牛市早报｜后续防御风险仍是第一要务，做多时机需要等待

跌跌不休！市场情绪究竟何时缓和？

5月11日，沪深两市惯性低开，沪指连续18个交易日低开，创历史纪录。沪指早盘最低下探至3016.53点，创7个月新低，创业板指早盘也表现疲弱，跌幅超2%续创27个月新低。

截至收盘，上证综指涨0.29%，报3061.50点；深证成指涨0.20%，报9776.45点；创业板指涨0.06%，报1772.41点。沪深两市共计成交4269.96亿元，较前一个交易日小幅放量。

金百临秦洪指出，A股背离态势明显，不仅仅是与全球股市走势的背离，而且还在于A股内部的不同类型个股股价的背离。背离越大，蕴含的反弹能量就越充足。只是由于没有反弹的导火线，谁也不愿意出头。

不过，这一景象在周四午市后有了改变，一方面是A股加速下跌，加剧了背离格局。另一方面则是有媒体报道称央行在周四进行了中期借贷便利询量（非操作），据此，有业内人士预期央行将在周五可能进行中期借贷便利操作。这就说明了市场预期的释放流动性，缓解市场紧张情绪的措施有望出台，这就给了抄底盘、护盘资金充足的借口，所以，雄安新区概念股、港口股迅速逞强，A股主要指数均收复失地。而且，国债等债券市场也迅速上涨，显示出市场情绪的确有所缓和。

海通证券指出，再通胀交易（超配周期股）仍会主导市场，尤其是美国以外的市场。根据他们的分析，全球债券收益率将进一步上扬，但上升空间相对有限：美联储倾向于循序渐进地进行加息，而人口老龄化等结构性因素将可能持续拖累全球市场投资回报。海通证券认为，在此形势下，投资者应多配置多因子策略资产及另类资产以分散投资风险，而不仅局限于投资更广泛的股票和债券资产。

海通证券问卷结果显示，投资者预期今年上证综指高点3407点，其中36%认为高点在3400点以上，11%认为在3400点左右，53%认为前期3300点就是高点；投资者预期今年上证综指低点为2824点，24%认为低点在2800点以下，17%认为在2800点左右，58%认为在2900点以上。

兴业证券策略分析师王德伦指出，一季度超预期后，二季度经济开始承压，4月PMI数据大幅下滑至近7月低点，并且新订单等需求指标全面下滑指向需求开始回落，未来两周宏观数据将集中公布，全年经济“前高后低”的走势将被逐步确立。此外，金融防风险导致货币流动性持续收紧，资金价格处于高位，6月美联储加息概率提升，也对利率形成外部制约。经济压力叠加流动性压力，导致近期股票、债券、商品期货市场全面下跌。

后续防御风险仍是第一要务。金融监管仍在半途，市场风险偏好将持续收缩，经济增长和流动性也面临双重压力，因此仍需以防御风险为第一要务。仓位上，不可莽撞参与“抄底”，做多时机仍需等待；结构上，一方面增强大银行、大保险等防御性配置；或立足中长期，从基本面出发，布局业绩良好、估值合理但被近期市场错杀的品种或板块。

5月12日，你还可以关注以下消息：

1，截至2017年4月底，基金业协会已登记私募基金管理人18890家。已备案私募基金5.24万只，认缴规模突破12万亿元，达12.28万亿元（同比增长101%），实缴规模8.95万亿元（同比增长78%）。私募基金从业人员22.56万人。其中，百亿元以上规模的私募基金管理人159家，比3月底增加5家。

2，商务部：2014-2016年，中企对“一带一路”沿线国家对外直接投资超500亿美元，在沿线国家新签对外承包工程合同额3049亿美元；正积极推动区域全面经济伙伴关系协定谈判，与以色列、马尔代夫、斯里兰卡、海合会等自贸区谈判。

3，5月11日24时，成品油调价窗口再次开启，迎来年内最大幅度下调。

4，证监会河北监管局将于5月16日14:00-16:00举办河北辖区上市公司“2017年度投资者网上集体接待日”活动，以在线交流形式与投资者进行沟通与交流。保变电气、巨力索具、冀中能源、冀东装备、先河环保、河北宣工等公司参与。

5，长实地产主席李嘉诚出席股东会时表示，对于目前香港出现地价较高情况，若地价超越自己预算，便不会竞投，投地要有合理价格，没有项目是不得不做，亦要为股东利益着想。长实地产在适当时候会继续回购股份，强调只会买入不会卖出。

5月12日（周五），有两只新股可以申购：

华荣股份（申购代码：732855）:是国内领先的防爆电器、专业照明设备供应商，主要从事防爆电器、专业照明设备等的研发、生产和销售。主要产品为厂用防爆电器、矿用防爆电器和专业照明设备。公司为国内防爆电器行业、专业照明行业的领导企业之一。

弘信电子（申购代码：300657）:主营业务为FPC的研发、制造和销售，所处行业为电子制造业，位于消费电子产业链的中上游，主要目标市场为移动通讯以及各类消费电子产品。据中国印制电路协会(CPCA)颁布的《第十三届(2013)中国印制电路行业排行榜》，公司2013年销售收入已跃居国内专业FPC制造企业的第二位，本土企业第一位。

国际市场上，富时泛欧绩优300指数初步收跌0.46%，报1549.85点；欧洲STOXX 600指数收跌0.5%；德国DAX 30指数收跌0.4%；法国CAC 40指数收跌0.4%；英国富时100指数收平。

【延伸阅读】影响5月12日上市公司重大利好利空公告

新华龙：控股股东增持触及30%要约线

*ST众和：董事长涉嫌合同诈骗被逮捕

伊力特：新疆伊力特集团有限公司将受让新疆伊犁酿酒总厂无偿划转所持伊力特全部国有股股份。本次无偿划转前，新疆伊犁酿酒总厂持有公司222,728,867股股份，占公司总股本的 50.51%。

中国铝业：根据目前市场情况，公司决定从公告之日起，公司部分氧化铝生产线实行弹性生产，涉及暂时关停的氧化铝产能约97万吨。

金鸿能源：半年报业绩预告，公司2017年1月1日-2017年6月30日归属于上市公司股东的净利润17145.88万元–19783.71万元，比上年同期增长30%-50%；基本每股收益0.3528元-0.4071元。

均胜电子：半年报业绩预告，公司2017年1月1日-2017年6月30日归属于上市公司股东的净利润为6.1亿元到6.8亿元，比上年同期增长150%到180%。公司表示，本期业绩预增的主要原因是报告期内，公司主营业务持续增长并实现投资收益。

金洲管道：公司下属公司富贵金洲（北京）投资有限公司于2017年5月9日接到中国证券监督管理委员会立案调查通知书，因涉嫌内幕交易，证监会决定对富贵金洲立案调查。

长亮科技：公司拟筹划重大事项，该重大事项涉及资产购买，拟购买的资产属于信息技术行业，符合公司战略发展规划，属于公司主营业务领域，预计将达到需提交股东大会审议的标准，可能构成重大资产重组。公司股票自2017年5月11日开市起停牌。

科融环境：公司正在筹划重大资产购买事项，目标公司是一家综合性电力能源企业，该事项尚存在不确定性。为避免引起公司股票价格异常波动，公司股票自2017年5月12日开市起停牌。

骅威文化：公司正在筹划涉及资产交易的重大事项，预计本次重大事项的交易金额可能达到需要提交股东大会审议的标准。鉴于该事项存在重大不确定性，为避免造成公司股价异常波动，公司股票自2017年5月12日开市起停牌。

中航机电：公司正在筹划资产收购事项，可能达到需提交股东大会审议的相关标准。为避免公司股价异常波动，公司股票自2017年5月12日开市起停牌。

荃银高科：为进一步加快玉米种子产业发展，公司管理层已就重新启动四川同路农业科技有限责任公司资产重组项目达成共识，并已着手开展对同路农业后续经营情况的跟踪评估及重组筹划工作。

爱康科技：公司正在筹划发行股份购买资产事项，公司股票自2017年5月12日开市起停牌。