秦洪看盘|上证指数调整到位,个股行情弹性增强

金百临咨询 秦洪

2016-04-20 15:39 来源:澎湃新闻

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周三A股市场出现了高开受阻后,持续跳水的态势。庆幸的是,银行股、保险股等大市值品种在14:00后,临危不惧,努力护盘,方才使得上证指数的跌幅不至于过重。而且,在下跌过程中,成交量也明显放大,说明市场交投渐趋活跃,市场弹性随之增强。
由于近期A股市场所处的政策环境较为友好。汇率、国际资本市场也风平浪静,未有大的波动。而且,国际大宗商品市场大幅回抽,国内拥有自主定价权的黑色系的期货产品价格也是大幅回升,尤其是螺纹钢、焦炭等期货价格持续创弹升行情的新高,这不仅仅说明了一季度大规模的信贷投放效果已经显现,而且还说明了全社会的资金流动性泛滥,逮到一个能够说得上话的品种就拼命拉升,这其实对A股形成一定的正面效应。
可惜的是,近段时间的A股市场持续盘整,震荡幅度明显收敛,这就使得热门品种的差价随之收敛。这对于热钱来说,是一个致命的市场特征,因为热钱的收益不是来源于上市公司内在价值的回升,而是来源于二级市场股价波动所带来的差价。所以,没有差价,就意味着热钱们的生存空间迅速收敛。而且,热钱大多是信托产品或者阳光私募等,他们有着持有的时间成本,所以,一旦没有波动性,他们就会考虑到时间成本,而套现离场。因此,近期市场的波动幅度持续收敛,就使得他们寻找突破契机。
不过,他们目前的交易对手是证金、汇金等实力雄厚的资金。摆在这些热钱面前的道路无疑有两个,一是直接拉升,但证金、汇金手中拥有庞大的筹码,因此,热钱不敢拉升。二是杀跌止损出局。这个是热钱们可以自主决定的。如此就使得热钱选择了周三止损的策略,也就有了周三急跌破位的走势。
这其实也就说明了短线A股市场进一步下跌的空间其实已不大。一方面是因为经过周三的急跌之后,那些窘于时间成本的筹码已经部分套现,热钱们的现金比例有所增多,仓位弹性随之增强。另一方面则是经过周三的破位下行之后,指数的弹性、个股股价的弹性也有所增强,至少给证金、汇金等类似于平准基金的护盘资金提供了更为低企的护盘点位,使得他们更处于有利地位。可以讲,指数越低,他们的护盘、维稳的主动性就越大。
所以,对于A股市场的短线走势来说,每一次的急跌,也就意味着风险的释放和短线弹性的增强,从而有利于短线A股热门品种的增多。更何况,当前A股市场所背靠的资金面更趋乐观。一方面是进一步的汇率管制,使得资金的流通并不通畅。另一方面则是持续的信贷扩张,有分析人士推测2016年的信贷规模有望达到15万亿左右,如此就使得当前A股市场所背靠的资金面存在着一定关门放水的特征。水涨船高,不仅仅是商品期货市场活跃,而且股票市场等资产价格也会高居不下。
所以,A股虽然贵,但也不会迅速价廉。也就是说,目前上证指数的点位虽然有些尴尬,主要是因为中小板指仍然处于2007年、2010年的高点附近,也处于2015年的年初高位附近,创业板指则是处于2015年初的高位,这些点位就说明了中小板、创业板、乃至中证500的涨升空间不大。但是,持续的信贷规模扩张使得市场的资金增多,在寻找着投资机会,所以,也使得指数下跌空间不大,或者指数每一次的下跌,就会引来部分资金的抄底。因此,可以推测的是,随着周三的调整,短线A股的风险系数降低,弹性有所增强。
既如此,在操作中,建议投资者可以适量跟踪强势股,尤其是大宗商品期货价格持续拉升的受益品种,焦炭类、钢铁类等个股。另外,对于大股东或重要股东持股成本较高的品种,也可跟踪,因为他们生产自救或市值管理的冲动在增强,海南椰岛、郴电国际、象屿股份等品种可跟踪。
责任编辑:吴月霞澎湃新闻报料:4009-20-4009   澎湃新闻,未经授权不得转载
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