央行召集银行谈春节期间流动性：将向市场注资6000亿以上

春节这一传统流动性紧张时点渐近，中国人民银行（央行）一边在通过逆回购、SLF（短期），一边也在向市场传递维稳流动性的决心。

央行官网1月19日消息，日前，人民银行召开商业银行座谈会，学习贯彻中央经济工作会议和人民银行工作会议精神，并对搞好春节前后银行体系流动性管理、保持流动性合理充裕、加大对实体经济支持力度等工作进行了部署。

不仅如此，央行也在行动。

央行官微随后发布消息称，1月19日，为保持银行体系流动性合理充裕，人民银行对22家金融机构开展中期借贷便利（MLF）操作共4100亿元，其中3个月期3280亿元，利率下调至2.75%；1年期820亿元，利率下调至3.25%，引导加大对国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。

此外，1月19日早间，央行还通过逆回购在公开市场投放了1550亿元，其中，800亿元7天期逆回购，750亿元28天期逆回购，后者更是近一年来首度启动。

换句话说，扣除到期的800亿元逆回购，央行在1月19日就投放了4850亿元。

“当前已进入春节现金投放高峰期，国际金融市场动荡加剧，银行体系流动性波动加大，要着力加强流动性监测和预测，综合运用多种货币政策工具，调节好银行体系流动性，保持流动性总量合理充裕，市场利率平稳运行，加大金融对实体经济的支持力度。”央行新闻稿中称。

不仅如此，央行在上述会议中直接透露了自己维持流动性稳定的储备弹药。

央行称，对于短期季节性的现金投放需求，将按历年做法通过公开市场逆回购操作对主要金融机构实现全覆盖，节后到期与现金回笼自然对冲。对于中期流动性需求，人民银行将通过分别开展中期借贷便利（MLF）、常备借贷便利（SLF）、抵押补充贷款（PSL）等操作安排6000亿元以上资金予以支持：一是根据金融机构需求情况，开展一定规模的MLF操作，并适当下调3个月MLF利率至2.75%。

所谓MLF，是中央银行提供中期基础货币的货币政策工具，对象为符合宏观审慎管理要求的商业银行、政策性银行，可通过招标方式开展，采取质押方式发放，金融机构提供国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债等优质债券作为合格质押品。从期限上看，一般在6个月。

二是对合格中小金融机构的流动性需求，将继续通过SLF和信贷资产质押再贷款提供资金支持。

SLF与MLF的区别主要在期限上：SLF期限为1-3个月，缺钱的机构可以跟央行申请，常备借贷便利以抵押方式发放。

三是对经济重点领域和薄弱环节，将继续通过PSL和信贷政策支持再贷款提供适当成本资金支持。

不同于MLF和SLF由银行主动提出需求，PSL是指中央银行以抵押方式向商业银行发放贷款，合格抵押品可能包括高信用评级的债券类资产及优质信贷资产等，其亦是一种基础货币投放工具。此前，为了推动地方债置换，商业银行持有的地方债被允许作为PSL的抵押物。

“春节前往往是货币市场利率波动较多的时期，主要是资金流出不确定性更高，此次公告，显示了央行响应中央经济工作会议精神，加强预期引导；下调了利率，意在引导资金成本下降。”兴业银行首席经济学家鲁政委表示。

而央行这次大手笔维稳资金面，也使得市场觉得，期盼的春节前降准或要推后。

鲁政委称，通篇没有提及准备金率，意味着短期降准的可能性下降了。