7.5万亿！上半年新增人民币贷款创下历史新高

几乎与上半年中国经济成绩单同步，包括新增贷款在内的上半年中国金融数据7月15日上午10时出炉。

中国人民银行（央行）最新公布的数据显示，今年上半年，人民币贷款增加7.53万亿元，同比多增9671亿元。

这一数字刷新了2009年创下的上半年新增人民币贷款7.37万亿元的历史最高纪录。

其中，6月份，人民币贷款增加1.38万亿元，同比多增1044亿元。这是上半年以来，新增人民币贷款第三次超过万亿，今年1月和3月，新增人民币贷款分别达到2.51亿元和1.37万亿元。

信贷投放大幅回升，但代表广义流动性M2小幅走高。

6月末，广义货币(M2)余额149.05万亿元,同比增长11.8%，增速与上月末和去年同期持平；狭义货币(M1)余额44.36万亿元,同比增长24.6%，增速分别比上月末和去年同期高0.9个和20.3个百分点；流通中货币(M0)余额6.28万亿元,同比增长7.2%。上半年净回笼现金398亿元。

在国务院总理李克强做的2016年政府工作报告中称，稳健的货币政策要灵活适度。今年广义货币M2预期增长13%左右。

央行调查统计司司长盛松成指出，尽管M2增速不是很高，但是从存量角度观察，M2无论是增速还是增量都已经不小了。因为M2的余额接近150万亿元，已经超过GDP的一倍，在世界范围内处于高水平，说明我国市场流动性比较充裕。M1增速持续上升，很大程度上是由企业活期存款大幅增加造成的。

他特别强调，6月末M2的同比增速与上月末、去年同期完全一样，都是11.8%，既是巧合，也反映了货币供应量的平稳，没有大起大落，而M2最忌讳的就是大起大落。

包含信托贷款在内的社会融资规模也大幅走高：6月社会融资规模增量为1.63万亿元，比上月多9457亿元，比去年同期少2091亿元。

数据显示，2016年上半年社会融资规模增量为9.75万亿元，比去年同期多9618亿元。

从结构看，人民币贷款仍然是社会融资的主力军。

2016年6月末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的67.8%，同比高0.9个百分点；对实体经济发放的外币贷款余额占比1.8%，同比低0.9个百分点；委托贷款余额占比8.1%，同比高0.6个百分点；信托贷款余额占比3.9%，同比低0.2个百分点；未贴现的银行承兑汇票余额占比3.1%，同比低2.2个百分点；企业债券余额占比11.1%，同比高1.4个百分点；非金融企业境内股票余额占比3.5%，同比高0.3个百分点。

同时，下半年货币政策的走向，也成为市场关注的热点。

申万宏源首席宏观分析师李慧勇认为，货币政策有空间，但不会轻易用。外围不动，中国也不动，但不是说就永远不动。目前流动性可以通过常规手段调节，总体看效果不错。假如有证据表明英国脱欧带来资金外逃、人民币贬值压力加大，影响流动性稳定，央行会第一时间降准甚至降息来对冲。

民生证券则认为，7月信贷仍会保持一个较高的增长，预计规模在1.3万亿左右，但下半年增长动力不足，尤其是4季度之后，新增人民币贷款会明显下行，整体余额同比趋势略微向下，维持在14%左右。预计融资需求的回落在四季度会较为明显，届时货币宽松的空间打开。