央行再出重拳稳住人民币：远期售汇征收20%风险准备金

人民币连续三日大幅走高，但市场仍弥漫着贬值预期，中国人民银行（央行）丝毫不敢掉以轻心，再度出手稳定军心。

澎湃新闻（www.thepaper.cn）记者了解到，央行已于8月31日发文，要求自10月15日起，开展代客远期售汇业务的金融机构（含财务公司）向央行缴纳外汇风险准备金，准备金率暂定为20%，冻结期为一年，利率暂定为零，央行将按月对银行进行考核。

“人行这个要求，可能还是担心跨市场资金套利的情况。”某国有大行国际业务部人士对澎湃新闻记者说。

该人士解释，此轮人民币贬值前，企业在境内做远期购汇，然后跑到香港结汇，原本就有套利空间。在贬值预期下，这一套利空间就更可观，“人行不会坐视人民币非理性下跌”，其希望通过打压这种套利空间，控制远期汇率。

所谓远期汇率，这一概念是相对即期汇率而言的，顾名思义，就是指远期外汇买卖所使用的汇率。至于此番央行文件针对的“金融机构远期售汇业务”，指的就是上述国有大行人士口中的企业远期购汇行为。

根据央行文件，银行每月要上交外汇风险准备金，具体金额由上月银行的远期售汇签约额*20%来确定。也就是说，在新政下，假设某银行上月远期售汇签约额为100亿美元，则这个月需要向央行缴纳20亿美元的准备金，一年后央行会原封不动还给银行，不过没有利息。

“央行此举的目的很直接，希望控制人民币汇率的走势。”某股份制银行金融市场部相关人士说，“之所以要到10月15日才执行，应该是留给各家银行一个调整缓冲的时间。”

该人士说，“虽然从上周后半段央行出手一次后即期（汇率）逐步企稳，但远期汇率还是有着强烈的贬值预期。所以希望让银行缴纳风险准备金，部分抑制客户对远期购汇的需求。”

在远期外汇交易中，买卖双方成交后，并不能马上交割，而是约定在以后一定期限内进行交割时所采用的约定汇率。这种交易在交割时，双方按原来约定的汇率进行交割，不受汇率变动的影响。

因此，在人民币有着强烈贬值或升值预期时，对从事外贸生意的企业来说，远期汇率尤为重要，可以提前锁定成本。

这也可以解释为何金融机构的远期售汇业务越来越红火。国家外汇管理局最新披露，今年7月银行代客远期售汇达到318.93亿美元，连续四个月上涨。

值得一提的是，这是8月11日人民币贬值后，监管部门再度出手。8月中旬，国家外汇管理局曾下发《关于加强近期银行代客售汇业务监测的紧急通知》，要求国有五大行和部分主要股份制银行加强代客售汇（即客户购汇）业务的监测，并每日报送。

“在人民币不稳定的特殊时期，监管部门都会根据实际情况出台一些临时性管制措施。2013年年中人民币大幅贬值时，监管也有类似举动，打击套利。”一名外汇交易员说。

特殊时期一说，并不为过。从央行8月11日宣布完善报价机制算起，人民币中间价在短短三天累计贬值了4.6%。不过，从8月28日起，人民币中间价和即期汇率开始连续大幅升值。

值得注意的是，此番银行上缴的风险准备金需要存放一年，其可能会把成本相应转嫁。有相关业务人士坦言，银行方面可能会考虑单边加点，来弥补这部分利润的损失。换句话说，外贸企业利用远期结售汇套期保值的成本，也会相应增加。

“对企业来说，利用远期结售汇套期保值，对一个很常用的手段，人行这次也并没有禁止或限制客户办理远期购汇，但银行方面肯定会加强对贸易背景真实性的审查，要求也会更加严格而已。”前述国有大行国际业务部人士称。

对央行的最新举动，离岸市场颇给“面子”。离岸人民币对美元从上午9时的6.4479，两个小时升值到6.4110，升值0.5%。