经不起监管审查的壳都不是好壳：这29只央企壳股仍然抢手

“最严”借壳标准发布后，A股市场上对相关标的反应呈现出冰火两重天。壳资源和ST概念股几乎是立刻重伤，另一边，地方国资改革概念则继续走强。

6月17日，证监会就《上市公司重大资产重组管理办法》公开征求意见。此后开盘的6月20日，盘面立刻引起反应，10余只ST股一开盘便被大量卖单封在跌停板上。壳资源板块同样领跌沪深两市。

与市场反应相匹配的是机构人士的态度，多家券商撰写研报表示对国资改革概念股依旧看好，认为风口即将到来。从消息面上来看，国企改革题材最近有有了“添火”动力。

据经济参考报报道，作为国企改革“1+N”文件的重要组成部分，国资委目前正在加快制定《推动中央企业结构调整与重组指导意见》，有望在近期出台。

在此基础上，下一步将加快落实中央企业兼并重组试点，推动中央企业通过试点的方式探索央企重组整合的有效模式。业内人士预计，未来三年国企重组将进入活跃期，其中核电、航空、航运、军工、铁路等五大行业的重组预期最高。

海通证券策略分析师荀玉根在最新研报中指出，2016年国企改革由“推进”到“落实”，5月来改革落地步伐加快。他认为，今年来国改主题跑输市场，预期较低，估值和涨跌幅均显示板块向下风险相对较小，向上则有想象空间，类似看涨期权，特别是弱市环境下风险较小值得关注，后续市场机会主要集中于资产注入预期和国企壳价值。

从估值看，国资改革指数成分股市盈率平均数和中位数分别为143倍和33倍，低于全部A股市盈率平均数168倍和中位数64倍。从涨跌幅看，年初至今国资改革指数累计下跌21.6%，上证综指累计下跌18.7%。估值和涨跌幅均显示国企改革板块向下风险相对较小，向上则有想象空间，类似看涨期权，后续值得关注的热点主要集中于资产注入和国企壳价值。

不过，正如东北证券提出的一样，国企改革涉及标的庞杂，几乎涉及到所有行业和所有地区，市值、估值分布范围也极其广大。

在此行情下，东北证券近期给出的国企改革主题投资思路来自以下三个方面：

第一，前两轮国企改革主题表现较好的龙头央企（上市平台），包括中粮系、中国海诚（中国轻工集团）；

第二，2016年国企改革试点重点内容，包括落实董事会职权、推行职业经理人制度、国有资本投资运营公司和混合所有制改革/员工持股，从这个角度梳理相关概念股；

第三，国企改革在激励和监管（考核）方面，商业类国企关系更容易理顺，部分企业存在“卖壳”或资产注入预期。

澎湃新闻对央企改革标的、地方国企改革标的等进行一番详细梳理。

一、央企改革概念股标的：

二、地方国企改革概念股：

广东国资改革标的：粤水电（002060）、风华高科（000636）、广弘控股（000529）、国星光电（002449）、广州浪奇（000523）、珠江实业（600684）、贵糖股份（000833）、*ST星湖（600866）、佛塑科技（000973）、白云机场（600004）、粤高速A（000429）、粤电力A（000539）、广晟有色（600259）、中金岭南（000060）、宏大爆破（002683）

深圳国资改革标的：深圳燃气（601139）、深振业A（000006）、中洲控股（000042）、农产品（000061）、深纺织A（000045）、华控赛格（000068）、深深宝A（000019）、深深房A（000029）、深物业A（000011）、深振业A（000006）、沙河股份（000014）

上海国资委改革标的：飞乐音响（600651）、华鑫股份（600621）、上海电气（601727）、上海机电（600835）、海立股份（600619）、中毅达（600610）、上汽集团（600104）、上柴股份（600841）、华域汽车（600741）、龙头股份（600630）、上海三毛（600689）、百联股份（600827）、上海物贸（600822）、第一医药（600833）、光明乳业（600597）、锦江股份（600754）、锦江投资（600650）、兰生股份（002625）、东方创业（600278）、隧道股份（600820）、申通地铁（600834）。