国际评级机构惠誉维持中国评级稳定，没有学标普和穆迪

国际三大评级机构之一的惠誉并未学习其他两家，调整中国主权评级展望展望。惠誉在特别报告中称，中国经济不会硬着陆。

在美国时间4月5日发布的特别报告中，惠誉提到，近期该公司分析师经常被投资问及对中国的看法，因此发布此特别报告。

惠誉指出，尽管高企的不良贷款水平是中国面临的一个问题，但全球投资者担忧的中国经济放缓问题不太可能导致中国经济硬着陆，因为中国拥有的行政和财政资源，可避免经济增长大幅度下滑。。

目前，惠誉仍维持对中国信贷评级前景的“稳定”评级。惠誉在报告中称，惠誉先前对中国主权评级为A+，但因中国的经济杠杆较高而且还在不断上升，未将中国的评级上调至AA。

评机构穆迪在3月初下调了中国评级展望下调至“负面”，并指中国政府债务上升，而且有资本外流导致外汇储备减少等问题，穆迪认为如果缺乏有效和可信的改革，中国经济增长将继续显著放缓。评级机构标准普尔在3月底也宣布将中国评级展望下调至“负面”，理由是中国经济再平衡的过程可能比预期要缓慢，政府信用面临的经济和金融风险逐渐加大。不过标普同时认为，未来三年中国经济的年增速依然可保持在6%以上，然而政府和企业的杠杆率都可能会恶化。

对此，惠誉也提到，今年中国的债务水平将会继续上行，但中国仍能平安渡过令投资者惴惴不安的不确定性。从长远来看，结构性改革至关重要。

惠誉预期，中国2016年和2017年的经济增长率在6-6.5%之间，而中国官方2016年的目标经济增长率是6.5-7%之间。

具体到人民币问题，惠誉认为，中国有意愿也有方式使人民币兑新的一篮子货币的汇率不出现下滑。

报告指出，人民币大幅度贬值，将会带来风险和代价。人民币贬值对全球经济将是一个重大的负面冲击，这可能促使中国采取相关行动。从而在全球市场范围，特别是在亚洲太平洋地区生成系统性反弹压力。此外，人民币的大幅度贬值，也将破坏中国经济增长模式的过渡进程。到目前为止，中国正在努力推进从依靠制造提供动力的增长模式，向依靠消费提供动力的增长模式转变。

惠誉还指出，走弱的人民币在增强出口公司获利性的同时，也会拉低家庭的实际收入。中国从早期依赖制造业的经济模式转换到更注重消费的经济模式已经取得了一些进展，但是人民币大幅贬值会对其产生巨大的负面影响。

关于国企改革，惠誉提到，当前靠信贷驱动、投资密集的增长方式是不可持续的。相比较上个世纪九十年代的国有企业重组(伴随着大规模的私有化和大范围的裁员)而言，这一次的国企重组可能会更循序渐进。