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魔咒再现，万亿巨头爆拉，周期见顶？

2021-09-15 15:50

来源：澎湃新闻·澎湃号·湃客

魔咒再现！万亿巨头爆拉，周期见顶？原创十字路口东方财富网

9月14日三大指数分化，两市成交额超1.5万亿，连续第40个交易日破万亿。涨跌家数方面，上涨1154家，下跌3267家。

钢铁、煤炭调整

9月14日市场再度轮动，昨天领涨的周期股，9月14日在焦炭、铁矿石期货大跌的影响下，钢铁变成了领跌板块，有色、煤炭等板块也跌幅靠前。

消息面上，9月13日国家发改委官网通知要求，推动煤炭中长期合同对发电供热企业直保并全覆盖，确保发电供热用煤需要，守住民生用煤底线。

国家发改委还要求，发电供热企业和煤炭企业在今年已签订中长期合同基础上，再签订一批中长期合同，将发电供热企业中长期合同占年度用煤量的比重提高到100%。

一德期货煤炭分析师曾翔表示，去年电力加供热的动力煤消耗量占整体消耗量的69%，而采暖季(2020年10月份-2021年3月份)电力加供热的动力煤消耗量占整体消耗量的72%，也就是七成左右，以目前的供应水平完全可以覆盖。

方正中期期货动力煤高级分析师胡彬表示，长协煤比例提升到百分百全覆盖的政策，将能够有效缓解未来煤炭价格大幅上涨所导致的“烧不起煤”的潜在问题。同时，也能够一定程度上抑制煤炭价格过快上涨。

中石油却飙了

9月14日总市值超万亿的中石油飙了，盘中一度大涨近9！而拉长时间看，年初至今中石油已经涨超40%。

有股吧网友扎心的表示，今年散户连中石油都没跑赢！

也有网友调侃称，以前的老段子“问君能有几多愁，恰似满仓中石油”该改一改了！现在应该改成“问君能有几多愁，恰似没买中石油”。

不过也有老股民担心“中石油魔咒”，虽然中石油9月14日盘中一度大涨，但是其他个股跌多涨少！尤其对于周期股来说，巨头中石油的大涨，是否意味着周期已经见顶呢？

周期股是否见顶：机构存分歧

而对于周期资源股的未来走势，机构观点之间有分歧。

国金策略团队认为，资源品涨价行情或已处在顶部区域。拉长维度来看，推荐布局券商和新能源板块。我们的基准观点仍是看好年底大机会，券商或将是率先反映的板块。而年底行情的主线仍是长期逻辑难以证伪，短期业绩也没有利空的新能源板块。

西南证券认为，今年在货币宽松、经济复苏、供需错配的带动下，大宗商品价格均有大幅上涨，从而带动了A股资源板块的大行情。近期煤炭、钢铁、有色等资源周期股的行情仍在持续。下半年，煤炭、钢铁、有色等行业供需错配的逻辑依然存在。

国海证券则指出，从资源股的后续演绎来看，PPI整体处于高位冲顶阶段，原材料景气高点将至，三四季度之交是关键时间点；后续需关注资源股估值与业绩的匹配程度，部分强周期板块估值已创下近五年新高，性价比优势在逐步降低。

万亿宁王“放大招”

而9月14日异动的万亿巨头还有宁德时代，从7月中旬震荡调整以来，宁德时代最大调整幅度超8%，9月14日盘中一度大涨近8%，收盘涨超5%。

而宁德时代还获得了北向资金的“逆势爆买”。北向资金9月14日净卖出41.28亿元。但在成交活跃个股榜单中，北向净买入个股共12只，金额最多的就是宁德时代，净买入超13亿元。

而宁德时代也带动整个锂电板块狂飚，璞泰来、金银河、中国宝安、杉杉股份等多只个股涨停。

狂砸两年利润

消息面上9月13日晚，宁德时代发布公告称，公司拟投资不超过人民币135亿元，在江西省宜春市投资建设宁德时代新型锂电池生产制造基地(宜春)项目。

同时宁德时代还发力电驱控制系统。公司公告称，拟出资13.50亿元，设立合资公司，注册资本为25亿元人民币，宁德时代持股 54%，苏州新越、上海适达、姜勇分别持股36%、10%以及0.05%。其中姜勇为合资公司总经理。

而上述两个项目宁德时代合计出资金额接近150亿元。150亿元什么概念？2020年宁德时代的净利润也只不过55亿元，而根据截至目前的机构一致预测，宁德时代今年净利润为105亿元，也就是说在高景气背景下，宁德时代也要压上足足两年赚的钱，才足够覆盖这次的投资。

虽然要花上不少钱，但显然此次市场给出的反应较为正面。对此有业内人士表示，宁德时代选择落户宜春，主要由于当地拥有丰富的锂云母矿资源，投资宜春可实现上游锂资源获取的便利性，降低生产和运输成本。

而宁德时代本身也“不差钱”。此前8月12日晚，宁德时代披露了582亿元巨额定增方案，募资主要用于扩建产能。

高景气度仍存

值得注意的是，上一次宁德时代巨额定增公布，公司股价随后陷入区间调整，而此次股价反应却较为正面，有分析认为，还是源于锂电赛道的高景气度延续。

9月10日，上海钢联发布的数据显示，锂电产业链部分产品价格继续上涨，金属锂单日涨2万元/吨，碳酸锂单日涨3000元/吨，氢氧化锂单日上涨2000-2500元/吨，三元材料单日涨2500-5000元/吨，电解钴单日涨800-1000元/吨。

而据第三方机构高工锂电统计，宁德时代已规划8大自建生产基地，合计电池产能(含PACK)约500GWh，若加上与车企合资公司的产能将达600-650GWh。

但即使如此，高工锂电认为，全球新能源汽车市场保持高速增长，上半年头部储能锂电池企业处于订单爆满、产能严重不足的状态。

而招商证券认为，考虑到宁德时代动力电池竞争力清晰，正处于全球扩张阶段，储能领域正在成为新的增长点。资产负债表扎实，加速折旧后折旧年限远短于同行，未来利润率仍有望保持稳定。该机构对其维持“强烈推荐”评级，并给出目标价为680-740元/股。也就是说相比目前530元/股的收盘价，宁德时代仍有近40%的上涨空间。

中信证券表示，2021年全球电动车加速放量，电动化供应链需求爆发，国内电动化供应链企业尤其是各环节头部企业加速走向海外，充分享受全球电动化放量红利。

网友反应偏正面

而对于宁德时代狂砸近150亿，但股价却大涨，近14万股民如何看待呢？

从股吧反应看，网友反应总体偏正面。有网友表示，美股特斯拉估值能到300多倍，宁王还差的远呢！

也有网友表示，港资最爱宁王，天天大额买入。

不过也有谨慎的网友表示，9月14日放量有点大，说明市场资金有分歧，认为后市存不确定性。

而对于宁德时代究竟能不能接着舞，如机构预测的那样再涨40%，欢迎小伙伴们在下方踊跃留言，发表自己的观点。

后市展望

对于后市，机构纷纷发表看法。

国金证券认为，A股在四季度后半段有望迎来大机会。当前市场情绪明显升温，但市场赚钱效应仍相对一般，持续驱动情绪升温的因素短期仍难以落地，此外10月中旬三季报预告或逐步反映经济下行压力下的业绩趋缓。过去一周市场的持续上行是不是在提前演绎此前预计的年底强势行情，这仍需要继续观察。

安信证券认为，以“宁组合”为代表的高景气长赛道这一A股主线新一轮行情正蓄势待发。从基本面来看，行业高景气获得中报以及中观高频数据验证，甚至不断超过市场预期。从行业轮动节奏的时间与空间来看，以宁组合为代表的高景气长赛道主线调整整固期接近尾声，新一轮行情蓄势待发。短期从风险偏好来看，中美关系的阶段性缓和，或将为半导体、光伏、5G、出口品等板块带来利好。

东北证券指出，短期市场要突破创新高难度不小，大概率依然维持震荡走势。周期、新能源等中报业绩最好，食品饮料、医药等消费偏弱。短期风格扩散下关注高低切换，政策导向的大众消费、特高压建设、专精特新及国改等是短期方向。