嘉能可股价盘中暴跌近三成创新低，恐变商品界“雷曼兄弟”

商品巨头嘉能可当地时间28日股价盘中暴跌29%，创该股有纪录最大盘中跌幅，再度刷新历史新低。由于大宗商品需求疲弱，嘉能可的股价已从今年的高点跌去了近七成，成为富时指数（FTSE100）中表现最差的股票。

这家金属和矿业巨头正在奋力应对重挫其股价的大宗商品价格暴跌。目前，嘉能可已被迫出售新股并将暂停分红，用股息来偿还100亿美元的债务。此外，嘉能可同意将其位于巴西的Araguaia镍矿以800万美元价格出售给Horizonte Minerals公司，寻求出让非主营资产来降低债务。

近年来，随着中国经济转型，市场担心中国对大宗商品需求减弱，从而对矿业造成巨大冲击。上个月，中国工业利润下跌8.8%，是近4年来新低。彭博统计的商品指数也在上个月跌至16年新低。

受此影响，嘉能可面临高达300亿美元的债务危机。在高盛看来，嘉能可最近一系列降低债务，平衡收支的行为并没有起到完全的效应。

投行Investec表示，“采矿企业正面临充满挑战的环境，这让我们怀疑如果商品价格进一步下跌，嘉能可股东还能获得多少价值。”Investe预计，如果主要大宗商品的价格维持在目前的水平，没有大规模的重组，该公司的价值也所剩无几。

目前，嘉能可已聘请花旗集团和瑞士信贷集团，出售嘉能可的农产品业务的少数股权。此次出售也属于嘉能可公布的债务削减计划之一，其中还包括出售25亿美元的新股，以降低20-30亿美元的债务。

“我们已经对我们的资产负债表做了调整，以应对末日来临，”嘉能可CEO伊凡•格拉森伯格(Ivan Glasenberg)说。

上月，嘉能可公布今年上半年成绩，其中息税折旧及摊销前利润(EBITDA)减少了29%。该公司同时调低了其贸易部门的利润预估。

Investec在今日的报告中称，“在目前的环境下，债务正快速成为采矿公司管理层的第一大担忧。在这样的情况下，我们认为嘉能可或需要在现在的暂停股息、募集资金、出售资产以外进行进一步的债务重组。”

高盛认为，如果大宗商品价格再跌5%，那么维持嘉能可现有信用的指标将不复存在。标准普尔(Standard & Poor's)则已经在9月初，将其对嘉能可的评级展望调低为“负面”。

若信用评级遭下调，嘉能可将面临灾难性打击，其偿债成本将大幅上升，收入也会受到影响，除此之外，信用下调之举还将推高嘉能可的借债成本，引发其股价进一步下跌，从而令其陷入恶性循环。

金融评论网站Zerohedge认为，一旦嘉能可失去投资级信用评级，那可能触发“大宗商品的雷曼时刻”。

届时，如果嘉能可提出破产保护申请，那么嘉能可所有矿产都将被封存，这会导致大量的抵押品不足，利润暴跌，这就与当年雷曼兄弟的遭遇如出一辙。由于资产抵押造成变现困难，整个大宗商品矿产行业都将被卷入灾难之中，倒下的可就不止嘉能可一家大宗商品贸易巨头了。