上证所副总经理刘绍统：企业发行股票上市的条件总体上还可以

6月20日，上海证券交易所（上证所）副总经理刘绍统在2017陆家嘴论坛上表示，很高兴看到战略新兴企业上市加速增长。

刘绍统在主题为“国际金融中心与科创中心建设的联动发展”的全体大会上表示，从股票融资来看，2016年初至2017年5月底，新上市的公司共计206家，其中119家属于战略新兴产业领域，占比57.8%。而这部分战略新兴企业战略融资达774亿元，占整体上市融资比例逾46%。

刘绍统称，很高兴看到战略新兴产业的企业上市有一个加速增长的趋势。而从加速占比来看，2016年一年占比约53%；2017年1月至5月占比62%。

从上市门槛来说，刘绍统称，总体上讲，有看法是，觉得进到市场上来融资条件比较高，尤其到上证所这种主板，但如果真正去研究，其实企业发行股票上市的条件总体上还可以。

“比如像现在核心的条件，三年利润为正，累计可能有三千万以上的利润，发行的股本五千万股，这样的话也不是很高的条件，很多企业其实可以走进这个市场融资。”刘绍统表示，“我们也是非常欢迎的。从近几年来看，也有比较多的科技创新企业采取这种方式来做。”

债权融资方面，刘绍统表示，大力支持成长期的科技创新企业发行债权融资。

此外，除了产品之外，上证所已经与工信部、中科院这些科技创新的组织领导机构签订了战略合作协议，同时也在加强与各个地方高新技术产业园区、国家自主创新试验区、双创基地这些科技创新集聚区域的合作。

以下为刘绍统发言全文：

很荣幸今天来参加2017年的陆家嘴论坛。我从我自己的经历和从事的工作，谈几点我个人的一些认识与大家交流。

大家认为科学技术是第一生产力，而金融是现代经济的核心，这两者确实在某些方面应该说是可以融合的。在我们现在的国家经济中，要持续发展，无论是持续增长，化解产能过剩，促进经济结构转型升级，可能更多要依靠科技的力量，而科技的创新可能有很多前期的研发投入大，而不确定性比较高，同时可能还存在失败的风险比较大。

金融领域某种程度上是管理风险的，既可以为科创企业进行融资，也可以发现它的价值，同时还可以规范治理，还可以做风险的管理，做一些信息的处理。在这两个领域应该有一个很好的融合领域，但是需要一定的方式把它融合起来，这是我想讲的第一点。

第二点，科技创新和金融分属两个不同的领域，应该说他们是有各自的发展规律的。在这一点上要把二者怎么联动起来呢？当然我们现在中央有一句话说得是非常好的，那就是充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，更好发挥政府的作用要跟金融市场相结合。

这个过程当中，充分发挥市场在资源配置中的作用，这是非常重要的，这样才能把金融要素和科技要素有效地结合起来。同时在这个过程中，根据科技发展的规律和科技创新的全产业链来做金融的筹划和布局，这样有利于实现融合。从上证所的角度来讲，作为一个金融市场是需要根据科技创新的链条来布局金融服务的链条的。要根据科技产业的链条来开发金融产品的链条，这样才能更好服务于科创中心的建设、科技企业的发展。这样才能使上海国际金融中心和科创中心的联动发展，有内涵、有深度、有活力。这是我想谈的第二点。

第三点，从近年工作来看，上证所一直致力于服务上海整个的科创中心建设。

从现在整体上来看，有一些情况。从股票融资来看，从2016年初到今年的5月底，我们新上市公司206家，属于战略新兴产业领域的这些企业119家，占比达到了57.8%。这些战略新兴企业战略融资达到774个亿，占整个上市融资比大概是46%多。同时我们很高兴看到战略新兴产业的企业的上市有一个加速增长的趋势。从加速占比来看，去年一年占比大概53%左右。今年1-5月份占比62%左右。从去年到今年已经增长了9个百分点，并且整个上市的企业当中我们也看到很多都属于高新技术企业，大概有8成左右经过认证取得了高新技术企业的资格。国家创新基金支持的项目获得了很大的成果，企业也获得了很好的收益。这是股权融资方面。

在债权融资方面，成长期的科技创新企业，发行债权融资这是没有问题的，并且是我们大力支持的。同时从去年开始，在中国证监会指导下，上证所推出了创新创业公司债券，并且已经开始试点了。大家前一段时间关注，中国证监会也出了相应的指导意见，这种产品更多是支持科技产品的研发、生产、服务的中小型创新创业公司来发行债权融资，同时也支持创投公司发行债券进行融资，并且已经开展了试点，市场反响还是不错的。

当然，除了产品之外，在工作推进当中，上证所已经与工信部、中科院这些科技创新的组织领导机构签订了战略合作协议。同时我们也在加强与各个地方高新技术产业园区、国家自主创新试验区、双创基地这些科技创新集聚区域的合作，来进一步推动金融市场、资本市场更好地服务于科技企业的发展。

……

我接着刚才郑杨主任的话题往下，具体的金融工具，资本市场的运用角度可以给大家提一些建议。金融科技的发展，当然资本的支持其实是重要的方面，但是绝不是唯一。因为科技有它自身很多的规律，比如我们的技术进步，我们的科技人才，这些会有很多包括对外开放。

资本确实是一个重要的方面，这里面有几个方面大家确实需要值得考虑。

第一，科技创新本身成长的规律。刚才郁教授讲的一点非常重要，0到1的突破是非常非常艰难的。所以在这个过程当中，可能我们对科技创新的各个阶段，科技企业发展的各个阶段，如何运用资本市场的工具，可能要有一个比较好的把握。

当然在初创期，种子期可能更好的是对接创业投资，对接我们的天使投资人这一类的。这些年，中国资本市场当中，在初始投资阶段这块发展是不错的，很多科技创新企业当中，创业投资公司，天使基金都是介入的。

如果成长发展到比较成熟的阶段，有一定认知的阶段可以走到金融市场来融资，金融市场也是多层次的，有新三板的。刚才施雷总讲有些企业可以到新三板挂牌，挂牌以后也可以在那边进行融资，还有一些企业符合条件的可以走到上证所的资本市场进行融资。

在融资过程中，总体上讲，进到市场上来融资，大家刚开始觉得条件比较高，尤其到上证所这种主板，看上去比较高。其实大家去真正研究的时候，这个企业发行股票上市的条件总体上还可以。比如像现在核心的条件，三年利润为正，累计可能有三千万以上的利润，发行的股本五千万股，这样的话也不是很高的条件，很多企业其实可以走进这个市场融资。我们也是非常欢迎的。从近几年来看，也有比较多的科技创新企业采取这种方式来做。