“脱”累人民币国际化:英国退欧中国面临三大利空

澎湃新闻记者 陈月石

2016-06-24 13:37 来源:澎湃新闻

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如果英国和欧盟真的“分手”,受到影响的不仅是英国经济、英镑汇率,对正在处于蜜月期的中英经贸关系来说,退欧也算不上好消息。
英国退欧公投谜底6月24日午后正式揭晓:脱欧派获胜!
英国和欧盟“分手”,受到影响的不仅是英国经济、英镑汇率,正在处于蜜月期的中英经贸关系,无疑是个利空消息:除了眼下发生的股市、汇市剧烈波动。从更长远看,对期待通过伦敦的全球金融中心地位、逐步扩大影响力的人民币来说,国际化之路或将增添变数。
与此同时,中英贸易也将受到冲击。作为欧盟内部自由贸易的坚定拥护者,英国正式退欧,未来中国与欧盟自由贸易谈判、中欧投资协定谈判的进度或受影响。
还有不得不提到对中国香港的冲击,恒生指数24日盘中最大跌幅近6%,其中汇丰控股最多时跌逾12%。
利空一:人民币国际化受拖累
一旦真的退欧,期待通过伦敦在整个欧洲大展拳脚的人民币国际化,或面临冲击。
经过近四年发展,作为全球金融中心的伦敦,已经成为除香港外离岸人民币最重要的交易中心。当然,中国在巴黎、法兰克福、卢森堡等地也布局了人民币清算行,但远不及伦敦重要。
可见的是,近年来,人民币国际化的里程碑事件都在英国完成:英国发行30亿元人民币主权债券,中国人民银行在伦敦发行50亿元人民币央行票据,以及最近中国财政部在英国发行30亿元人民币国债。
根据环球银行金融电信协会(SWIFT)离岸人民币业务排名,英国在今年4月份就超越新加坡跃居排行榜第二位,市场份额达到6.3%。
倘若英国真的退欧,伦敦辐射欧洲的能力减弱,其作为人民币国际化的欧洲桥头堡的地位也将受到冲击,人民币的国际化之路,长期也将受到影响。
“如果我们选择离开的话,我相信金融城仍然会是一个主要的世界金融中心,但接下来几年我们都会面临不确定性,一些企业可能要搬离金融城重新选址。” 伦敦金融城政府政策及资源委员会主席包墨凯(MarkBoleat)在接受央视记者采访时表示。
利空二:中英经贸关系会变冷么?
从数据上看,作为中国第一大贸易伙伴的欧盟,对中国来说可谓至关重要。
从出口角度看,欧盟是中国第二大出口目的地经济体,2015年中国对欧盟出口3560亿美元,其中对英国有596亿,占比16.7%,仅次于德国。从进口角度看,欧盟是中国第一大进口来源经济体,2015年中国从欧盟进口2089亿美元,其中从英国进口189亿,占比9%。
海通证券首席宏观分析师姜超认为,即使英国脱欧,对中国现有贸易的冲击也是有限的,但未来中国与欧盟自由贸易、投资协定谈判的进度或受影响。
他在报告中指出,当前欧盟各国的平均关税水平均为1%,处于很低的位置。考虑到中国的经济体量和国际地位,即使英国脱离欧盟,欧盟和英国对中国提高关税水平的概率也不大。
不过在欧盟内部,英国是自由贸易的坚定推进者。英国首相卡梅伦在2013年就提出支持中国和欧盟签订自由贸易协定,但其他成员国认为中国应该首先对欧盟放宽投资和扩大服务贸易开放,然后才能签订自贸协定。姜超认为,当前中国-欧盟投资协定谈判在积极进行,一旦英国退出欧盟,将难以影响欧盟决策,中国与欧盟之间谈判进度或受影响。
利空三:不再是欧洲最佳投资目的地?李嘉诚亏本了么?
退欧决定的出炉意味着中国投资者可能将和全球投资者一道,丧失对英国作为欧洲市场门户作用的预期。
最近两年,中国在英国投资爆发式增长:或是在英国设立欧洲总部,或是将英国作为进入欧洲市场的跳板。
英国正式退欧,这些企业无疑都要做出新的选择。
此外,正在进行中的对英国投资的项目,或才是中资企业的隐忧:如果退欧后,这些项目还做不做,合作方还有资金来支持项目进行下去么?显见的是,如果英镑持续下跌,企业出逃,英国政府都很可能缺钱,难以支撑政府项目。
万达集团董事长王健林的态度或许可能代表中国企业家的一种声音。他在牛津大学演讲时被问到,如果英国退欧,英国的投资吸引力是否会下降时,王健林回答说,英国脱离欧盟,弊肯定大于利。
首先从历史上看,英国在欧洲从来没有独立。第二,现在经济全球化,英国很难独善其身。离开欧洲可以活得更好?现在很难说,不要说退出就更好,有可能退出更坏。第三点更重要,退出来容易,再想进去就难了。
当然,目前市场预期最大损失的是李嘉诚,这么多年来李大量投资到英国,英国也已经贡献了长江和记集团37%利润。24日盘中,退欧消息公布后,长和(00001)股价下跌逾6%。
利好:英镑贬值房价下跌,中国买家的窗口期来了?
长期以来,英国以其全球首屈一指的信用评级、宽松的税收制度和完备的金融服务体系对海外投资者拥有巨大吸引力,伦敦因此成为不少机构和个人海外资产配置的首选。2014年海外投资者拥有全英四分之一的商业地产。
不过,自从今年2月英国首相卡梅伦宣布将于6月份举行公投之后,英国的房地产市场一度被笼罩在一种不安的情绪氛围中。
根据英国央行(BOE)公布的数据,今年第一季商业地产交易量减少40%,许多买家和卖家在观望公投结果,以防公投决定退欧损及地产价格。
作为英国最重要的海外买家之一,不少中国投资者将交易推迟到公投之后。
根据近期居外网的调查结果显示,在411名受访的中国房地产专业人士和投资者中,51%的人表示英国6月23日的公投使他们暂停了交易。但仍有四分之一的投资者表示,他们更急于在公投前完成购买。
住房出租代理协会(Arla)在4月份发布报告预计,如果英国留在欧盟,那么英国平均房价会从2016年的27.85万英镑增长至2018年的30.3万英镑。如果英国选择在6月的公投中脱离欧盟,那么英国平均房价将在未来几年内经历更加缓慢的涨幅。
不过,也有业内人士预测,一旦英国脱欧,英国房价将下跌,再加上届时英镑贬值,将进一步带动房地产市场震荡,这对中国投资者而言也许“将是一个绝好的窗口期”。
焦点
我是上外英国研究中心的李冠杰,关于英国脱离欧盟公投的问题,问我吧!
李冠杰 2016-06-21 423 已关闭提问
投资
我是国内著名证券研究院专题及海外研究主管张瑜,关于英国退欧的经济影响,问我吧!
张瑜 2016-06-24 206 已关闭提问
责任编辑:陈月石澎湃新闻报料:4009-20-4009   澎湃新闻,未经授权不得转载
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