期货和衍生品市场“基本法”8月1日施行：防范化解市场风险

期货和衍生品市场终于迎来了“基本法”。

4月20日，《中华人民共和国期货和衍生品法》（以下简称《期货和衍生品法》）经第十三届全国人大常委会第三十四次会议表决通过并出台，将于2022年8月1日起施行。

业内认为，期货和衍生品法的出台，有效填补了资本市场法治建设的空白，资本市场法治体系的“四梁八柱”基本完成，对期货市场法治建设具有里程碑的意义，将开启我国期货市场发展的新篇章。

首次规定了衍生品交易

《期货和衍生品法》统筹考虑期货市场和衍生品市场，首次此将衍生品交易纳入法律调整范围。

物产中大期货副总经理景川对澎湃新闻记者表示，加强对衍生品交易的监管，能够进一步规范我国期货及衍生品市场运行，明确资质牌照，强调特许经营。整个行业也必须在制度不断完善和公开、公平、公正的原则下开展业务，有市场准入原则和监管标准，避免引发金融风险以及社会风险。

“近年来我国衍生品市场的发展实践表明，强化对金融机构从事衍生品交易业务的监管，就抓住了衍生品交易风险尤其是场外交易风险处置的关键。”厦门大学经济学院教授韩乾告诉澎湃新闻记者，从国家立法的高度提供相关法治保障，可以更好地规范衍生品市场和交易，保护投资者和金融消费者权益。

南华期货董事长、中国期货业协会副会长罗旭峰对澎湃新闻记者表示，《期货和衍生品法》从法律意义上明确了期货交易的合法性和重要性，明确了期货市场和经营机构的法律地位，为投资者未来开展期货及衍生品相关业务奠定了法律基础，也为司法机关未来审理期货交易相关案件明确了法律依据。

明确防范化解金融风险

《期货和衍生品法》将防范化解市场风险作为重中之重。

全国人大常委会法制工作委员会发言人臧铁伟日前介绍，明确防范化解金融风险，维护国家经济安全是本法的立法目的之一。《期货和衍生品法》规定了较完善的期货交易相关制度，如持仓限额、套期保值、交易者实际控制关系报备、保证金制度、当日无负债结算等制度；对监管机构防范系统性风险、建立健全期货市场监控监测制度、打击违法交易行为作了规定。

罗旭峰认为，《期货和衍生品法》以服务实体经济发展为主线，以不发生系统性风险为底线。通过保证金制度、持仓限额制度、当日无负债制度、中央对手方制度、期货市场监测监控制度以及异常情况紧急处置机制等构建了全流程、多方位的风险防控体系。《期货和衍生品法》既是市场促进法，又是风险防控法，为防范系统性风险，确保市场健康稳定运行提供了法律基础。

方正中期期货研究院院长王骏对澎湃新闻记者表示，作为期货市场和期货行业的基本大法，《期货和衍生品法》契合了当前市场发展要求，对期货行业的发展导向有重要的指引作用，有助于期货行业更加深入规范地开展创新业务，并且有助于加强防范系统性金融风险，保障金融安全，坚决防止出现系统性风险。

为形成中国声音创造有利条件

我国是全球大宗商品的主要需求国，但在大宗商品的国际话语权较弱。

王骏认为，《期货和衍生品法》为我国期货市场逐步扩大开放步伐，建立国际定价中心的地位创造了有利条件。

在韩乾看来，《期货和衍生品法》的推出，是我国期货和衍生品领域具有里程碑意义的大事，将大力提升我国期货和衍生品市场的法治化、规范化和国际化程度，有利于形成良好的市场生态，促进市场健康发展，助力实体企业有效管理市场风险，稳定生产经营预期和收益，提高实体经济的稳定性，并增强中国期货和衍生品市场对国际投资者和国际企业的吸引力，形成大宗商品的中国价格，保障我国经济安全、能源安全和金融安全。

罗旭峰指出，我国之所以在大宗商品的国际定价权上话语权较弱，与我国期货市场的国际化程度不高，期货市场在国际上的竞争力不足有较大关系。《期货和衍生品法》设专章规定了跨境交易与监管，对期货市场跨境互联互通提供了法律保障，为打造中国价格，形成中国声音创造了有利条件。

立法历时近三十年

经过三十多年发展，我国期货市场已颇具规模。

截至今年3月底，我国期货市场保证金规模达1.29万亿元，同比增长33.85%，环比增长2.53%。今年一季度全国期货市场累计成交量为15.33亿手，累计成交额为128.61万亿元。2021年我国商品期货市场连续11年保持世界第一。目前我国期货市场共有70个期货品种和24个期权品种。

而《期货和衍生品法》的出台也走过了近三十年的道路。期货法自上世纪九十年代以来分别列入第八、十、十一、十二、十三届共 5届全国人大常委会立法计划，历时近三十年。

在第十三届人大期间，在各方共同努力下，期货法草案数易其稿，先后于2021年4月、10月进行了一读和二读审议。

2021年4月26日，期货法草案提请十三届全国人大常委会第二十八次会议初次审议。2021年10月份，提请十三届全国人大常委会第三十一次会议第二次审议，并将法律名称修改为“期货和衍生品法”，最终于4月经第十三届全国人大常委会第三十四次会议审议通过并出台。