秦洪看盘｜上证指数调整到位，个股行情弹性增强

周三A股市场出现了高开受阻后，持续跳水的态势。庆幸的是，银行股、保险股等大市值品种在14：00后，临危不惧，努力护盘，方才使得上证指数的跌幅不至于过重。而且，在下跌过程中，成交量也明显放大，说明市场交投渐趋活跃，市场弹性随之增强。

由于近期A股市场所处的政策环境较为友好。汇率、国际资本市场也风平浪静，未有大的波动。而且，国际大宗商品市场大幅回抽，国内拥有自主定价权的黑色系的期货产品价格也是大幅回升，尤其是螺纹钢、焦炭等期货价格持续创弹升行情的新高，这不仅仅说明了一季度大规模的信贷投放效果已经显现，而且还说明了全社会的资金流动性泛滥，逮到一个能够说得上话的品种就拼命拉升，这其实对A股形成一定的正面效应。

可惜的是，近段时间的A股市场持续盘整，震荡幅度明显收敛，这就使得热门品种的差价随之收敛。这对于热钱来说，是一个致命的市场特征，因为热钱的收益不是来源于上市公司内在价值的回升，而是来源于二级市场股价波动所带来的差价。所以，没有差价，就意味着热钱们的生存空间迅速收敛。而且，热钱大多是信托产品或者阳光私募等，他们有着持有的时间成本，所以，一旦没有波动性，他们就会考虑到时间成本，而套现离场。因此，近期市场的波动幅度持续收敛，就使得他们寻找突破契机。

不过，他们目前的交易对手是证金、汇金等实力雄厚的资金。摆在这些热钱面前的道路无疑有两个，一是直接拉升，但证金、汇金手中拥有庞大的筹码，因此，热钱不敢拉升。二是杀跌止损出局。这个是热钱们可以自主决定的。如此就使得热钱选择了周三止损的策略，也就有了周三急跌破位的走势。

这其实也就说明了短线A股市场进一步下跌的空间其实已不大。一方面是因为经过周三的急跌之后，那些窘于时间成本的筹码已经部分套现，热钱们的现金比例有所增多，仓位弹性随之增强。另一方面则是经过周三的破位下行之后，指数的弹性、个股股价的弹性也有所增强，至少给证金、汇金等类似于平准基金的护盘资金提供了更为低企的护盘点位，使得他们更处于有利地位。可以讲，指数越低，他们的护盘、维稳的主动性就越大。

所以，对于A股市场的短线走势来说，每一次的急跌，也就意味着风险的释放和短线弹性的增强，从而有利于短线A股热门品种的增多。更何况，当前A股市场所背靠的资金面更趋乐观。一方面是进一步的汇率管制，使得资金的流通并不通畅。另一方面则是持续的信贷扩张，有分析人士推测2016年的信贷规模有望达到15万亿左右，如此就使得当前A股市场所背靠的资金面存在着一定关门放水的特征。水涨船高，不仅仅是商品期货市场活跃，而且股票市场等资产价格也会高居不下。

所以，A股虽然贵，但也不会迅速价廉。也就是说，目前上证指数的点位虽然有些尴尬，主要是因为中小板指仍然处于2007年、2010年的高点附近，也处于2015年的年初高位附近，创业板指则是处于2015年初的高位，这些点位就说明了中小板、创业板、乃至中证500的涨升空间不大。但是，持续的信贷规模扩张使得市场的资金增多，在寻找着投资机会，所以，也使得指数下跌空间不大，或者指数每一次的下跌，就会引来部分资金的抄底。因此，可以推测的是，随着周三的调整，短线A股的风险系数降低，弹性有所增强。

既如此，在操作中，建议投资者可以适量跟踪强势股，尤其是大宗商品期货价格持续拉升的受益品种，焦炭类、钢铁类等个股。另外，对于大股东或重要股东持股成本较高的品种，也可跟踪，因为他们生产自救或市值管理的冲动在增强，海南椰岛、郴电国际、象屿股份等品种可跟踪。