从惊喜到透心凉！欧洲央行宣布降息后股市过山车

市场情绪立刻急转直下，股市涨幅缩窄迅速，随后节节溃败。 视觉中国 资料

当地时间3月10日，欧洲央行意外宣布减息并扩大QE规模，引发欧美市场剧烈波动。

降息消息一经宣布，欧洲三大股市直线飙升，不过好景不长，股指在高位徘徊不久就掉头向下，至收盘时反而惨淡重挫。欧洲时间3月10日，英国富时100指数下跌1.60%，收报6047.87点；法国CAC 40指数走低1.70％，至4350.35点；德国DAX指数暴跌2.31%，收于9498.15点。

而在欧洲市场之后开盘的美国市场，同样冲高回落。美国当地时间3月10日，道琼斯工业平均指数收跌0.03%，报16995.13点；标普500指数微升0.02%至1989.57点；纳斯达克综合指数则走软0.26%，报4662.16点。

欧洲央行当天放出大招，不仅扩大每月资产采购额至800亿欧元，且将QE计划延长至2017年3月，更全线下调欧元区三大利率 ：主要再融资操作利率从0.05%降至0%，边际贷款利率从0.30%降至0.25%，边际存款利率从负0.30%降至负0.40%。

这个决定对于此前还在担忧欧元区3月可能加息的市场来说，显然是个重磅惊喜，欧元兑美元汇率瞬间暴跌，股票市场则强力拉升，德国DAX指数涨幅一度上探至2.08%。

不过，在随后的新闻发布会上，欧洲央行行长德拉吉的一番说话让刚刚打了兴奋剂的市场，一下子又透心凉。

德拉吉表示，利率将长期性地保持在非常低的水平，但欧洲央行不认为有进一步降息的必要性。欧洲央行不能把利率降得太低，这会伤害银行。

这意味着，这次降息之后，不会再有下一次。市场情绪立刻急转直下，股市涨幅缩窄迅速，随后节节溃败。

中金海外策略分析师刘刚这样解读这一匪夷所思的反转：“货币政策最重要的一环在于预期管理，但这次德拉吉的讲话不仅没有给出进一步想象空间，反而基本上堵死了未来继续降息的可能性，从市场预期管理的角度，等于前面刚刚的降息等货币宽松政策都白做了。这反映了欧央行对于负利率可能对银行体系伤害的担忧，特别是在春节期间银行板块引发的恐慌性抛售之后。”

不过，投资者的恐慌情绪似乎并未缓解，至少，“放水”之后，黄金非但没有遭到抛售，反而更受热捧。

当地时间3月10日，美国纽约交易所4月黄金期货价格重返13个月高位，每盎司价格收报1272.80美元，上涨1.2%。

但中金认为，市场表现是受到短期情绪影响，相信长期看，欧央行的货币宽松政策将逐渐显示出其正面效果。尤其是进一步将QE购买范围扩展至非银行的投资级企业债，这对有效压低企业部门的融资成本、促进货币宽松效果向实体经济传导或起到更大作用。