宝能系密集重新质押名下万科股权，可多获得超30亿流动资金

3月27日晚间，万科企业股份有限公司（000002.SZ）发布公告称，收到公司股东钜盛华的《告知函》，《告知函》显示：“2017年 3 月 24 日，钜盛华将持有并质押给鹏华资产管理（深圳）有限公司的万科 9100万股无限售流通A股办理解除质押。

截至2017年3月24日，钜盛华持有万科926070472股股份，占公司总股本的8.39%。截至当前，累计质押股数为835070462股，占公司总股本的7.56 %。

按照3月27日万科的收盘价21.2元/股计算，解除质押的这部分股权市值19.29亿元。

在此之前，万科分别于3月7日、3月21日两次将其此前质押给鹏华资产管理（深圳）有限公司的股份解除股权质押，共计2.73亿股。不过在随后又找了新的质权人将相同股数悉数质押。

按照万科此前披露的公告，钜盛华大部分股权质押的日期集中在2015年10月到11月之间，自2015年10月15日起，钜盛华分别质押了15笔合计888713162股给鹏华资产管理（深圳）有限公司。另有一笔于2016年7月12日完成，质押的对象为中国银河证券股份有限公司，质押股数为37357300股。

通常股权质押的融资贷款比例为50%。按照万科2015年10月15日至11月18日的股价表现来看，其股价波动在13.52元/股~14.67元/股，按中间价14元/股来计算，上述三笔股权质押在当时可以给宝能系带来25.45亿元的融资。

而随着万科股价的上涨，宝能系将上述股权解除后再质押无疑又获得了更多的流动资金。按照最新的质押时间，3月9日以及3月21日钜盛华完成了两笔股权质押，按照两次股价的平均值20.8元/股计算，两笔股权市值56.78亿元。加上前述新质押的一笔，三笔共计市值38亿元，较此前溢价12.55亿元。

按此推算，以20.8元/股粗略计算，如果钜盛华将其所有9.26亿股全部重新质押，则宝能系大约可以获得96.3亿元融资，比前一批质押多获得约31.5亿元。

所谓股权质押，是指出质人以其所拥有的股权作为质押标的物而设立的质押。一般而言，股权质押的目的是为了帮助大股东在保证控股权的基础上融资，以股权为抵押物，获取现金。

资料显示，姚振华透过宝能集团旗下宝能投资，实际控制着钜盛华以及前海人寿。目前，宝能系共计持有万科股份25.4%，为其第一大股东。