广州农商行20日香港挂牌上市，融资近72亿港元

千呼万唤始出来，广州本地法人银行上市终破局。

6月20日，广州农商银行在香港联交所正式挂牌交易，股票代码为“01551.HK”。这是继重庆农村商业银行（03618.HK）和吉林九台农村商业银行（06122.HK）之后，第三家在香港上市的内地农商行。

国际发售部分超额配售

招股结果显示，每股发售股份最终定价为5.10港元，全球发售所得款项净额约71.63亿港元。此次IPO所得款净额将用于补充资本金，支持业务持续增长。

在国际发售部分，广州农商银行向承配人配发的发售股份最终数目为15296万股，相当于全球发售股份总数的96.63%（行使超额配股权前）。 据了解，国际发售已经超额分配6542万股。

不过，广州农商银行在公开发售部分还是比预计发行规模有所减少。广州农商银行公开发售部分共收到1553份有效申请，共认购5330万股股份，只获得了45%认购。广州农商银行董事长、执行董事王继康在接受采访时谈到，一方面是宣传方面还有所欠缺，还有就是香港的股民对农村商业银行认识不足，“以前不知道有这么家银行”。不过，王继康对此信心满满，“随着广州农商银行在香港立足，将会有更多的财务表现和产品创新，香港投资人会看好。”

资料显示，广州农商银行于2009年进行改制并发起设立，其前身为1952在广州市成立的第一家农村信用合作社。截至2016年12月31日，广州农商银行拥有营业网点625家（珠江村镇银行的营业网点除外），数量位列广州市所有商业银行首位。其市场定位主要为服务三农、服务中小微企业、服务社区和服务地方经济。

农商行与省联社间没有纠纷，只是体制的设计问题

作为一家农村商业银行，自然也就离不开关于省联社的话题。

从历史上来看，国务院2003年发布的《国务院关于印发深化农村信用社改革试点方案的通知》奠定了省联社“管理、指导、协调、服务”的八字职能。

省联社对于农村商业银行是一个比较特殊的存在。以提名权为例，虽然银监会和央行等监管部门没有明确提出省联社对基层农商行高管有提名权，但多地省政府却根据几项文件自行赋予了省联社提名权，同时明确省联社对农商行的风险处置责任。

对于提名权的合理性，农信社系统内外一直存在分歧。在这种格局下，农商行上市后如何保持独立性也是一道难题。4月26日，常熟银行曾出现9名董事否决省联社提名的两位“空降”副行长的现象。

在被问到省联社与农商行之间的关系时，王继康表示，省联社和这些下属农村金融机构没有什么纠纷，这是一个体制的设计问题。“当时国务院银监会设立省联社是希望农村金融机构有一个比较好的管理层次，从而改变以前混乱无序的状况。省联社发展这么多年发挥了相当好的作用，当然，随着市场经济的变化，农村商业银行主体的发展和改革，有些可能出现与市场逻辑不太切合的地方，这点也是当下无论是省联社还是农商银行还是监管机构，都在认真思考的问题，但我相信很快就会解决。”

同业竞争加剧，赴港上市并非仅为弥补资本

根据年报数据，广州农商银行在2014年、2015年以及2016年净利润分别为54.81亿元、50亿元以及51.06亿元。截至2016年末，其总资产为6609.51亿元，净利润51.06亿元，较2015年同比增长2.12%。

从监管指标方面来看，上市“补血”对于广州农商行该行2016年的资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为12.16%、9.92%、9.90%，均低于2015年的相关数据。

除此之外，广州农商行的不良贷款率连续五年呈上升趋势。2011至2016年末，其不良贷款率分别为0.59%、0.71%、0.90%、1.54%、1.80%、1.81%。根据银监会发布的《2016年银行业运行情况快报》，截至2016年末，国内商业银行不良贷款率均值为1.74%，而此前于港股上市农商行的重庆农商行和九台农商行两者数据分别为0.96%及1.41%。

不过需要明确的是，广州农商银行的不良贷款持续走高与其小微客户集中有一定的关系。广州农商银行招股书称，与国企和大型民企相比，小微企业大都缺乏应对经济增长放缓或监管环境变化带来的不利影响，在中国经济增长放缓的背景下，小微企业更容易受到冲击，从而影响其业绩。

据英国《银行家》杂志公布的2016年度“全球银行1000强”的排名，按一级资本计算，广州农商行位居全球商业银行的第203位，中国商业银行的第30位及中国农村商业银行的第四位。

值得注意的是，近段时间，农商行上市频率不断加快，同业竞争将进一步加剧。王继康对此指出，竞争才是发展，广州农商行来香港不仅仅是为了弥补资本，更是要学习先进、借鉴先进管理经验，在日常经营管理中能对内部发展起到推动作用。“广州农商银行以前是在中国大陆中小银行、农商行的池塘中，而现在则是站在国际上，下一个我们的标杆是管理先进、治理完善、发展现代的国际银行，压力更大目标更强。”