环保督察或改变此轮猪周期时间跨度：猪价已逆势反弹3个月

随着环保力度的加大，作为产生污染的生猪养殖行业面临的治污压力也越来越大。

《水污染防治行动计划》规定，2017年底前，要依法关闭或搬迁禁养区内的畜禽养殖场（小区）和养殖专业户。随着最后期限的临近，各地环保整治力度也在加大。近期，受华北地区大范围拆迁猪场等多种因素叠加的影响，处于下行通道的猪价，在夏季消费淡季已逆势连涨三个月。

分析人士认为，这波猪价反弹是阶段性的，不会影响猪价下行的走势，此轮猪价下跌至少会持续至明年上半年。分析人士称，猪场拆迁行动将对明年下半年猪价走势产生影响，有可能会改变此轮猪周期的时间跨度。

猪价连续3个月反弹

牧原股份（002714）9月6日发布的8月份销售简报显示，自2016年6月份，生猪价格开始进入下跌通道，期间有过涨价的波动。今年1-5月份，生猪价格一直处于持续下跌状态，6月份开始出现弱势反弹，如今已连续上涨3个月。牧原股份商品猪8月份销售价为14.07元/公斤，比今年7月份上升3.2%。

近日，温氏股份（0288.HK）发布的8月份生猪销售情况简报也显示，8月份生猪销售价格环比仍在增长。温氏股份今年8月销售商品肉猪销售均价14.69元/公斤，环比上升5.53%，同比下跌21.74%。 据猪价格网，全国8月生猪出场均价为14.5元/公斤，较7月环比上涨2.8%，同比下跌22.2%。

搜猪网首席分析师冯永辉对澎湃新闻（www.thepaper.cn）表示，尽管这三个月生猪价格在不断上涨，但涨幅并不大。5月底，生猪价格约为12.8元/公斤，目前价格在14.4元/公斤，涨幅不到2元/公斤。生猪养殖户仍在处于盈利状态，只是和2016年6月这轮周期的高点相比，盈利空间大缩。目前，每头猪大概盈利200-300元，而去年猪价处于高位时，每头猪的盈利在800-1000元。

不过，冯永辉强调，其此前分析过多轮猪周期，在上涨和下跌走势中都会出现短期的反弹，一般在三、四个月。冯永辉预计，此轮反弹的幅度最多为3元/公斤，时间最多持续至国庆节前后。目前，生猪供给过剩的基本面仍没有改善，所以这只是个阶段性反弹，预计猪价还将继续下跌至明年上半年。

事实上，9月份的部分地区的生猪价格已开始出现小幅回落。9月8日，搜猪网的数据显示，北方猪价小幅下跌，黑龙江、河北等地猪价小幅下跌0.1元/公斤左右，河南猪价下跌0.2元/公斤等。

环保拆迁长期可能影响此轮猪周期的时间跨度

对于在消费淡季猪价出现连涨3个月的现象，分析人士认为，这和环保督察不无关系。

冯永辉分析称，出现这种弱势反弹主要有两方面的原因。一方面是，近期这批出栏的生猪出生时正值冬季，而冬季仔猪的存活率不高，导致此轮生猪出栏量稍偏低；另一方面则是受到环保督察的影响。其称，今年5月份，华北等地的养猪场开始大范围地关闭和拆迁，使得生猪供应量下降。

早在2015年发布的《水污染防治行动计划》规定，“2017年底前，依法关闭或搬迁禁养区内的畜禽养殖场（小区）和养殖专业户，京津冀、长三角、珠三角等区域提前一年完成。

环保部此前通报称，截至今年6月底，全国累计划定畜禽养殖禁养区4.9万个，面积63.6万平方公里，累计关闭或搬迁禁养区内畜禽养殖场（小区）21.3万个。环保部指出，2017年山西、吉林、新疆等14个省市自治区未完成畜禽养殖禁养区划定且关闭搬迁工作进展缓慢。

随着2017年底最后期限的临近，各地环保整治力度不断加大。

以山东省为例，7月31日，山东省发布的《山东省畜禽粪污专项整治行动实施方案》显示，山东省将从8月份起，全面开展畜禽粪污专项整治行动，济南、淄博、聊城等地纷纷出台相应文件。

冯勇辉称，这21.3万个关闭或搬迁的养殖场，大部分为养猪场，在一定程度上影响了生猪的供应，对猪价产生一定影响。不过，冯永辉称，猪场拆迁影响最大的还是母猪的存栏量。因为母猪的存栏量，是衡量生猪未来产能多少的重要标准，在很大程度上决定未来猪价走势。

冯永辉解释称，根据猪的生长周期，一般生猪的供应量由10-12个月前母猪的存栏量决定。去年生猪行情好时，环保督察、拆除猪厂等都不会使养殖户把作为产能保证的母猪杀掉。但今年猪价下跌，有些养殖户可能会直接宰杀母猪，这就会大大影响到明年生猪的产量。

官方统计数据显示，目前国内母猪存栏量为3500万头左右，和去年同期数据3700万头相比尚处于低位。冯永辉认为，猪场搬迁关闭的行动正在进行中，目前不好估计影响有多少。但不排除母猪存栏量继续走低的可能，这将会直接影响明年下半年生猪的价格走势，甚至有可能会打破猪周期的时间跨度。

据历史行情，大的猪周期一般将持续三到四年一个轮回。而本轮下行才持续了一年多，按照此前的规律，后续生猪价格下跌走势结束最早得到2019年6月。