范冰冰的空壳公司值8亿元，深交所问：为什么？

4月11日，深交所发出关注函，问询唐德影视（300426）拟收购范冰冰名下的无锡爱美神影视文化有限公司（下称“爱美神”）51%的股份，并初步确定该收购事项达到重大资产重组标准一事。

深交所指出，如果收购爱美神达到重大资产重组标准，其估值在短期内增幅巨大，要求唐德影视在披露重大资产重组方案时，重点对爱美神的估值情况进行分析说明，并进行重大风险提示。

自从唐德影视（300426）近期宣布上述交易后，有关“泡沫让股民买单”的声音不绝于耳，即便到现在还没有公布交易价格，但在构成重大资产重组标准的说法下，范冰冰的公司的估值高的惊人。

爱美神是一家空壳公司：成立于2015年7月30日，核准日期为2016年1月29日，注册资本有300万元。股东合计有两名，分别为范冰冰以及其母亲张传美，法人代表也为范冰冰。

达到“重大资产重组”要满足以下三条标注之一：收购价或收购标的总资产（乘以收购比例）超过上市公司总资产的50%；标的营收占比超过50%；收购价或收购标的净资产（乘以收购比例）占比超过上市公司净资产50%且高于5000万元。

作为一家新成立的公司，营收要达标显然很难，毕竟唐德影视去年的净利润是1.12亿元，那么只能看收购价与资产的关系。

截至2015年底，唐德影视的总资产、净资产分别是14.8亿元、8.7亿元，所以，爱美神51%股份起始定价为7.4亿元或4.35亿元，即使取较低值爱美神公司的估值最少为8.5亿元。

而且该交易是现金收购，依照此判断，范爷此次交易至少入手4.35亿元现金。

收购明星公司并非唐德影视首创：2015年，华谊兄弟先是7.56亿元收购东阳浩瀚70%的股权，后者股东主要是李晨、Angelababy等，随后以10.5亿元的股权转让价款收购冯小刚旗下公司 70%的股权。

此举不久前又被暴风科技效仿，2016年3月，它宣布收购稻草熊影业60%的股权，交易金额为10.8亿元。而稻草熊影业，正是吴奇隆担任艺术总监的公司，刘诗诗占股20%。

但这家公司也受到的深交所的问询。深交所直指，标的公司经营历史均较短，而盈利预测的金额均为大幅增长，请暴风科技就标的公司盈利预测的可实现性进行重大风险提示。

虽然通过类似的方式可以绑定的明星，让上市公司得利，但也会损害资本市场，让投资者埋单。

一种观点是，明星的个人收入的很大一部分（远超过正常经纪公司分成比例）转变为公司的收入，这收入几乎可以直接转化为利润，利润在资本市场上又立即被市盈率放大了很多倍卖给A股公司或投资人。所以，对影视公司来说，本来的成本不仅不再是成本，而且变成了收入，这一进一出，亏的转为盈利，盈利的变成赚疯；对这些大牌艺人或者导演来说，付出了一两年的劳动拿回了六到十年的钱。

话说回来，假如唐德影视最终难以收购范冰冰的公司，并造成明星资源流失的话，那个这家公司的价值也会被打折。

唐德影视到现在还在吃范冰冰主演的《武媚娘传奇》的老本，这部剧在2014年贡献的销售收入为2.68亿元，占当年公司总营收的71.51%；2015年实现营业收入5.37亿元，其中的1.9亿元又来自于《武媚娘传奇》的二轮以及之后的销售收入。

也是因为有了范冰冰，唐德影视也有更多主控或者参投她主演影视剧的机会，比如，预计2016年暑期档上映《绝地逃亡》，其中范冰冰是其中的主演，这是唐德影视年内最看重的项目之一，总投资3亿元，其投资比例为60%。