大盘震荡下挫：油气改革概念股高开低走，沪指收跌0.48%

5月22日，沪深两市双双震荡下跌，受油气改革方案落地影响，油气改革概念大幅高开，不过在大盘指数拖累下午后翻绿走低。

截至当日收盘，上证综指报3075.68点，跌0.48%；深证成指报9899.65点，跌0.72%；创业板指报1788.08点，跌0.72%。

从成交量上来看，当日沪深两市共计成交3870.73亿元，较前一交易日放量332.35亿元。其中沪市成交1703.41亿元、深市成交2167.32亿元。

油气改革方案落地，概念股高开低走

当日早间，沪深两市均小幅低开，受油气改革方案落地影响，油气改革概念表现强势，高开高走。

新华社5月21日晚间消息，中共中央、国务院近日印发《关于深化石油天然气体制改革的若干意见》，明确了深化油气体制改革的指导思想、基本原则、总体思路和主要任务，其中核心要点涉及放开油气勘查开采体制、推进国有油企干线管道独立、完善成品油价格形成机制、鼓励油企发展股权多元化和多种形式的混合所有制等。

不过，受大盘跳水拖累，油气改革概念午后也纷纷下挫，截至当日收盘，整体下跌0.35%，当日可交易的19只概念股中仅7只上涨，其中石化油服（600871）涨停，潜能恒信（300191）涨5.37%。

不过，当日尾盘，在金融、机场、钢铁等板块的带领下，大盘指数微弱拉升，沪深300指数则尾盘翻红，截至收盘涨0.22%。

据Wind资讯数据显示，当日涨幅居前的板块有保险、机场、家用电器、餐饮旅游、银行等；跌幅居前的板块是摩托车、港口、软饮料、商业服务、贸易、包装等。

市场风险偏好可能弱回升

后市方面，中信证券认为，从上周的情况看，投资者情绪仍有反复，市场大概率会反复磨底。而本周来看，中信证券认为，情绪和信心仍然是影响市场最关键的因素。

“在情绪趋于缓解、市场担忧反应过度的背景下，市场信心有望恢复，但恢复需要时间，本周市场仍会反复磨底，建议投资者在市场的底部，继续稳健布局改革主线以及超跌的优质标的。”中信证券表示。

中信证券表示，一方面，监管的种种表态表明监管从严的本质不会改变，另一方面，监管层近期的一些正面表态对投资者起到了一定安抚作用。

瑞银证券中国首席策略分析师高挺在其最新报告中分析认为，市场风险偏好弱回升。高挺同时表示，今年的金融工作重点仍然是去杠杆和金融监管，流动性偏紧的影响或将贯穿全年。市场的风险偏好的持续反弹或不可持续。

高挺分析认为，一方面，由于金融监管边际不再加强，存量资金的风险偏好有所回升，因此高beta企业，如成长公司和周期股市场的表现和投资者关注度开始提升。

不过，考虑到股票市场整体流动性并未有明显改观，新基金发行困难、融资规模稳定；7月开始大小非解禁量将增加，风险偏好的持续大回升的可能性较低。

市场短期恐反复磨底

配置方面，中信证券认为，在监管层屡现呵护表态、投资者恐慌情绪有所缓解、市场信心正在恢复的背景下，市场短期仍会反复磨底。在弱平衡的市场中，建议投资者用个股决定仓位，继续深入挖掘改革主线等优质股票，配置上可重点关注：

1.关注混改密集落地带来的投资机会。

从具体行业看：电改方案发布已两年多时间，目前进入成熟期，增量配电网方面的改革将持续突破；油气改革方案后续期待配套细则的发布，油气行业有望逐步破除垄断，叠加我国可燃冰试采获得成功，油气改革板块迎来结构性机会，但不建议投资者追高；以联通为标志，电信行业引入民资也将取得实质性进展；民航、铁路的市场化改革和军工科研院所改革后续也值得关注。

2.受益消费升级或产业升级驱动带来的真价值股和真成长股。

主要包括家电、食品饮料、苹果产业链、自主品牌汽车及产业链等领域的业绩确定性较强的标的。

3.受前期市场调整拖累，一些优质个股跌幅较大，在市场底部也可稳步布局优质超跌个股的估值修复机会。