A股五连阳：有色接棒券商，谁在买进大金融？

经历IPO重启大考，沪指依然走出傲人的五连阳。

11月10日，A股三大股指全线低开。沪指低开0.81%后全天震荡，尾盘小幅跳水，最终实现五连阳。创业板指低开高走，盘中率先翻红。券商、有色、煤炭轮番登场，中小题材与蓝筹争鸣。截至收盘，沪指报3640.49点，跌幅0.18%；创业板指报2746.61点，涨幅0.81%。

做多动能较上一日略有缩减，两市成交达1.2552万亿，其中沪市5601亿，深市6951亿。截至收盘，两市共112只个股涨停，3只跌停。创业板共25只个股涨停，2只跌停。

早盘发布的经济数据低于预期，一定程度给予市场压力。国家统计局11月10日公布，中国10月CPI同比（比上年同期）上涨1.3%，涨幅继续回落；PPI同比下降5.9%，为连续第44个月下滑。

颇具看点的是，当日，中小盘与权重蓝筹上演一轮精彩博弈。

开盘后中小盘率先上演逆转。在此时间窗口，PM2.5、环保、垃圾发电、污水处理等概念股全线爆发。东北雾霾事件受市场关注引发环保股大涨。据辽宁省环保厅发布的数据，11月8日，沈阳市遭遇六级严重雾霾污染，全市PM2.5均值一度达到1155微克/立方米，局地雾霾指数甚至一度突破1400微克/立方米。

紧接着大蓝筹酝酿一场爆发，开盘气势低迷的蓝筹股快速崛起，券商股再度称雄带领权重股集体反攻，兴业证券、方正证券等多股涨停。午后，“煤”飞“色”舞，有色板块迅速接棒券商，掀起一轮涨停潮，铜陵有色、西藏矿业等10余只个股强势涨停。煤炭板块快速跟进，煤气化、山西焦化等个股尾盘直线拉升。

目前，场内资金正在持续升温。两市融资余额连升五日，前一交易日大增逾330亿元创历史最大单日增量。截至11月9日，上交所融资余额报6788.46亿元，较前一交易日增加214.91亿元，创2014年12月以来最大升幅；深交所融资余额报4351.88亿元，增加117.01亿元；两市合计11140.34亿元，增加331.92亿元。

值得注意的是，尽管场内做多情绪持续升温，但A股实则内热外冷，外资正在纷纷离场。沪股通数据显示，连续16个交易日资金呈现净流出状态。自10月16日以来，沪股通累计净流出金额203.8亿元。而这也是沪港通自2014年11月17日开通以来，首次连续16个交易日呈净流出状态。

近期，市场关注的最大焦点在于大金融的走向。澎湃新闻（www.thepaper.cn）走访营业部时发现，不少散户投资者都无缘券商股大涨，西南证券上海西乡路营业部一投资者表示，对于银行、券商等大蓝筹标的，不少老股民依然有“深套”情结，即使踏空错过，也不觉得可惜。

银行股、券商股轮番爆发，到底谁在买进大金融？

对此，国金证券分析，可以肯定地说这一波大金融的买入，绝大多数还是机构投资者，无论是保险，无论是公募发起和买进的，市场合力的选择，跟外资资金无关。

紧接着的一个问题在于，他们为什么要去买这样一个大市值的板块？一个合理的推断就是：在11月初的时候，大部分的人对这个市场都是偏谨慎的，也就是说在11月2日左右，其实有一部分公募基金是做了一定的仓位下调。后来到了11月4日，整个机构发现市场并不是想象的那么弱，由此将这一部分腾出来的资金重新非常迅速的打回到了市场，而能迅速容纳这样一笔资金的只有银行股或者券商股，当然也由于他们全年滞涨的原因，就是大家首先是踏空了这个行情，突然又想去加仓，一股脑买进了这种滞涨板块，就是包括券商、银行这样的板块。

但是这样带来的弊端在于说，他没有一个很好的逻辑性，没有一种可以持续持有券商或者银行等大金融板块的逻辑性。所以，“二八现象”在目前可得信息的情况下，缺少一个比较讲得通的逻辑存在，或者说现在还是属于空间相对有限的这样一个判断。

此外，对于近期行情，国金证券团队给出5点结论：

1、周一盘面出现上涨表明市场一定程度上接受了新股的重启；

2、“美12月份加息”对全球风险偏好影响相对可控；

3、并不是每年年底都会发生风格切换，今年较大程度类似于2013年；

4、券商股不排除在11月底和12月初这样的阶段，会有第二波的行情，至于说这种持续性有多高，还需要观察；

5、当前时点看好6大方向：能源互联网、养老、军工、新能源汽车及产业链、上海迪士尼、国企改革以及其他。