方星海谈期货市场对外开放：要加强与境外监管机构的跨境合作

“资本市场必须按照党中央国务院的要求，勇作金融开放的排头兵。资本市场的开放，要与金融监管水平的提升和其他金融行业的开放齐头并进，是一篇大文章。”证监会副主席方星海这样说道。

9月8日上午，由郑州商品交易所主办的2017中国（郑州）国际期货论坛在郑州举行。方星海出席论坛，并围绕期货市场的对外开放作主旨演讲。

他指出，十八大以来，我国期货市场对外开放取得了可喜的新成绩，具体包括三个方面。

第一是保税交割试点全面展开，在上期所率先展开铜、铝期货保税交割试点的基础上，大商所、郑商所相继开展了线性低密度塑料、甲醇、铁矿石等期货品种的保税交割试点，为引入境外投资者打下坚实基础。

二是引入境外投资者取得重大进展，我们正抓紧时机，抓紧推进原油期货上市工作，目前，原油期货上市准备工作已进入最后阶段。

三是与境外证券期货市场机构股权合作取得新突破。中金所、上交所、深交所联合并购巴基斯坦交易所30%的股权，成为其单一最大股东。中金所、上交所与德意志交易所在法兰克福合资成立了中欧交易所，并上线了首只衍生品沪深300ETF期权合约，我国部分期货公司收购境外期货经营机构，成为主要国际交易所的结算会员。通过持之不懈的努力，我国期货市场的影响力在增强，一些较为成熟的品种，如铜、PTA、铁矿石等，其价格已经成为国内外贸易的重要定价参考。

而在当前的国际经济形势下，方星海指出，要从国家战略高度认识期货市场对外开放。

他说：“习近平总书记多次强调，要发展多更高水平的开放型经济。在8月29日的中央全面深化改革领导小组会议上，习总书记号召，要站在更高起点，谋划和推进改革。我体会，这个更高起点，就是中国正前所未有地走进世界经济中心，中华民族伟大复兴的目标正前所未有地展现在我们面前。与之而来的我国发展面临的国际竞争之强烈程度，也将进入一个前所未有的阶段。国外有人说，过去三四十年，国际经济最大的事件是中国制造业融入全球经济，而今后一二十年，则将是中国金融业融入全球经济。此话诚非虚言，中国拥有世界最大量的储蓄，中国金融之于世界的地位，就犹如一个世纪之前美国金融之于世界的地位。我们必须抓紧这千年一遇的机会，让我国金融在支持实体发展和服务外交大局两个方面，为实现中华民族伟大复兴做出应有的贡献。”

不过，他也坦言，我国期货的对外开放和自身发展还都存在一定的不足之处。

他说，期货市场通过期货价格引导商品和资本资源在全球范围内灵活配置，是最具有全球化的金融工具，理应在推动我国金融开放中发挥重要作用。历史经验表明，发达完善的金融体系，是发展高水平、开放型金融体系的重要支撑力量。总体看，我国期货市场的发展程度和国际化程度，与高水平、开放型经济体的定价和风险管理程度相比还很不适应。从服务实体经济风险管理来看，2013年以来，中国连续保持进出口贸易总额全球第一位，连续8年位居全球第一大贸易出口国和第二大进口国。2014年以来，中国实际对外投资已经超过引入外资规模。我国期货市场国际化虽然取得一定进展，但是与实体经济开放程度还不匹配，还不能有效满足实体经济开放的风险管理需求。

从商品定价机制看，当前国际市场上的主要大宗商品，已经从传统的生产商和贸易商主导定价，逐渐转变成由其他多方参与期货市场定价，在国际贸易定价中，中国的声音还很弱，虽然中国期货商品交易量已连续多年位居全球第一位，但仍然没有足够数量的境外生产企业和经营机构参与，期货价格权威性还不够，发展更高水平的开放型经济，对期货市场对外开放提出了更高的、新的要求。从期货行业自身发展看，尽管我国国内市场巨大，但国际市场更大。我们必须走向世界，才能获得更大的发展。

方星海指出，我国期货市场的对外开放在近期应做好以下工作。

第一，加快引入境外投资者的步伐，把原油期货作为我国期货市场全面对外开放的起点和试点，平稳推进原油期货上市工作；积极推进铁矿石等条件成熟的商品期货引入境外投资者；支持和鼓励合格的境外投资者参与国内商品期货交易。同时，积极研究金融期货引入境外投资者的方案，为我国金融市场对外开放提供更加多样的风险管理工具。当前，国际投资者参与我国期货市场的积极性很高，我们要利用好这一个时期。

第二，扩大境内外交割区域，要与相关部委加强沟通协调，扩大保税交割品种范围，继续推动完善税收配套政策，推动保税交割常态化，适应相关期货品种国际化需求，支持期货交易所在境外设立交割仓库和办事处，为实体企业提供丰富、便捷的跨境定价和风险管理工具。

第三，开展灵活多样对外合作，重点围绕一带一路沿线国家和地区，支持各交易所结合自身特点和优势，综合运用股权、产品业务等多种形式，与境外交易所合作，支持中欧交易所丰富产品线，为境外投资者提供中国相关的资产风险管理工具。

第四，鼓励期货经营机构国际化发展，支持期货经营机构在境外设立公司，引入境外股东，积极开展跨境业务。目前，我国期货经营机构在境外设有20家子公司，从事期货类经营业务，境外机构参股我国2家期货公司。今后要吸引更多的境外主要机构参股我国期货公司，增强我国期货公司的国际化基因。

第五，加强与境外监管机构的跨境合作。扩大期货市场对外开放，必须有效监管，否则容易导致期货市场风险，在加强境内市场监管的同时，还要完善与境外监管机构的跨境合作制度建设，加强舆情监测和风险管理方面的合作，特别是市场处于极端状态下的监管合作，为期货市场对外开放提供良好环境。

对于涉及我国重要金融产品的衍生品，我们无意垄断市场，境外推出一些此类产品，有助于中国经济发展，但我们要确保此类产品的主要流动性留在境内，境外交易不能影响境内金融市场的稳定。