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德勤:A股注册制最早明年二季度推出,400多家公司上市

澎湃新闻见习记者 吕琦伟
2015-11-20 11:56
来源:澎湃新闻
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新股发行重启后,德勤调高了2015年全年的上市企业数量:预计将有220家企业在国内资本市场上市,募集资金可以达到1589亿元人民币,企业数量较2014年上升76%,筹资额翻倍,新股上巿数量和融资金额均将大幅高于2014年同期水平。

德勤大中国区A股上市负责人吴晓辉指出,IPO新规正式实施后,预计明年A股市场有望新增380-420家新股发行,融资总金额在2300-2600亿元的规模。

注册制最早二季度推行

吴晓辉预计,注册制将在明年“两会”后出台,从资本市场上来看,注册制最早有望于明年二季度或三季度初推行,在此之前,IPO新政将早于注册制推行,但前提是证券法修订案的正式出台。

目前市场颇为关注的一个问题是,如果注册制推出,未来市场是否还会有财富效应吗?

吴晓辉指出,注册制推出后,对投资者的要求会越来越高,因为许多中小型股票的定价趋于市场化。原先买到一只新股就会有2倍、3倍的赚钱效应,未来可能购买新股要分析定价,回归基本面业绩等,更倾向于机构投资者角度。

随着注册制的推出,审核条件发生改变,加之上交所推出战略新兴板,更多好的企业将回归A股市场,有利于保护投资者,为资本市场健康发展奠定基础。

加快“深港通”时间表

德勤认为,A股IPO的重启,将加快“深港通”时间表的推进。根据“沪港通”的经验,“深港通”的推出将有利于港股及A股市场的上升。预计深港通会在明年二三季度推出,同时,沪港通中的个股总数也会有所增加。

与此同时,德勤判断,赴港上市的内地企业亦会持续这一做法。原因在于目前中国证监会受理首发企业有680多家,而新股发行注册制也势在必行,中长期A股巿场的高巿盈率问题将会得到舒缓,令其他海外巿场如港股与A股的巿值差异收窄。

就IPO全面恢复对A股市场的短期影响,吴晓辉判断,就资金面来看,这28家企业带来的影响不大,因为目前国内的流动性仍相对充裕。

就市场整体来看,短期内可能遭遇些许震荡,但是不会改变市场的平稳趋势,从更长远的角度来看,本次新股发行制度调整后,将更趋市场化,将为注册制的推进奠定基础,同时促进经济转型。

“暴风”式连板或绝迹

今年年初,暴风科技连续涨停给市场留下了深刻印象。那么在IPO新政的推出后,这样的爆炒现象是否还会继续上演?

吴晓辉对澎湃新闻(The Paper.cn)表示,遏制爆炒的前提是要增大股票的供应量,如果未来新股定价更趋于市场化,类似暴风科技这样的连续涨停未来不会再发生,在美国、香港这些市场,根本不存在这样的情况发生。

德勤中国A股资本市场合伙人鲜燚指出,此次新股发行改革对2000万股以下的采取了自主定价,一级市场的定价本身就会比原来偏高,在二级市场上空间就会受到抑制,导致打新收益率下降。

随着未来资本市场投资者的逐渐成熟,对一个公司的估值也会渐渐理性化和成熟化,未来打新爆炒的现象会得到缓解。

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