链家获孙宏斌26亿投资估值416亿，计划今年下半年IPO

1月9日下午16时39分，融创中国（01918.HK）发布公告宣布以26亿元入股链家，持股比例为6.25%。其中，约114.68万元将注入北京链家房地产经纪有限公司（“链家地产”）的新增注册资本，而余下的资本将计入链家地产资本公积金。此次注资后，链家地产的市值将达到416亿元。同时，北京链家房地产经纪有限公司将成为融创联营公司。

此次增资的26亿元将于增资协议日期后三个营业日内支付到北京链家的指定银行账户。截至2016年6月30日，北京链家未经审核的综合资产净值约为16.14亿元。

根据此前链家的项目计划书显示，在计划上市部分，链家收入主要包括三部分，其中二手房经纪业务占到主要地位，此外包括新房销售以及金融服务。链家地产表示，此轮融资中，融创投资的对象为金融分拆后的链家网及链家经纪业务。而澎湃新闻（www.thepaper.cn)获悉，按照计划，链家地产将于2017年下半年进行IPO。

目前，链家金融已经从链家地产旗下被分拆出来。

1月3日，链家理财在其官网宣布，即日起，“链链金融”将作为一个完全独立的品牌启动运营并替代“链家理财”。其经营主体也发生变更，但管理团队和业务主体并未发生变化。也就是说，链链金融就是一个新成立的互金平台，它替代了原来的链家理财，原链家理财的业务也由其继续开展。

这也意味着，理财业务正式从链家地产旗下被拆分出来，变成一项独立业务来运营。尽管链家金融被分拆出来，但链链金融的实际控制人仍是链家地产董事长左晖。

公告显示，北京链家目前覆盖北京、上海、广州、深圳、天津、成都、青岛、重庆、大连等28个城市及地区，全国门店数量约8000家，旗下经纪人超过13万名。

2016年4月，伴随着链家B轮融资的完成，链家的最新估值达到了368.5亿元，按照投资计划，链家将在5年内上市，而链家掠夺式的扩张几乎全部在2015年一年的时间内完成，就在一年的时间里，链家的营业收入相比2014年暴增近四倍。

链家的B轮投资方包括华晟资本、百度、腾讯、H Capital、执一资本、深圳海峡资产管理有限公司、浙江民营企业联合投资股份有限公司、原苍资产、源码资本、高瓴资本、经纬中国等。

尽管链家的扩张是极端式的，但根据此前的投资计划书显示，2014年，链家在入账39.3亿元营业收入的情况下净利润仅为4.1亿元，净利润率超过10%。

到了2015年，链家在大举扩张的情况下，成本大幅度上升，尽管全年取得销售收入达到了155.2亿元，接近前一年的400%，但实际净利润仅5.5亿元，利润率下降为3.5%。

链家B轮融资前，在公司的股权结构中，链家董事长左晖的持股比例为61.2%，执行董事单一刚的持股比例为3%，员工股权激励18.1%，目前已建立员工期权池，并购股东的持股比例为16%。

融资计划中签订的对赌协议显示，链家将在B轮交割日后5周年内（2021年）完成首次公开发行（IPO），否则将对投资人进行按照投资价格＋每年8%（单利）的回报的价格进行回购。

截至1月9日收盘，融创中国报6.99港元/股，涨幅4.64%，总市值为269.77亿港元。