中概股私有化退潮：雷军私有化YY方案告吹，称市况不佳

中概股“私有化”的浪潮正在快速消退。

6月15日，欢聚时代（Nasdaq：YY）宣布，公司董事会特别委员会收到了来自董事长雷军和CEO李学凌的邮件，宣布买家联盟撤回2015年7月9日的非约束性私有化方案，立即生效。邮件称，买方团决定放弃继续推进私有化的原因，是“近期市场状况不佳”。

同时，欢聚时代宣布，公司董事会已经批准一项股票回购计划，在未来12个月内最多回购2亿美元公司股票和2019年到期的可转换高级债券。

这可能是，2015年4月中概股私有化大潮起势以来，出现的第一个退出者。

关于欢聚时代暂停私有化的消息，在去年5月就已传出。

当时，《华尔街日报》曾援引知情人士消息称，欢聚时代私有化交易已经暂停，加入买家联盟的投资者接到消息，由于中国资本市场存在不确定因素，所以相关私有化计划已经搁置。

去年7月，欢聚时代宣布，公司董事会接到来自董事长雷军和CEO李学凌的非约束性私有化要约，以每股美国存托股68.50美元的现金收购买家联盟尚未持有的公司全部已发行普通股。当时，买家联盟持有欢聚时代已发行流通股的35.7%。若要完成私有化，总共需要39.7亿美元（约259亿人民币）的资金。

不过，此后有消息称，欢聚时代在私有化过程中资金筹集并不顺利。原因是雷军和李学凌们设计的私有化产品，利润空间有限，对投资人吸引力不够强。

当然，更大的压力，还是来自于监管收紧。

中国证监会新闻发言人张晓军6月10日在例行发布会上称，市场上对在国外上市中资公司通过并购重组在A股上市提出质疑，认为这类企业回归A股有较大的特殊性，特别是对境内外市场的明显价差、壳资源炒作应该高度关注。张晓军表示，中国证监会正针对这类企业通过首次公开募股（IPO）、并购重组回归A股市场的影响进行深入分析和研究。

此消息一出，欢聚时代、陌陌、奇虎360、世纪互联等公司股价都受到重创。

欢聚时代公司股价在5个交易日内从62.6美元/存托股下跌至46.99美元/存托股，跌幅约25%。陌陌股价在三个交易日跌幅也达到30%。

中国证券网援引知情人士的说法称，中国证监会可能会在这些中资公司重回国内市场上市时，限制这些公司的估值，这将限制参与私有化交易的投资者从这些公司境内外估值价差中获利的能力。证监会也可能会对有资格进行借壳上市的公司类型做出限制，即在这些公司寻求借壳上市时，限制它们只能与同一领域的壳公司进行合并。

可见的是，近来被证监会叫停或者主动暂停的重组案明显增多。尤其是一些涉及借壳类的重组。

这无疑将让中概股欲回归A股的道路变得越来越坎坷。

目前为止，私有化进展顺利的中概股包括巨人网络、分众传媒、完美、中手游，和已进入发改委审批的奇虎360。