楼市杠杆高企，监管层时隔两年重提加强房地产信贷风险测试

时隔两年，监管层重提对房地产信贷压力及风险测试。

9月21日，《上海证券报》援引银监会主席尚福林在中国银行业协会第七届会员大会二次会议上的讲话表示，要加强对房地产信贷压力测试和风险测试。而上一次银监会官方提及房地产信贷压力测试还是在2014年。

尚福林表示，担当社会责任，就要着力加强风险防范，严守风险底线维护金融稳定。

而这一提法对应的背景是房价的快速上涨以及近两个月个人住房按揭贷款异于寻常的增长。央行发布的7月份信贷数据显示，7月份人民币贷款增加4636亿元，其中住户部门贷款增加4575亿元。也就是说，7月份新增贷款几乎全部来自房贷。

到了8月份，央行数据显示，8月全国人民币贷款增加额达到9487亿元，其中，住户部门贷款增加6755亿元，房贷依然火热。

9月20日，瑞银发表的研究报告也显示，今年来中国房地产销售加速增长，年增速超过25%。虽然尚未对中国经济造成严重危害，但房地产的大幅涨势和杠杆高企已让决策者担心，未来可能出现新一轮房地产泡沫。

瑞银报告指，近期房地产市场的上涨尚未扩展至全国大部分城市，未将家庭债务推过警戒线，也未带动建筑行业强劲增长。由于中国家庭的资产负债表相对健康，当前建筑业最有潜力拉动中国经济。

报告称，如果信贷继续加速，而政策对房地产市场依然无所作为，中国经济和房地产行业面临的风险将上升。

浙商银行分析师杨跃告诉澎湃新闻，银行对于加码房贷投放的原因主要是因为在“资产荒”的情况下，银行为了规模扩张的一个选择，而个人按揭住房贷款相对是质量比较好的投资标的，收益也较好。

杨跃指出，一直以来，银行对于信贷业务的风险都是有测试的，随着不同区间而有所波动。相对而言，按揭贷款受到外延性的风险更大，包括市场带来的房价的变化以及宏观层面的经济转型、结构调整等。不过任何过于集中的资产表现都会存在一定的风险。

值得注意的是，银监会要求对房地产信贷做压力测试和风险测试并非新做法。

银监会官方最近一次提及要对房地产信贷做压力测试还是在2014年6月。彼时，银监会副主席王兆星在国新办新闻发布会上称，已看到一些三线、四线城市房地产销售和价格都有所回落，银监会将组织开展相关的压力测试。银监会更早前提及房地产信贷压力测试则是在2010年至2011年。

监管层对房地产行业信贷政策导向紧随市场而变。比如在本轮楼市上涨的起始点，监管的目光更多还是聚焦于风险，因此在今年1月11日召开的监管工作会议上，银监会表示要“稳妥应对房企信贷风险事件”；今年上半年首付贷盛行，因此银监会在上半年监管工作会议上总结今年上半年工作时提及“及时查处房地产‘首付贷’等虚假按揭行为”，在下半年工作计划展望中则未提及房地产。

但7、8月个人住房按揭贷款异于寻常的表现，让监管层难以忽视持续上涨的楼市可能潜藏的风险。