证监会回应“暂缓中概股回归上市”：正在分析研究

对于“证监会将暂缓在海外上市的红筹企业回到国内上市”的市场传言，5月6日A股收盘后，证监会在例行发布会上表示，已注意到相关舆情。

张晓军指出，按照现行法律法规，近3年已有5家在海外上市的红筹企业实现退市后，通过并购重组回到A股市场上市。市场对此提出了一些质疑，认为这类企业回归A股市场有较大的特殊性，境内外市场的明显价差、壳资源炒作等现象应当予以高度关注。

张晓军称，证监会注意到市场的这些反映，正对这类企业通过IPO、并购重组回归A股市场可能引起的影响进行深入分析研究。

当天交易时段，“证监会暂缓中概股回归A股上市”的消息在市场传播，中概股回归国内借壳、重组、IPO可能受到限制。

受此消息影响，壳资源概念股及360回归概念股大跌。其中，市场公认的“壳概念”中的中信国安（000839）、四川金顶（600678）、深圳惠程（002168）、宝莫股份（002476）、同达创业（600647）等跌停。

在“壳概念股”的拖累下，A股大盘也放量下跌，截至5月6日收盘，上证综指跌2.82%，创业板更是大跌4.27%。

而隔夜美股市场上，中概股也纷纷跳水，其中陌陌收跌5.4%，盘中一度暴跌近15%。

当日的传言中，除了中概股回归借壳、重组、IPO将受限，还有类金融项目IPO、再融资、重组原则不予批准；规避借壳的任何做法均不予批准；收购境外资产装入A股上市公司的审核从严等。

有券商投行人士对澎湃新闻（www.thepaper.cn）表示，现在的看法是，监管收紧“借壳”以避免“圈钱”，所以中概股的情况有可能是有钱也借不到“壳”。

某南方的大型券商投行人士直言：“国内泡沫太大，比如一家国内企业在国外值10亿美元，应该说美国的成熟市场已经给出了公允的估值，而这些企业回国后，国内给30亿美元，企业还是同一家企业，却因为这么一折腾，国内多给出了20亿。虽说出去的很多都是国内的互联网企业，但在国外也只是一般般。”

一位中型券商的投行人士在接受财新网采访时表示，其内部的指示是“手上的项目过会的要加快进度接着做，尽快抢在具体政策落地前做完。新的类似项目就不让接了，政策风险太大。”

不过，多位投行人士对澎湃新闻表示，其实“对A股来说也挺好的，回不来的中概股就先在国外混着呗。”

此前，注册制、上海证券交易所的战略新兴板暂缓，就给不少中概股回归“断了路”。如今，如果面临借壳、重组、IPO的受限，中概股们或只能选择挂牌新三板或港股市场。

不过，上述南方大型投行人士则表示，一方面，挂牌新三板对中概股来说或有些“掉价”；另一方面，对于真正优质的资产，美国自然也会给出高估值，根本没有回归的必要，而整天“喊着”要回归的大多是一些日薄西山的企业。

而针对A股市场相关“壳概念股”的表现，财新网援引券商投行人士称，“A股壳资源中期看不会受到显著影响，壳价值存在的核心原因是A股还不够市场化，上市退市都不容易。但是对具体壳的影响，恐怕还要等到更细的规则指引出来才能判断。”

不过也有上市券商投行人士对澎湃新闻表示，监管或就是要专项打击壳公司，借壳炒壳等影响实业，但是，其同时表示，退市没有严格执行，壳价值必然还是存在的。