央行周六意外发放大红包：定向降准+降息0.25个百分点！

        中国人民银行（央行）再次证明，自己才是股民们的亲妈，在股市连续两周大跌后，其一口气祭出了降息＋定向降准的大礼包。

        6月27日17时，央行宣布，自2015年6月28日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低企业融资成本。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.85%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2%；其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。

        不仅如此，央行同时宣布，有针对性地对金融机构实施定向降准，以进一步支持实体经济发展，促进结构调整。

        具体来说，对“三农”贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行降低存款准备金率0.5个百分点；对“三农”或小微企业贷款达到定向降准标准的国有大型商业银行、股份制商业银行、外资银行降低存款准备金率0.5个百分点；降低财务公司存款准备金率3个百分点，进一步鼓励其发挥好提高企业资金运用效率的作用。

        “定向降准+降息的工具选择既有助于扶持新的经济增长点，也有助于降低长端利率和实体融资成本，疏通货币政策到实体的传导渠道，这和之前的货币宽松思路略有不同；严查杠杆之后股市投机风险受到抑制，扫除了货币宽松障碍，而A股暴跌也在一定程度上倒逼宽松加速。”民生证券研究院院长管清友如是说。

        上周，沪指一周暴跌13.32%，创7年来最大周跌幅！在反弹之后，本周周四、周五再次暴跌。6月26日，大盘再次上演惊心动魄一幕，沪深两市近2000只个股跌停，创业板指创下史上最大跌幅，跌8.31%。

        有市场人士直接将这次央行降息解读为“救市”。毕竟在本周四（6月25日）的例行公开市场操作日，央行刚刚时隔两个月后重启了公开市场逆回购操作。市场一度解读，央行本周降准降息的可能性接近于零。毕竟，央行重启７天期逆回购操作，显示出其希望市场平稳度过半年末资金紧张时点，而又不愿意多放流动性的意图。

        值得一提的是，央行本次并没有看齐前三次降息、再度扩大存款利率上浮区间，而是选择了按兵不动。

        “对称降息，而且没有同时扩大利率上浮区间，有助于减少对银行负债成本和利润空间的冲击，也减少对银行放贷意愿的影响。”民生证券认为。

        这是央行时隔四十多天再度降息，也是央行不足7个月以来的第四次降息。同时，此次也是在两度全面降准后，再度动用存款准备金率这一工具，只不过方式选择了定向降准。

        2014年11月22日，央行采取非对称方式下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%。

        时隔一百天，央行再度降息。自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%。

        而最近一次降息则是自2015年5月11日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，并将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍。

        在本次定向降准前，央行已经在2月4日和4月19日两度全面下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点和1个百分点。

        为何央行这次没有在定向降准的同时普降准备金率？

        央行有关负责人在答记者问中表示，4月末存款准备金率下调1个百分点后，银行体系备付金水平一度达到历史高位，预计6月末银行体系超额备付金水平仍将保持在3万亿元左右。同时，货币市场隔夜利率最低时降至接近1%的历史低位。近期受新股发行冻结巨量资金影响，银行间市场利率与最低点相比有所上升，但仍处于较低水平。银行体系流动性总体上较为充裕，并不需要普遍降低存款准备金率来提供流动性。

        一句话，央行并不觉得市场缺钱！