制，当股价发生异常变动时，暂时停止交易，试图降低市场的波动性，来恢复投资者的信心。但断路器机制引进不久，对于如何衡量市场波动性市场产生了许多新的认识，渐渐产生了动态显示市场波动性的需求。因此，在纽交所采用断路器来解决市场过度波动问题不久，芝加哥期权交易所从1993年开始编制市场波动率指数，以衡量市场的波动率。

        作为反映投资者情绪的重要指标，波动率指数可以衡量市场风险水平，为政府部门与金融机构研判风险、进行宏观决策提供参考。同时，基于波动率指数开发的衍生产品，可以为投资者提供品种丰富的投资和避险工具。

        在美国，基于波动率指数的衍生产品包括期货、期权和ETF等，其中波动率指数期权成交最为活跃，年成交在一亿张以上，已成为重要期权品种之一。

        目前，中国波指（iVIX）处于试运行阶段，投资者可以在上证所官方网站的股票期权专区查看波动率指数的历史走势图，以及当日收盘后波动率指数的分钟走势图。试运行结束后，上证所将委托中证指数公司向市场实时发布高频的中国波指（iVIX）行情数据，为市场提供高效灵敏的风险监测指标，便于市场实时衡量市场风险，增强技术分析手段，提升策略交易能力。