不拿地王，中国金茂2017年冲刺580亿

3月28日，中国金茂控股集团有限公司发布2016年业绩。过去一年，中国金茂销售业绩实现突破，但利润率有所下降。2017年，金茂将业绩目标定为580亿元，并将继续加大对商业地产的投入。

参与一级开发，毛利润率领先

年报显示，中国金茂2016年签约销售额约人民币485亿元，同比增长61%；实现营业收入人民币273.04亿元，同比增长54%；实现税前利润人民币82.91亿元，同比增长29%；公司所有者应占溢利为人民币25.36亿元，同比下降17%，若扣除投资物业公平值收益（已扣除递延税项），公司所有者应占溢利为人民币20.69亿元，同比下降10%。

对于利润率下降，中国金茂首席财务官江南解释说，“2016年的毛利率没有太大变动，税前和税后利润是增长的，利润率下降的原因是有个大的项目出售，中国金茂占项目的权益比只有50%。未来不会有这么低占比的项目，都会在70%以上，因此不会出现这么低的利润率。”

江南同时称，中国金茂的毛利率在行业内是比较高的，主要得益于土地一级开发的毛利在60%，房地产开发的毛利在20%水平，所以整体比较高，未来会继续保持现在的水平。

此外，中国金茂城市及物业开发销售收入约为人民币235.93亿元，占收入总额86%，较上年增长64%；商务租赁及零售商业运营收入占收入总额5%，较上年增长6%；酒店经营收入占收入总额7%，较上年增长4%；其他收入主要包括金茂大厦88层观光厅、物业管理、楼宇装修等地产相关业务的收入，占收入总额的2%，其他收入比上年增长46%。

2016年金茂整体销售毛利润率为37%，较上年的下降2个百分点，主要系城市及物业开发板块收入占整体收入的比例增加所致。其中，城市及物业开发毛利润率为34%，商务租赁及零售商业运营为86%，酒店经营为49%，其他为14%。

土地储备方面，2016年中国金茂累计获取16个项目，并首次进入天津、深圳、合肥、郑州、武汉、无锡等城市。截至2016年底，金茂土地储备达3695.34万平方米，其中城市及物业开发3582.54万平方米，商务租赁及零售商业55.3万平方米，酒店57.5万平方米。

在上海，中国金茂目前拥有包括酒店、住宅、办公楼等在内的11个项目。2016年，金茂又获得了虹口凉城新村073-06地块及嘉定新城E27-1地块、虹口区提篮桥HK322-01地块，分别将于2019、2020年完成。

财务方面，截至2016年12月31日，金茂净债务与调整后资本比率为46%，上年同期为51%；现金和现金等价物共人民币180.46亿元人民币，上年同期为109.97亿元人民币。

稳健多元发展，“坚决反对拿地王”

“中国金茂是兼顾了目前的业态跟未来的业态，这是有长远思维的，我们对未来的五到十年都有规划，希望做一家不管是现在或者未来，能够不断的可持续的，每年都能保持高增长的，这样一家比较稳健的公司。”

业绩报告会上，中国金茂首席执行官李从瑞透露，金茂2017年的销售目标为580亿元，其中510亿元将来自二级开发。2017年，金茂的拿地预算约为200亿元，主要还是深耕已进入的城市，此外包括厦门、成都、北京、上海的卫星城市也会考虑，“投资策略还是会响应管理层的号召，在限购之下会以比较低的成本，获取更优质的土地。”

李从瑞强调，“金茂去年没有拿过一块地王，金茂一直是坚决反对拿地王。”由于提前预判市场走向，去年进入的7个新城市地价比较便宜，而金茂后面拿的地基本都有20%的增长。

李从瑞认为，今年整体土地市场会保持平稳，不会出现去年那样的大幅度增长，成交量应该也会增加。

在商业板块方面，李从瑞表示，金茂商业正按照中化集团董事长、中国金茂董事长宁高宁的创新体验的思路在发展，坦言希望走资本市场的道路，但金茂商业起步比较晚，因此目前还没有时间表。

据悉，当前金茂80%的投入是面向开发型物业，20%面向持有型物业，预计2019年持有物业收入将达到50亿元。而在2016年底，金茂曾将其位于上海北外滩的星外滩-上海国际航运中心1号写字楼整售予国家投资开发公司，作价52.88亿元。李从瑞表示，接下来会在出售和持有中取得平衡，“会继续出售，但肯定也会持有一部分。”

2016年，金茂与与麦格理资本签署合作协议组建金茂资本基金管理平台，李从瑞透露，这个基金平台在未来三年内希望投资规模能达到300亿元。

李从瑞还透露，金茂正朝向更加多元化的方向去发展。例如，目前正在培育的业务就是金茂资本和金茂绿建。其中，金茂资本为独立的融退管投，“需要把它培育成未来一个增长极。”金茂绿建未来则会进行更多的节能、绿建、旧房改造；在特色小镇方面金茂也会加大力度，希望今年就有两到三个新的项目就落地。