牛市早报｜4月CPI今天公布，保监会开展险资运用专项整治

沪指终于结束五连跌而微幅上涨，但风险防御仍然不可松懈。

5月9日，沪深两市早盘低开，随后快速杀跌，沪指连续16个交易日跳空低开，创业板指更是迅速跌破“股灾底”1779.18点。不过，在次新股和雄安新区概念股走强带领下，以及保险、券商等权重板块的拉升护盘下，沪深股指最终纷纷翻红。截至收盘，上证综指报3080.53点，涨幅0.06%；深证成指报9885.34点，涨幅0.53%；创业板指报1802.49点，涨幅0.77%。

从盘面上看，次新银行股飘红强拉指数，雄安新区概念股走强，“一带一路”新疆基建板块尾盘拉升，机场航运、钢铁等居板块跌幅榜前列。市场交投依旧清淡，成交量显著缩小。截至收盘时，沪深两市成交共计3482.7亿元，较前一交易日减少710亿元，降幅16.94%。

A股终于不再“跌跌不休”，但市场的未来走势仍充满不确定性。

中欧基金认为，金融监管加强，金融机构去杠杆，加之二季度经济回落与6月美联储加息等多重利空因素，导致5月至6月市场悲观情绪持续弥漫。但从策略上看，投资者可以考虑在市场悲观时逢底布局，等待利空出尽。

金融监管趋严对市场的“杀伤力”犹在。兴业证券首席策略分析师王德伦认为，金融监管压力下，市场风险偏好将持续收缩。对于A股市场，防御风险仍是第一要务。

除了金融监管压力，王德伦认为，经济压力叠加流动性压力，导致股、债、商品“三杀”。王德伦称，一季度超预期后，二季度经济开始承压，4月PMI数据大幅下滑至近7月低点，并且新订单等需求指标全面下滑指向需求开始回落，未来两周宏观数据将集中公布，全年经济“前高后低”的走势将被逐步确立。此外，金融防风险导致货币流动性持续收紧，资金价格处于高位，6月联储加息概率提升，也对利率形成外部制约。经济压力叠加流动性压力，导致近期股票、债券、商品期货市场全面下跌。

王德伦建议，仓位上，不可莽撞参与“抄底”，做多时机仍需等待；结构上，一方面增强大银行、大保险等防御性配置；或立足中长期，从基本面出发，布局业绩良好、估值合理但由于被近期的市场错杀的品种或板块。

海通证券首席分析师荀玉根也认为，近期发生的“倒春寒”正是缘于金融监管对资金面的影响。市场回调空间有限，但需要时间消化，银监会监管摸底自查到6月12日才结束，成交量和换手率的情绪指标也显示调整需要时间，耐心等待。

荀玉根称，展望中期，中枢抬升的震荡市未变，核心逻辑是基本面改善。

荀玉根建议，当前要保持耐心，展望全年则坚定信心。维持前期一直强调的配置逻辑，A股进入二维投资时代，消费升级+主题周期+价值成长，选业绩增长确定的一线龙头股。放长点看下半年，重视金融股。目前金融股是最低估、低配的板块，容易出现预期差。

2017年以来险资投资股票相关政策的收紧直接反应到了二级市场。根据保监会数据，截至3月末，保险资金运用余额为140735.96亿元，较年初增长5.10%。其中，股票和证券投资基金17921.84亿元，资金规模较年初增加138.5亿元，占比12.73%，较年初的13.28%减少0.55个百分点，1月和2月的占比分别为12.86%和12.97%。

国家统计局将于5月10日公布4月份CPI、PPI数据。

5月10日，你还可以关注以下消息：

保监会开展险资运用风险排查专项整治：重点核查利益输送等。近日，中国保监会下发《关于开展保险资金运用风险排查专项整治工作的通知》（以下简称《通知》），决定开展保险资金运用风险排查专项整治工作。《通知》明确了此次专项整治的工作重点。一是重点关注重大股票股权投资、另类及金融产品投资、不动产投资和境外投资等业务领域。二是重点梳理合规风险、监管套利、利益输送、资产质量、资产负债错配等风险点。三是重点检查利用金融产品嵌套和金融通道业务开展投资，利用金融产品、回购交易及资产抵质押融资放大投资杠杆，以及利用保险资金运用关联交易、“抽屉协议”“阴阳合同”利益输送等行为。

5月9日晚间，方正证券（601901）、中国高科（600730）、方正科技（600601）和北大医药（000788）披露收到了证监会行政处罚决定书，这是5月5日证监会披露上述4家公司涉及的信息披露违法案件的后续。

题为《全球视角下的中国金融机构间金融冲击传递》的中国人民银行2017年4号工作论文得出结论，股份制商业银行，而非通常认为的四大国有银行，在金融冲击传递网络中扮演着更为显著的角色，同时，非银行金融机构在中国金融体系已显示出不容忽视的影响力。

5月9日，全国社会保障基金理事会第六届理事大会第一次会议在北京召开，国务院副总理马凯出席会议并讲话。马凯强调，面对新形势新任务新要求，社保基金会要坚持以体制机制改革为引领，以确保基金安全和保值增值为核心，以做强做大社会保障基金为目标，不断推动改革创新，多渠道扩大基金规模，着力提高运营管理水平，有效防控风险隐患。

5月9日，河南省水利厅网站消息称，引黄入冀补淀工程是国务院确定的重点水利项目，事关雄安新区建设大局，对濮阳经济发展起着重要作用。此前据河南日报报道，引黄入冀补淀工程濮阳段项目5月有望实现通水目标。按照计划，引黄入冀补淀工程建成后，将每年向处于河北雄安新区规划核心区域的白洋淀生态补水2.55亿立方米。可关注城市管廊相关股票：龙泉股份（002671）、国统股份（002205）、韩建河山（603616）、青龙管业（002457）。

中国科学院院长白春礼5月9日表示，到2030年，“一带一路”科技合作网络体系将基本形成，有望在带动双边多边及区域科技合作中发挥“骨干网”的作用。在当天的国务院新闻办新闻发布会上，白春礼说，中科院已于2016年初启动了“‘一带一路’国际科技合作行动计划”，牵头打造“一带一路”沿线国家“科技创新共同体”。

据新华社报道，中广核投资建设的英国欣克利角C项目主体工程已正式动工。中国广核集团5月9日在北京召开新闻发布会，介绍中广核在“一带一路”沿线产业布局情况。核电概念股：台海核电（002366）、应流股份（603308）、中核科技（000777）、中国核电(601985)。

5月10日，有两只新股可以申购：

顶点软件（603383），申购代码“732383”，申购价格：19.05元；申购上限：8000股。公司是一家专业平台型软件公司及行业应用解决方案供应商，主要致力于为金融证券、企业、教育及公共服务业提供以业务流程管理(BPM)为核心的信息化解决方案。

天圣制药（002872），申购代码“002872”，申购价格：22.37元，申购上限：21000股。公司是集研发、生产、销售、医药物流、种植、电子商务于一体的大型综合型医药企业。

国际市场方面，美股周二收盘涨跌不一。纳斯达克指数小幅收高，刷新了盘中与收盘两项最高纪录。美东时间5月9日收盘，道琼斯指数下跌0.17%，报20975.78点；纳斯达克指数上涨0.29%，报6120.59点。

当地时间5月9日，纽约金价下跌0.9%，收于1216.10美元/盎司，为约8周以来最低收盘价；纽约油价下跌0.9%，收于46美元/桶。

其他国际市场方面，周二亚洲市场收盘涨跌不一，日本日经225指数收跌0.3%，香港恒生指数收高1.3%。泛欧绩优300指数收涨0.49%，报1555.32点；英国FTSE 100指数收涨0.6%；法国CAC 40指数收涨0.4%；德国DAX 30指数收涨0.5%。

【延伸阅读】影响5月10日上市公司重大利好利空公告

重大事项

乐视网：公司高管及核心骨干3亿元增持计划顺延

美年健康：商务部决定对子公司美年大健康产业（集团）有限公司处以30万元罚款的行政处罚

尔康制药：由于网络上出现一些关于公司的媒体报道，对公司二级市场股价产生较大影响。公司股票于2017年5月10日开市起停牌

北京科锐：股票连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动。公司股票自2017年5月10日开市起停牌

增持减持

ST云维：云南省国有资本运营有限公司将于近日从云维集团获得其用于清偿债务的云维股份19,594,718股股票

格林美：控股股东深圳市汇丰源投资有限公司与实际控制人许开华、王敏及关联方计划增持公司股票不超过公司总股本的2%

深科技：部分董事、监事、高管、证券事务代表在二级市场自愿增持公司股份191000股

*ST松江：控股股东天津滨海发展投资控股有限公司拟增持公司股份的金额不低于2000万元，不超过1亿元

中兵红箭：控股股东一致行动人中兵投资管理有限责任公司增持公司股份14,196,334 股，已达到公司总股本的1.01%

利空

方正证券：证监会决定对方正集团、利德科技、西藏昭融、方正证券责令改正，给予警告，并分别处以60万元罚款

中国高科：证监会决定对中国高科责令改正，给予警告，并处以60万元罚款

西南证券：证监会拟决定责令公司改正违法行为，没收业务收入100万元，并处罚款500万元