为什么66%的人说微软买贵了：262亿美元都能买个京东了

当地时间2016年6月13日，美国纽约证券交易所，交易员正在关注当天的LinkedIn（领英）股票行情。东方IC 图

微软这次算不算当了冤大头？

美国时间6月13日，微软宣布将以262亿美元全现金收购全球社交巨头LinkedIn（领英），约合每股196美元，较LinkedIn前一个交易日（6月10日）收盘价溢价49.5%。

262亿美元是个什么概念？网易目前的市值是228亿美元，京东的市值是288亿美元。换句话说，微软这次相当于买了个京东。

对微软来说，这笔交易究竟划不划算？

LinkedIn当然是职业社交领域的领头羊。微软CEO纳德拉（Satya Nadella）在一封公开信中提到，LinkedIn目前已拥有4.33亿注册用户和超过200万付费用户。根据Vox的数据，其月活跃用户也已经达到1亿。从数据统计上看，LinkedIn目前是职业社交应用领域最有价值的企业。

尽管在用户数量上不能与更主流的社交应用Facebook、Twitter和Instagram等相提并论，但LinkedIn的变现能力不差。因为企业用户会更愿意花钱来购买服务，以招到好的雇员。

LinkedIn2012年一季度至2016年一季度的各季度营收数据及增长率。数据来源：LinkedIn

LinkedIn的“人才解决方案”也已成为其主要收入来源。据《华尔街日报》，相比其他社交网站主要依赖于广告业务，2/3的领英收入来自于其“人才解决方案”，今年第一季度，该业务营收5.58亿美元，同比增长41%。

另外，收购LinkedIn与微软的转型轨迹相吻合。

在接连错失搜索引擎、移动互联等关键布局机遇之后，微软迫切希望能赶上移动社交的末班车。

相比前任CEO鲍默尔在普通用户市场，与谷歌、苹果在搜索和手机市场上的短兵相接，纳德拉旗帜鲜明地将微软的目标瞄准了企业用户，并将重心放在拓展和更新针对企业用户的产品上。因为微软在这些用户中口碑良好。将LinkedIn整合进微软已有的应用，有助于微软向职业社交领域发展。

在具体应用方面，LinkedIn已经有Facebook式的信息流界面，微软可以将其整合进Office 365的用户界面，这样用户就可以在使用Office办公软件的同时，关注职业社交网络的动态。

但也有人认为，LinkedIn不值这个价。

LinkedIn首先有一个爱发垃圾邮件的坏名声，有些用户甚至因为受不了这些系统邮件的狂轰滥炸而注销账号。近期LinkedIn的用户数据泄露事件也令其安全性方面的名声大打折扣。这就意味着，微软刚接手LinkedIn可能就需要收拾烂摊子。

TechCrunch在推特上的一份调查显示，关于“微软收购LinkedIn是不是买贵了”，66%的被调查者都认为买贵了。

《福布斯》网站撰稿人Peter Cohan撰文直言，微软买LinkedIn是“浪费了262亿美元”。他给出了四个原因：

一，商业社交网络这个行业本身没有吸引力，LinkedIn的账号升级服务对用户来讲也没有足够的价值；

二，尽管他相信微软会竭尽全力向4.33亿LinkedIn用户出售软件和服务，但他认为纳德拉向用户定向投放信息流的行为可能弄巧成拙；

三，据彭博社估算，微软此项收购所花的钱大约是LinkedIn实际价值的26倍，这显著高于过去10年里软件、因特网类公司收购案例中普遍的50亿美元以上成交价；

四，两家公司的整合会很困难，公司的组织架构也不像他们说的那样简单，杰夫•韦纳很可能将是一个LinkedIn名存实亡的CEO。

可见的是，微软收购失败的“前科”不在少数。

比如，2013年9月以72亿美元收购的诺基亚手机业务，就在今年被微软以3.5亿美元的“跳楼价”甩卖。