秦洪看盘|跷跷板效应显现,A股市场或进入一个相对平衡格局

金百临咨询 秦洪

2017-07-12 16:52 来源:澎湃新闻

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周三A股市场出现了有意思的走势。其中,上证综指在早盘因银行股大涨而强势,但午市后也因为银行股冲高受阻回落而跳水。创业板指则是在早盘疲软,但在银行股受阻后,走势却有如神助,节节回升,居然收出红盘。看来,大市值品种与中小市值品种仍然存在着较为清晰的跷跷板效应。
机构博弈,股价走势更趋理性
对于蓝筹股来说,在今年上半年,尤其是年初,的确估值便宜。无论是银行股还是保险股,抑或是家电、食品饮料股。但是,经过了2017年上半年的持续强势,这些个股的股价上涨了三成以上,但上半年的业绩增速可能并没有三成,所以,就出现了股价跑在了业绩增速前头的态势。
此时,持有蓝筹股的机构资金,就有了分歧。部分机构资金看到手中的股票有了巨大的浮盈,且面临着2017年半年报业绩的挑战与考验,所以,就有了套现的欲望。但也有机构资金看到这些蓝筹股具有强大的产业战略卡位优势,而且,在新的经济周期中,越大,越容易获得垄断优势,进而盈利能力、成长趋势较为乐观。这不仅仅是在家电领域,而且在白酒、奶业等食品饮料行业也是如此。越是龙头,越具有较高的产品定价能力和强大的盈利能力。甚至在互联网领域,更是赢家通吃。因此,他们仍然有着一定的持股意愿。
不过,机构资金之间的分歧所带来的操作策略对市场的影响是相对温和的,这其实也是欧美股市、港股,这些股市的成分股指数均是涨涨跌跌保持着较为清晰的、缓和的上升通道。道琼斯指数、纳斯达克指数均牛气了七八年,主要就是因为机构资金的博弈相对理性。便宜了,就买;高估了,就卖。不会出现过于便宜,也不会出现过于高估的市场状态。据此,随着目前蓝筹股陷入到机构资金之间的博弈序列,也就可以推测A股的上证50、沪深300指数的涨升趋势并不会因为周二的上影线而出现趋势性的转变。
短线或进入平衡格局
更何况,目前蓝筹股的主导力量是证金、汇金、社保基金等机构资金,他们的选股理念、操作技巧超出市场参与者的预期。就如同近期有媒体刊登文章对证金、汇金在江苏有线(600959)的神一般的操作分析一样。所以,银行股在周三的冲高受阻,只是部分获利盘的回吐,但并不是主流资金的大肆减仓所致。也就是说,上证50指数、沪深300指数的上升趋势没有受到小盘股企稳的挑战。
当然,以往情况是小盘股的估值坐标过于高估、大盘蓝筹股过于低估,如此就导致了A股因估值坐标的巨大差异而产生了大盘蓝筹股一路涨升、中小市值品种一路寻底的落差走势。但是,经过了前期以及近几个交易日的又一波急跌,部分中小市值品种的估值又进一步合理。相对应的是,经过了今年上半年的持续涨升,大盘蓝筹股的估值坐标已经到了一个新的高度,虽然不高估,但也不是绝对便宜。此时,大盘股、中小市值品种的估值坐标已进入到一个相对平衡的态势。这其实也是大盘股一跌,中小市值品种就立马企稳的诱因,因为它们也渐趋便宜,部分资金开始回流。
综上所述,目前A股市场整体格局可能会体现出两个特征,一是由于证金、汇金等机构资金的存在,蓝筹股博弈更趋于理性,不会出现速率过于陡峭的上升通道。周三的受阻回落就是银行股等大盘蓝筹股的一次自我休整,但上升趋势并未改变。二是小盘股也可能会改变以往的单边下跌走势,部分股价与业绩相匹配、主营业务与产业趋势相匹配的优质中小盘股也有望进入到震荡筑底甚至率先企稳回升的可能性。也就是说,市场有望进入一个相对平衡的格局。故在操作中,建议投资者在关注产业龙头股的同时,也需要关注一些进入到估值合理区域的优质中小市值品种,周三的新能源汽车产业链个股的东山再起就是最好的说明。
责任编辑:王杰澎湃新闻报料:4009-20-4009   澎湃新闻,未经授权不得转载
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