买单欣泰电气欺诈案：兴业证券决定出资5.5亿用于先行赔付

关于欣泰电气（300372）涉嫌欺诈发行一事，其保荐机构兴业证券（601377）拟出资5.5亿元用于赔付。

6月27日晚间，兴业证券公告称，公司于6月24日召开的董事会同意，使用公司自有资金5.5亿元人民币设立欣泰电气适格投资者先行赔付专项基金，用于先行赔付适格投资者的投资损失。

不过，兴业证券并没有给出具体的现行赔付方案。上海市华荣律师事务所合伙人许峰指出，具体的先行赔付中有两个时间点是非常关键的：一个是欣泰电气的立案调查日，还有一个是欣泰电气的行政处罚事先告知日，在这前后的买卖，有没有算进去非常关键。

不过，海华永泰律师事务所石传省律师则认为，应根据《最高人民法院关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》确定是否赔付的关健时点。

其指出，投资者获得赔偿在于其损失与欣泰电气虚假陈述有因果关系，认定因果关系的关键的时间点是欣泰电气的立案调查日和重大会计差错更正日，即在此之前已经买入，而在此之后卖出或持续持有而产生亏损，认定为有因果关系，而且在基准日前卖出，投资差额损失的计算也有区别。

日前，经济参考报援引著名证券维权律师、上海天铭律师事务所副主任宋一欣的说法称，“目前还不能完全判定兴业证券的连带责任，如果监管层界定为保荐机构不知情，情节就比较轻；但如果确定兴业证券确实违规，投资者就既可以要求欣泰电气承担赔付责任，也可以要求兴业证券承担赔付责任，还可以要求欣泰电气和兴业证券共同承担赔付责任。”

根据兴业证券6月27日发布的公告，董事会会议要求公司应做好向欣泰电气主要责任方及其他连带责任方的追偿工作，以及内部责任追究。同时，要求公司引以为戒，进一步强化对lPO发行保荐项目的合规风控意识，严格所有项目的内控内核工作，提高执业能力和水平，提升公司整体风险管理能力。

兴业证券同时表示，先行赔付发生后将会对公司业绩产生影响。

今年6月1日晚间，欣泰电气收到中国证监会发来的《行政处罚和市场禁入事先告知书》。经证监会初步认定，欣泰电气在申请首次公开发行股票并在创业板上市时存在欺诈发行行为，上市后披露的定期报告存在虚假记载和重大遗漏，证监会拟依法作出行政处罚和市场禁入措施。

欣泰电气被指控，报送中国证监会的IPO申请文件中相关财务数据存在虚假记载，以及上市后披露的定期报告中存在虚假记载和重大遗漏。

作为欣泰电气的保荐机构，兴业证券涉嫌未按规定履行法定职责。

6月20日晚间，兴业证券公开披露称，因欣泰电气的涉嫌欺诈发行及信息披露违法违规案被证监会立案调查。立案调查期间，中国证监会暂不受理公司作为保荐机构的推荐，暂不受理相关保荐代表人具体负责的推荐，暂不受理公司作为独立财务顾问出具的文件。其作为保荐机构的推荐将暂不被证监会受理。

这是中国证监会新股发行制度改革引入保荐机构先行赔付制度以来的首个先行赔付案例。

今年1月起实施的新股发行制度中，《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第1号——招股说明书（2015年修订）》第二章第十八条指出，保荐人承诺因其为发行人首次公开发行股票制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将先行赔偿投资者损失。

此前，因虚假陈述行为，曾有平安证券保荐的万福生科（300268.SZ）和海联讯（300277.SZ）两个主动赔付案例。

2013年5月，万福生科的IPO保荐机构平安证券出资3亿元设立万福生科虚假陈述事件投资者利益补偿专项基金，实际赔付金额约1.79亿元；2014年7月，海联讯4位主要股东出资2亿元设立了虚假陈述事件投资者利益补偿专项基金，实际赔付金额约0.89亿元。

今年1月22日，证监会在新闻发布会上指出，先行赔付本质上是一种便利投资者获得经济赔偿的替代性制度安排，对于投资者因欺诈发行等严重违法行为而遭受的损失，由承担保荐责任的保荐机构基于其事先的自律承诺先行赔付投资者，并相应取得向发行人依法追偿的权利。证监会将基于先行赔付的自律措施定位，按程序由证券业协会制定专门的制度规则，明确先行赔付的条件、标准和程序等具体规则。

截至6月27日收盘，兴业证券报7.30元，涨1.25%。