秦洪看盘|越调整,A股基石越扎实

金百临咨询 秦洪

2016-12-27 17:17 来源:澎湃新闻

字号
周二A股市场出现了震荡中重心有所下移的态势,一方面是因为中国石化(600028)等为代表的蓝筹股的走低,另一方面则是因为短线资金拆借利率大幅回升,显示出机构资金的紧张状况仍未消除,故市场观望情绪浓厚,从而使得沪深两市出现震荡调整的态势。
降杠杆,削弱机构流动性
的确,对于近期A股市场的走势来说,资金面紧张情况不容忽视。而且,从当前监管政策导向来说,这样的资金面紧张情况可能不仅仅是年底特有的现象,而且还会渐渐演化为一个常态现象,也就是说,过了年底,到了2017年初,资金面也会有所紧张。
这主要是因为当前降杠杆的政策导向已经非常明朗,毕竟经历过了去年的股灾行情之后,深知杠杆是泡沫水源。如果任意加杠杆,就可能会引发新的风险。所以,去年下半年以来,一直在降杠杆,证券市场的降杠杆近尾声,但债券市场降杠杆可能才是一个开始。甚至有观点称,始于2012年的金融自由化发展已至尽头,既如此,未来的收缩流动性,尤其是降杠杆的方向并不会有根本性的转变,这必然会使得机构资金流动性出现一定问题。
此时,部分流动性不畅的机构就会拆东墙补西墙,甚至不排除是通过变现股权来缓解流动性的可能性,这就使得短线A股的压力渐增。这其实在2013年6月中下旬的钱荒行情中体现得一览无余,因为当年正是钱荒,导致流动性紧张的机构加大了流动性较佳的蓝筹股的抛压,使得上证指数瞬间急跌。所以,越来越多的市场参与者一看到国债逆回购利率回升,就推导出机构流动性不畅,A股市场的抛压就会增强。
越调整,A股基石越扎实
不过,对于A股市场的走势来说,并不宜过于悲观。因为资金面紧张对A股的敏感度在大大降低。在前些年,只要国债逆回购暴拉,A股指数就会急跌。前文提及的2013年钱荒过后的A股市场短线急跌就是如此。但是,今年以来,资金面不时出现紧张情况,但A股指数虽然调整,但调整幅度并不大。就四季度行情来说,只不过是从最高的3300点调整到周一最低点的3068点。
这一方面可能是因为A股市场的体量已经较大,流动性尚可,市场承接力不错。另一方面则可能是参与其中的群体比例有了一定的变革,从2015年前的公募基金、散户为主要特征,变成了现在的证金、汇金、险资、中小投资者、公募基金等资金竞相搏弈的格局,这样就使得市场的稳定性大增,对资金面的敏感度的确在降低。
更为重要的是,随着搏弈群体比例的变革,A股市场的主导力量也出现了较大的变化,由原先的中小市值股票为引导力量转变为目前的蓝筹股为引导力量。值得指出的是,蓝筹股不仅仅有着机构资金的把守,比如说证金、汇金持有大量的蓝筹股,能够稳定大盘。而且还因为蓝筹股有着清晰的政策导向,为蓝筹股的后续发展注入了源源不断的动力。在A股,跟着政策走,历来是各路资金保持不败之身的法宝。在混改、供给侧结构改革等政策导向牵引下,蓝筹股的经营效率、盈利能力均会持续提升,他们的估值重心自然会稳步上行。
而且,随着后续改革措施的渐趋落地,蓝筹股以及以改革为发展方向的产业股有着清晰的后续题材催化剂,比如说近期混改概念股,中国石化(600028)、中国石油(601857)、中化国际(600500)等品种虽然在周二有所调整,但是,他们的日K线趋势依然强劲有力,说明越调整,他们的股价涨升能量越充足。再比如说电网改革概念股的郴电国际(600969)、三峡水利(600116)等个股,凭借着配电网改革措施的渐渐落地,此类个股的股价表现也随之乐观起来。
综上所述,对于当前A股市场短线走势来说,仍然受着短线资金面的承压。但是,由于蓝筹股以及改革概念股的后续行情仍可乐观。所以,此类个股越调整,犹如弹簧一样,压得越久,越能够释放出更为强劲的力量。因此,在操作中,建议投资者仍可跟踪混改概念股、电网改革概念股以及新零售等品种。
责任编辑:葛佳澎湃新闻报料:4009-20-4009   澎湃新闻,未经授权不得转载
关键词 >>

相关推荐

评论(28)

热新闻

澎湃新闻APP下载

客户端下载

热话题

热门推荐

关于澎湃 在澎湃工作 联系我们 版权声明 澎湃广告 友情链接