大众汽车一季度中国销量下降6.7%，但全球净利大涨四成

从“复苏”的盈利能力来看，大众汽车似乎终于从排放丑闻的“阴影”中艰难地走了出来。

近日，据大众集团官方发布的2017年一季度财报显示，今年前三个月大众净利达到34亿欧元（约合人民币255亿元），同比增长44%。与此同时，该集团营收同比上涨10.3%至562亿欧元（约合人民币4222亿元），利润率也从去年的6.1%增长至7.8%。但大众同时维持相对谨慎预测，认为全年营收同比增长将达到约4%。

大众的“谨慎”并非空穴来风，虽然净利润大幅上扬，但大众汽车一季度售出汽车将近250万辆，同比下跌了0.5%。其中，尤其是大众最为“倚重”的中国市场遭遇下滑，数据显示，今年一季度，大众汽车集团（中国）及两家合资企业——上汽大众和一汽-大众在中国大陆及香港地区的汽车交付量达到89.2万辆，相比于去年同期交付量95.6万辆，同比降低6.7%。但欧洲和北美同期分别上升4.4%和6%。

与此同时，因排放丑闻遗留下的经济“重担”仍旧不轻。截至目前，大众已经付出了近300亿美元的罚款，以及在美售出的55万辆柴油车型的召回。上个月，大众刚刚与美国政府达成了43亿美元的和解协议。作为和解协议的一部分，大众汽车将支付28亿美元罚款和15亿美元民事罚金。此外，大众还面临包括德国在内的其他国家的调查。

然而，即便如此，大众一季度营收却仍然得到了大幅增长。对此，大众表示“强劲”的增长与多种因素相关，其中包括数量和质量的平衡，积极的汇率政策和核心品牌成本控制，以及大众品牌内部经营的改善。“即使目前汽车销售呈现一定下滑，但营业利润的上涨显示了企业处在良性发展轨道，而这也表明随着柴油排放丑闻的化解，运营成本正呈现逐步降低。”

同时，大众集团首席执行官马蒂亚斯·穆勒(Matthias Mueller)发表声明称：“我们在努力提高公司的效率和生产力，并在各个方面取得了一定成效。”

数据显示，从大众旗下具体品牌来看，大众品牌的收入从去年同期的7300万欧元上涨至8.69亿欧元，保时捷收入则从8.55亿欧元提高到9.32亿欧元，斯柯达的收入同比攀升31.8%至4.15亿欧元。虽然奥迪的收入从13亿欧元轻微下滑至12亿欧元，但大众方面给出了“更多”的解释，即该品牌正在向全球推出新的车型和技术。

去年，大众超越丰田成为全球销量最大的汽车制造商，但该集团却因利润率偏低饱受诟病。如今，在不少投资者看来，大众集团以及旗下品牌正处于转型阶段，传统上一直受高额固定和研发成本拖累的局面正在改变，大众集团正变得更具商业吸引力。

据悉，大众集团的长期目标是在2020年之前将旗下大众乘用车品牌的营业利润率由去年的1.8%提升至4%，并在2025年提升至6%。尽管如此，这一利润率仍落后于法国竞争对手PSA集团（6%）及雷诺（6.4%）。

然而，在独立投行咨询公司Evercore ISI看来，大众已经展示了其强大的变革能力。该公司表示大众乘用车品牌本季度4.6%的利润率已经可以用“强劲”来形容，奥迪8.7%的利润率则被称为“坚实”，斯柯达（9.6%）和西雅特（2.3%）分别获得了“出色”和“漂亮”的评价。此外，保时捷也继续呈现出“法拉利式”的高利润率达18.5%。