秦洪看盘｜新股炒作降温，A股步入价值投资新时代

周四A股市场出现了震荡中重心继续上移的趋势，尤其是白马股集中的上证50指数、上证综指的走势更为强劲。只是新股比重较高的创业板指因为新股的全线疲软而有所疲软。看来，经过多次反复打脸之后，市场资金真的在持续奔向白马股。

新股疲软，折射市场并无新增资金大踏步进场

虽然近两个交易日的A股市场成交量有所活跃，但是，从新股的表现来看，市场并没有过多的新增资金加仓。毕竟以往走势显示出，新增资金一般喜欢新股。一方面是因为新股换手率高，交投活跃，流动性好，适合机构资金的快速进出。另一方面则是因为新股大多是某细分行业的龙头，具有一定的卡位战略优势，所以，容易引发新增资金的青睐。

但是，在近两个交易日的反弹行情中，新股的表现一般，在周四，甚至出现了全线回落的态势，泰嘉股份（002843）、透景生命（300642）等个股甚至冲击跌停板，极大地挫伤了市场存量资金对新股的关注度。这其实也从一个侧面说明当前A股市场并无新增资金大踏步进场。近两个交易日的成交量有所活跃，主要得益于部分仓位较以往的存量账户有所加仓而已。但这部分资金在经过了近段时间的舆论反复引导之后，它们已不愿意追涨新股与次新股，而是追逐业绩确定性较佳的白马股，如此就驱动着云南白药（000538）、复星医药（600196）等个股进一步运行在上升通道中。

结构性牛市，近半年来的市场热点格局不会有明显改善

没有新增资金进场，对A股后续走势来说，隐含两个预期，一是市场热点的结构不会改变，仍然是以确定性思路为主，即白马股仍然运行在上升通道中，上证50指数的牛市格局进一步确立，上证综指也有望稳步回升。但是，创业板指则难有大的作为，因为存量资金进一步奔向白马股，甚至不排除部分资金在赚钱示范效应牵引下，割肉中小市值品种而走向白马股。所以，近半年来的市场热点格局不会有明显的改善。

二是意味着A股已经摆脱了以往涨过头、跌过头的市场格局。以往A股，主要是以中小投资者为主，一旦出现牛市，一哄而上，涨过头；一旦出现熊市，大家一齐卖出，频频割肉，会跌过头。但随着证金、汇金的深度参与，社保基金、保险公司等机构实力的回升，他们对部分个股的引导能力明显增强，证金举牌雅戈尔（600177）就是一个最好的例证。与此同时，在盘面中，就是上证50成分股、白马股也持续出现强势行情。所以，目前A股虽然没有增量资金进场，但存量资金也可以引导结构性行情，从而驱动着白马股继续强者恒强。

这对于A股市场来说，是一个较为积极的信号，因为这些机构实力强大，驱动着白马股出现赚钱效应，此时就会改善中小投资者对后续行情的预期。尤其是近几个交易日的走势，可以讲，目前市场参与者对钱荒的担忧已经大大下降。

医药股或成新强势股摇篮

综上所述，由于没有新增资金加仓，短线A股可能不会出现全面牛市格局。但由于存量资金的积极调仓，白马股的牛市格局仍有望进一步延续，上证50、上证综指的强势格局值得期待。

既如此，在操作中，建议投资者可以适量跟踪白马股。就目前来看，白马股正在从家电、白酒行业向医药、旅游、港口机场等产业领域蔓延。其中，医药股的凯莱英（002821）、济川药业（600566）、复星医药（600196）等品种已经出现了突破的态势。所以，医药股可能会成为白马股的新摇篮。既如此，对医药股可积极跟踪，不仅仅是大型医药类公司，而且还包括医疗服务、医药流通领域等品种。