经济痕迹〡新常态下，地方经济怎么搞？

接着说中国经济的中观境况。此前在《中国经济“头雁”归来？》和《边增长，边改革》中，笔者分析了各地方的经济增速和结构调整情况，显示中国经济确确实实发生着变化，而在现代经济运行中，任何变化的背后均离不开资金流。

因此，观察中国中观经济，各地的融资情况是必须要看的，这就有了下图。

先解释一下图中的指标：

指标1是GDP的名义增速（未剔除物价因素），就不多说了；

指标2是新增贷款规模与GDP差值，即2015年新增贷款规模与2015年GDP和2014年GDP差值的比，该指标大体能够观察新增贷款对于经济增长的拉动情况。

例如，以2008年（全球金融危机爆发）为分界，观察本世纪以来全国的这一指标情况——2001-2007年期间，该指标均值为1.2，换而言之每增加一元的GDP需要投放1.2元的信贷；2008-2015年期间，该指标均值为1.8，即每增加一元的GDP需要投放信贷量升至1.8元；2015年该指标为2.8，即每增加一元的GDP需要投放信贷量升至2.8元。表明伴随中国经济体量的增长，实现经济规模净增长需要的融资支持规模也在上升。

如果把各地这两个指标集中起来就是下图——各地经济增长与融资支持的关系。

图中有一个异常的区域——经济增速下降，但融资需求很高，包括内蒙古、河北、新疆、辽宁、山西、黑龙江和甘肃7个地区，这些地区也是《中国经济“头雁”归来？》所说的“现在中国经济中观境况大体格局是‘4：4：2’，四成好，四成中，两成差”中的差区域。这一区域2015年合计新增贷款规模近2万亿，占到全国新增贷款的三成左右；而其经济规模占全国比重为17%，言外之意，信贷比重接近经济比重的两倍。

但是这些区域的经济增速均低于2%，其中甘肃的经济增速则更是-0.68%（正是由于2015年甘肃省的GDP比2014年减少了47亿，而2015年该省新增信贷为2611亿，所以其新增贷款规模与GDP差值的比重是负值），而这七个省份的指标2均都异常大幅高于全国平均水平和其他省份。

直观观察下来，这七个省份对于融资依赖度异常的高，恐怕与“避免经济硬着陆”、“防止区域性风险”的宏观要求有关，如果用夸张一点的语言形容，这些区域融资中有大量资金是用来“保命”的，而不是用来“成长”的。这一客观事实，是我们在评判中观经济情况时，不能忽视的，而且对于转型而言，这一关也必须过。所以如何顺利“闯关”，事关全面改革之大计，尤其是在“新常态”经济运行下的中央和地方关系完善层面，需要智慧破局。