贵州茅台股价创新高背后：7月飞天茅台一批价团购价全面开涨

继7月6月以每股317元创股价历史新高后，贵州茅台（600519）的股价仍然被各方看好，理由是茅台的市场售价进入新一轮上涨通道。

高盛高华7月6日发布的研究报告称，通过最近对华东等地区的茅台酒经销商进行的调研，他们认为白酒行业正处于新一轮价格上涨周期。

报告称，调研显示，大部分地区的茅台（编注：均指53度飞天茅台）一批价已经达到860-880元，这一价格的实现时间早于经销商所预计的9月底。

供应短缺被认为是推升价格上涨的一大主因，“经销商对于价格前景的信心增强，因为茅台管理层强调2016年下半年仅有8000吨供应上市，从而支撑了价格的上涨。”

而高盛高华的渠道调研显示，大部分经销商已经完成了8月份销售额度，意味着上半年茅台已经完成了全年供应计划的近70%。

高盛高华将贵州茅台12个月的目标价上调至331.69元（原为302.47元）。

中信建投同日发布的研究报告称，“量价齐升，茅台重回牛途”。该报告也表示，目前多个市场的飞天茅台一批价已由850元涨至860元及以上，团购价也涨至880元。其预计下半年中秋等节庆日的来临会使供需矛盾更加紧张，茅台价格有望进一步上涨。截至2016年一季度, 贵州茅台营收同比增长 16.91%，预收款项同比增长 206.11%，经销商打款热情高涨，茅台全年实现量价齐升是大概率事件。

中信建投认为，白酒调整已走完两个阶段：第一阶段是2014年部分酒企率先实现增长，到2015年全部酒企扭亏为盈；第二阶段是今年一季度，多家酒企的营收和净利润实现加速增长，行业由弱复苏开始向强复苏过渡。伴随中报业绩兑现和茅台价格的上涨，迎来此轮白酒牛市的最高潮，茅台股价突破300元仅是下半场行情的开端，今年的目标价是345元。

虽然没有公开宣布过涨价，但茅台厂家今年以来已经推出多项支持价格上升措施。今年6月初，多名经销商向澎湃新闻记者透露，茅台厂方要求53度飞天茅台下月的指导批发价统一上调至860元/瓶，团购价调至900元/瓶，分别较春节期间上涨30-50元。显然，这一要求目前已经得到实施。

7月4日，又有行业媒体报道称，茅台营销公司突发《关于茅台酒使用银行承兑汇票政策调整的通知》。对于经销商的影响就是：取消了相关支持政策，出厂价恢复到了实际的819元。

据相关酒业自媒体微酒报道，2014年开始，代理茅台酒出现了赚钱困难的状态，在此背景下，茅台酒厂采用了银行承兑方式，帮助酒商减轻资金压力，确保一定的利润。“2016年3月份之前，都是采用6个月全额承兑方式，4月份时调整为60%采用承兑，40%采用现金方式。此次则全部采用了现金方式。”经销商解释称，“使用承兑汇票时，比如1000万，我们有600万是用承兑，这样一来，有一定的资金利息，现在这块没有了，我粗略算了一下，每瓶有15元左右。”

7月7日，贵州茅台收报319.73元，上涨0.8%。