百联集团和联华超市资产置换背后，是阿里下的零售国企混改棋

端午节过后的首个交易日5月31日，零售板块股票集体拉升，看似是受联华超市与百联的一系列交易影响，背后却是阿里巴巴的新零售布局在助推。

5月31日，联华超市于港交所公告称，公司拟于7月17日举行股东特别大会审议收购义乌物业及出售联华生鲜事项。早在5月2日，联华超市就以公告形式透露，公司附属公司联华华商与百联集团订立收购协议，联华华商购买百联集团义乌都市生活的全部股权，现金代价为人民币9.71亿元。联华超市与百联集团订立出售协议，据此，百联集团购买公司联华生鲜的全部股权，现金代价为人民币3.79亿元。

联华超市方面向澎湃新闻表示：“此次阿里巴巴收购联华超市股份，是阿里巴巴与百联集团达成战略合作、彼此加深了解后的具体举措，体现了阿里对联华超市未来发展战略的认同，对公司未来业务发展的持续看好。”

作为上海百联集团子公司的联华超市已经在全国布局网点，业务为经营大型综合超市、超市及便利店，旗下品牌包括联华超市、华联超市和快客便利等。公开资料显示，截至2016年底，联华超市及其附属公司的总门店数目为3618家。其中在上海最多，门店数达到2286家。

中国电子商务研究中心主任曹磊向澎湃新闻表示：“百联集团和联华超市此次交易从表面上看是资产置换。”通过把联华生鲜板块出售给百联，联华超市在做纵向业务的瘦身；收购义乌都市生活，联华又是在进行横向业务的扩张，义乌是很有购买力的县级市，是全球小商品的中心，当地的地产、商铺利润比较丰厚。

百联出售了义乌都市生活商场综合体，收购了联华生鲜板块，可见其更多在做垂直的纵深化服务，尤其是发力生鲜板块。

然而，除了联华、百联自身的业务整合外，联华近期的一系列动作背后还有一个重要“推手”——阿里。

今年2月20日，阿里巴巴集团与百联集团在上海宣布达成战略合作，两家企业将基于大数据和互联网技术，在全业态融合创新、新零售技术研发、高效供应链整合、会员系统互通、支付金融互联、物流体系协同等六个领域展开全方位合作，为消费者提供随时随地多场景的新消费体验。当时，双方的口径是，本次战略合作不涉及上市公司，也不涉及公司资本层面合作。

到了4个月后的5月26日，上海百联集团晚间公告称，联华超市股东上海易果电子商务与百联集团签署股份转让合同，将转让其持有的联华超市2239.2万股内资股给百联集团；同时，上海易果电子商务与阿里巴巴（中国）签署了股份购买协议，将转让其持有的2.01亿股内资股给阿里巴巴（中国）。据悉，上海易果电子商务的背后投资方包括阿里巴巴。

交易达成后，阿里将持联华超市18%股份，成为联华超市第二大股东。

联华超市财报显示，公司在2015和2016年分别亏损4.97亿元和4.50亿元。联华方面将公司收入下滑归因于线下传统零售总额下滑、网点新开速度放缓及关闭业绩持续下滑网点等。联华超市表示，大卖场同店销售同比下降2.79%，原因是“主要受线上销售抢占传统零售市场份额的影响”。

尚未盈利的易果当时对连年亏损的联华进行股权收购，在业内就是一件令人生疑的事，如今看来，应该主要是替资方阿里暂时持股。

但百联公告特别指出，易果生鲜仍持有联华超市1.17%的股份，将继续发挥其在生鲜供应链和物流方面长期积累的优势，与联华超市形成战略互补和业务协同。

阿里巴巴将2017年定为“新零售元年”，截至目前，阿里巴巴投资布局了包括苏宁、银泰、百联、三江、日日顺等公司在内的累计数十个项目。

但不同于此前投资的这些民营企业，百联旗下的联华超市是典型的国有企业，阿里这个动作是要助推零售业的国企混改。

阿里与联华联手后，我们能预想到的是，二者在生鲜供应链、网络电商渠道、门店重构和电子支付、会员卡方面的新零售整合。但关于具体的举措，联华方面向澎湃新闻表示，“目前尚未形成具体的方案和计划”。