地产央企整合加速？中海310亿接手中信地产住宅业务

两大央企地产重组的消息终于落地。

3月14日，中信股份（00267.HK）和中国海外发展（00688.HK）同时发布公告称，中信股份、中信泰富和中信有限与中国海外签订协议，中国海外将斥资310亿元人民币(370.8亿港元)，向中信股份购入內地25个城市共2400万平方米的总建筑面积的住宅物业项目。

这是继招商地产整合蛇口地产后地产央企的又一大整合。

国资委首席专家李锦对澎湃新闻（www.thepaper.cn）表示，中信主动将房地产住宅部分的业务剔除，是在对央企多元化业务形成的不利后果的消除，与国家提出的“供给侧”改革及房地产去库存的方向是一致的。

中海增加35%土地储备

根据公告内容，中国海外发展将以每股27.13元发行逾10.95亿股新股支付其中297.24亿元，另61.49亿元以转让物业形式支付。交易完成后，中信股份投资持有中国海外发展10%股权，成为第二大股东，中信股份投资承诺于2年內不会出售股权。中信股份将在中国海外发展的董事会享有一名非执行董事席位；中国海外发展第一大股东中国建筑股份有限公司仍将保持51%以上控股地位。

中国海外收购中信股份的物业项目主要位于环渤海、长三角、珠三角及其他区域，大部分项目位于一线及二线城市，从地域组成部分来看，环渤海地区占比31%，长江三角洲地区占比9%，珠江三角洲地区占比42%，其他地区占比18%。

按照中国海外2015年中报披露的数据显示, 其2015年的销售为1806亿港元，其土地储备约为4409万平方米。

截至2015年12月31日，中信目标集团在中国主要城市拥有土地储备约2400万平方米。收购中信系的住宅业务后，按总建筑面积计算，中国海外的土地储备将比对2015年6月30日的4409万平方米增加了约35%。

中信将专注商业地产

李锦表示，中信此举并不是不看好房地产行业，而是要集中力量发展其以中信泰富为主的商业地产和城市综合体开发，调整产业结构。中信和中海的主业不同，资源互换对双方来说更有利于企业的发展。

在公告中，中信对交易的理由描述为，该交易将使公司更专注发展商业地产，尤其是大型综合项目的开发，而且公司将从出售中信待售股份及中信待售债权收取净利润，预期将有90亿港元至110亿港元的净利润。

中信股份在2014年收购其母公司中信集团，其房地产及基础设施业务分别有中信地产、中信泰富地产、中信和业、中信兴业及新香港隧道五家公司，而前三者则主要经营地产业务。

有机构认为，此次交易对中国海外或有不利影响。

瑞信发表的研究报告指出，此次交易规模大，将增加中国海外的经营风险，两间公司员工在磨合上亦可能产生问题，评级暂时维持优于大市评级不变。总括而言，这次交易或对中国海外不利。