十三五规划提出深化创业板、新三板改革，建立健全转板机制

3月17日晚，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》正式发布，未见“设立战略新兴产业板”。

3月15日，多家媒体报道，根据证监会意见，十三五规划《纲要草案》进行了修改完善，共拟修改57处，其中包括删除“设立战略性新兴产业板”。

十三五《规划纲要》的第16章为“加快金融体制改革”，其中第2节“健全金融市场体系”提出： 

积极培育公开透明、健康发展的资本市场，提高直接融资比重，降低杠杆率。创造条件实施股票发行注册制，发展多层次股权融资市场，深化创业板、新三板改革，规范发展区域性股权市场，建立健全转板机制和退出机制。完善债券发行注册制和债券市场基础设施，加快债券市场互联互通。开发符合创新需求的金融服务，稳妥推进债券产品创新，推进高收益债券及股债相结合的融资方式，大力发展融资租赁服务。健全利率、汇率市场决定机制，更好发挥国债收益率曲线定价基准作用。推动同业拆借、回购、票据、外汇、黄金等市场发展。积极稳妥推进期货等衍生品市场创新。加快发展保险再保险市场，探索建立保险资产交易机制。建立安全高效的金融基础设施，实施国家金库工程。

十三五规划删除战略新兴板到底意味着什么？战略新兴板还搞不搞？有市场说法认为，战略新兴板将在相当一段长时间被搁置，也有人认为还会以其它方式再推出。

直至目前，证监会和上海证券交易所等监管层均未作出正式回应。

刘纪鹏：“不应该再搞了”

“我的预期，不会再搞了。”3月17日上午，《证券日报》社常务副总编辑董少鹏在中国经济网举办的沙龙中亮出观点，他认为“十三五”规划中关于战略新兴板的调整是适时之举。

中国政法大学资本金融研究院院长刘纪鹏更是认为，战略新兴板不应该再推出了。在他看来，首先新的资产市场体制改革目前有三个关注点，一个是注册制，一个是多层次资本市场体系扩容，还有就是深港通、沪伦通。

“如果没有对总体扩容的把关，简单的注册制推行后，那市场能不能承受？”刘纪鹏称，中国股市现状问题比较多，没有市场信心的恢复，什么都办不成。

“何必再搞战略新兴板呢？造成不必要的建设，如果管理不好，也造成不必要的恶性竞争。”从多层次资本市场建设的角度来看，董少鹏认为，“不搞”并非是资本市场对战略新兴产业不支持。主板市场、创业板市场、三板市场甚至各地区的区域性股权交易市场，都应该大力支持战略新兴产业，这一点毫无疑问，只是没有必要单独设这么一个以战略新兴板为名义的特殊板块。

在董少鹏看来，现在的主板市场，深交所、上交所都有服务于大型的企业融资、并购等市场活动。中小板市场是在创业板市场之前，由于当时没有创业板建立的条件，搞了一个过渡的市场平台。

他的意见是应该把中小板市场和创业板市场合并掉，形成一个有纵深的创业板市场，即二板市场。二板市场相对于主板市场，企业的规模较小，同时又服务于战略新兴产业，具有这个功能。

而刘纪鹏则认为，深圳的创业板、上海的战略新兴板、新三板的顶层实行竞价交易是个博弈的过程，需要考虑市场接受程度。

注册制何去何从

对于“十三五”拟规划删除战略新兴板的消息，业内人士认为与注册制密切相关。注册制何时推出？如何干？这些问题成为市场热议的核心焦点。

最新出炉的十三五规划《纲要草案》明确提出“创造条件实施股票发行注册制”。

3月12日下午，履新第22天的刘士余在银监会、证监会、保监会联合新闻发布会上明确，注册制是必须搞的，“至于怎么搞，要好好研究。”

刘士余说，注册制不可以单兵突进，把多层次资本市场搞好了，可以为注册制改革创造极为有利的条件，“这需要相当的过程、相当长的时间。”多数市场人士对此解读认为，2016年内注册制将不会出台。

谈到注册制问题，刘纪鹏称，如果根本的问题不解决，搞什么制度都搞不好。

刘纪鹏指出，注册制在两会之前，证监会一直都紧锣密鼓的讨论草案。但是，现在基本上都暂停了。暂停不意味着永停，而且暂停也不意味着有一种模式。“证监会保留否决权力，交易所放弃价值判断的核准取向，我想可能是今后可行的模式。”