对冲基金人士：股指期货市场存在恶意做空信号

7月31日，证监会开查疑似程序化交易，同时沪深交易所公布了限制交易的一批证券账户名单。

可见的是，上述账户基本都被定性存在“异常交易行为”，“量化”、“对冲”等字眼不时出现在声明中，但具体涉事缘由，目前尚不清楚。

对此，受访的多名对冲基金人士表示，近期的股指期货市场确实有比较大的异动，呈现出一部分恶意做空信号。

“几个主要合约目前处于一个底部的、比较低的持仓量，但日内交易量特别高，这个情况在之前的确是比较罕见的。这也许与上述账户交易比较频繁有关。”一名对冲基金经理称。

该基金经理认为，正常的量化交易或者套利，不会有在正常上涨时，突然急促的有几百手几百手的大单连续往下放空，这种情况非常罕见。“因为多数我们做程序化交易的人，都是做趋势交易的，看到上涨应该是开多的，下跌是逐步开空，而不是在上涨过程中持续去放空。这在一般程序交易中是比较罕见的。”

所谓程序化交易，一般是指根据一定的交易模型生成买卖信号，并由计算机自动执行交易指令的过程，包括算法交易、量化交易、高频交易等多种交易形式。

这种交易方式的优点是顺势操作，赚取波段利润；指令简单、策略明确，可排除人为贪婪及恐惧等因素；提高了交易效率，增加了市场流动性；可构建多种策略，优化组合投资。

“今天上午一度跳水时，股指期货都是几百手砸下来的，这有恶意操控的信号在其中，因为正常操作的话，实际可以挂很多档，没有必要一下子砸下去几十个点。”北京某对冲基金经理表示，监管层或许是关注到了这些日内频繁交易的一场账户，因此从中着手调查。

截至午盘收盘，沪深300指数收3812.34点，下跌0.08%，沪深300指数主力IF1508合约w微跌0.05%，收盘3678.6点。上证50指数下跌0.26%，收2461.04点，上证50主力IH1508收2400.8点，下跌0.3%。中证500指数跌0.76%，收7741.01点，中证500指数主力IC1508合约报7389点，微涨0.23%。