民生加银违规千亿资金池起底：部分资管计划或向宝能系增资

中国基金业协会对民生加银资产管理有限公司（以下简称“民生加银”）开出的罚单，或揭开了宝能系资本运作的冰山一角。

8月12日，中国基金业协会披露，民生加银旗下X系列、Y系列和Z-1系列三类资管计划因违法违规开展资金池业务被暂停备案6个月，产品续存规模逾1600亿元。

数据显示，X专项计划成立于2013年5月3日，由民生加银与A银行投资银行部合作开发。截至2016年5月31日，X专项计划共23只，存续规模920.47亿元。

Y专项计划成立于2013年6月4日，由民生加银与A银行私人银行部合作开发。截至2016年5月31日，Y专项计划共24只，存续规模636.21亿元。

Z专项计划成立于2013年12月26日，由民生加银自主管理。截至2016年5月31日，产品存续规模为59.33亿元。

“Y专项计划7号出资3.6亿元、Y专项计划20号出资4.4亿元共同认购深圳市BNCY投资企业（有限合伙）份额，用于向JSH股份有限公司增资，约定收益率9%，期限三年。”有分析认为，基金业协会的这句话，指向了去年宝能系杠杆局的初期。

一个有意思的现象是，深圳市BNCY投资企业（有限合伙）和JSH股份有限公司正是，宝能创赢和钜盛华拼音首个字母的缩写。

逼宫前成立

事实上，民生加银和宝能系本身就关系密切。

工商资料显示，宝能创赢注册成立于2015年8月18日，宝能创业投资管理有限公司（以下简称“宝能创投”）作为普通合伙人（GP），与作为有限合伙人（LP）的民生加银共同发起设立。

民生加银8亿元资金流入宝能创赢，宝能创投则出资100万元。8亿元的金额，与Y专项计划7号出资3.6亿元、Y专项计划20号出资4.4亿元共同认购深圳市BNCY投资企业（有限合伙）份额，用于向JSH股份有限公司增资，金额相符。

民生加银于2013年1月24日成立，总部设在北京，在上海、深圳、成都均设有分部机构。公司注册资本金为1.25亿元。

2015年9月，钜盛华迎来宝能创赢的3.12亿元注资。民生加银的加入无疑增强了“宝能系”的融资能力。

2015年9月，万科A的股价徘徊在13元-14元附近，正是“宝万大战”酣战前夕。

此外，根据民生加银的报告，X和Y专项计划“如资产管理计划项下出现风险资产，则由A银行安排资金承接”。

基金业协会认定，这一安排对X和Y专项计划的业务性质和风险情况有重大影响，但未向资产委托人进行信息披露，也未向中国证监会和协会报告。

据一信托人士介绍，这一过程中，民生加银就是一通道角色，银行理财借道以LP认购优先级，锁定收益，风险则由劣后级兜底。

关键钜盛华

事实上，宝能系激进逼宫万科A背后，钜盛华是一个关键平台。

作为宝能系旗下的投融资平台，钜盛华关联交易众多。

自2015年11月以来，钜盛华先后与南方资本、泰信基金、西部利得基金、东兴证券等签订9份资产管理计划。从优先委托人来看，安盛1号、2号、3号均为平安银行；广钜1号、2号为广发银行；西部利得金裕1号和西部利得宝禄1号为鹏华资产管理（深圳）有限公司；东兴7号为平安信托；泰信价值1号为民生银行。

需要指出的是，即便如分析的那样，民生加银的8亿用于宝能创赢对钜盛华的增资，这笔资金是否参与此后万科A的举牌，眼下仍不清晰。

专项检查

根据基金业协会披露，中国证监会是在专项检查中发现问题并移送协会的。

2015年12月证监会组织部分派出机构，对25家证券期货经营机构进行的年度专项现场检查。今年4月15日，证监会通报了该年度检查结果，“拟对民生加银资产管理有限公司等三家基金子公司采取责令改正并暂停特定客户资产管理计划备案三个月的行政监管措施。”

基金业协会2016年7月19日向民生加银下达了纪律处分事先告知书。7月25日，民生加银来函表示接受有关纪律处分决定。

基金业协会认定，民生加银的上述行为违反了“八条底线”有关不得开展资金池业务的规定。

据澎湃新闻此前获得的《关于开展私募资产管理业务自查整改工作的通知》，要求月底前各证券公司、基金管理公司、期货公司，对《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》（《暂行规定》）实施之日存续的资产管理计划，逐一进行自查，明确整改安排。

上述通知的落款为广东证监局。