人民币贬值重挫全球大宗商品价格，“铜博士”创六年新低

人民币突然贬值，导致全球大宗商品继中国股市大跌后再次陷入下行恐慌。8月12日人民币中间价再跌1008点后，两日贬值已达3.5%。

对中国经济最为敏感的基本金属便首当其冲。8月12日亚洲交易时段全球商品继续承压，伦铜、伦铝、伦镍均触及新的6年低位。LME（伦敦金属交易所）3个月期铜价格继昨日单日跌幅达4%后，12日亚洲市场触及5063.50美元/吨，连续两天创下6年新低。交易最活跃的COMEX（纽约商品交易所）9月期铜也同步创下2009年7月以来最低价。

海通证券副总裁、首席经济学家李迅雷12日在接受澎湃新闻（www.thepaper.cn）采访时表示，“从理论上来讲，人民币贬值对中国的出口有利，对中国的进口不利，会使得中国进口的商品、原材料可能会减少，这就导致国际大宗商品价格下跌”。李迅雷同时强调，“大宗商品下挫主要还是跟全球经济增速、中国经济增速下降有关，人民币贬值会引发投资者担忧中国经济下行，导致大宗商品需求减少”。

目前，中国作为最大的新兴经济体，是大宗商品的消费大国。世界大多数大宗原材料生产国都把中国和亚洲其它一些新兴经济体作为输出目标。

值得注意的是，在国际大宗商品重挫的同时，国内商品期货盘面却仍然飘红，沪铜、沪锌、沪铅、沪铝等主力合约，以及螺纹钢、铁矿石等在12日都呈上涨态势。

对于外盘跌、内盘涨的两重现象，浙江东海商品交易中心副总经理孔德钱对澎湃新闻（www.thepaper.cn）表示，“人民币一贬值，对进口来讲是不利的，所以在世界范围内对大宗商品来说是利空的，像LME这样的外盘期货价格会下跌。但是回到中国这个层面上，贬值肯定是有利于出口的，国内的一些过剩产能，可以通过出口消化掉一些，这对国内的纺织、钢铁、化工等产业是利好的”。

但孔德钱同时表示，“国内利多和世界范围内利空这两个方面肯定会有一个对冲周期，最终这种相反的效果会消失。如果人民币持续贬值的话，对中国的大宗商品来说也是利空的，中国的大宗商品也会跟世界保持一致”。不过，中国人民银行新闻发言人12日表示当前并不存在人民币汇率持续贬值的基础。

此外，李迅雷对澎湃新闻（www.thepaper.cn）表示，“短期来看，人民币贬值肯定会有一个直接的负面影响，但是影响大宗商品价格的因素有很多，我们只能推测投资者会担忧中国经济进一步疲软而导致目前大宗商品价格下跌”。

但长期来看，李迅雷认为会有新的平衡产生，“同样道理，人民币的贬值大家还会担忧资金外流、中国的利率会上行。这要看央行的下一步措施，如果利率上行，央行肯定会通过降准来增加资金的供应，这样的话利率也会得到下降。所以一个政策会带来最初的负面效应，但时间长了也会有一个补救措施，这样基本上会得到平衡”。

另外，虽然中国期货盘面反映出中国投资者对国内商品有一定的信心，但维持飘红的盘面或许也是一件难事。

河北敬业集团上海敬业国际贸易有限公司的一名负责人对澎湃新闻（www.thepaper.cn）表示，“人民币贬值对钢铁出口的提振目前还没有看到直接的影响，对以出口欧美为主方向的小家电、服装、玩具等小商品而言可能会利好更多，但钢铁主要出口国的货币贬值更严重，钢铁的出口形势不变差就是好的了”。

河北钢铁国际贸易有限公司的一名负责人则称，“个人认为对钢铁出口刺激不会太大，人民币对美元贬值对出口的利好，远远低于原料采购成本增加带来的反面影响”。