A股两大股指三季度累计涨幅5%：跑赢欧洲日本市场

2017年第三季度落下帷幕，A股沪深两市的季度表现在各主要市场指数中位居前列。

截至9月29日下午收盘时间，上证综指收报3348.94点，9月份累计下跌0.35%，三季度累计上涨4.9%；深圳成指收报11087.19点，9月份累计上涨2.50%，三季度累计上涨5.30%。

澎湃新闻记者统计了16个全球主要股指的三季度表现，发现沪深两市这样的涨幅水平，超越了欧洲三大股指、日经225指数等多个重要国际市场指数。

从统计结果看，欧美股市几大股指表现相近，全线上涨。涨幅最大的是纳斯达克指数，三季度累计上涨5.79%。道琼斯指数累计上涨4.94%，标普500指数累计上涨3.96%，法国CAC 40指数累计上涨4.08%，德国DAX指数累计上涨4.09%。而这几大指数中，变现最差的是英国富时100指数，累计涨幅不足1%，为0.82%。

而亚太地区的其他市场中，日经225指数是累计上涨1.61%，韩国综合指数几乎走平，累计上涨0.11%，中国台湾加权指数甚至累计下跌了0.63%。相比之下，A股指数的表现确实更好。

即使是放眼到全球所有74个股票指数，沪深两市指数的三季度表现也是可圈可点，分别排在第27位和第22位。

要知道，沪深两市在2016年全球股市涨幅榜排名垫底。因此，2017年上半年终于“扭亏为盈”，半年分别累计上涨2.86%和3.46%。三季度的行情趋暖，让2017年迄今的累计涨幅进一步扩大至7.9%和8.9%。

可以说，A股在2017年成了长跑型选手，起点虽低，但贵在坚持。

除了A股渐入佳境，港股在三季度也维持强势。

9月29日，香港恒生指数收报27554.30点，虽然9月份累计下跌1.49%终止了月线“8连阳”，不过，三季度累计来看，恒指仍然获得6.95%的涨幅，势头比沪深两市更足。

渣打中国财富管理部投资策略总监王昕杰向澎湃新闻记者表示，A股过去一年多都是由基本面所驱动，三季度在盈利增长水平推动下，指数整体水平继续抬升，上证指数和沪深300平稳上行，产业变迁过程中代表消费结构变化的行业龙头也得到市场青睐。

“全球主要市场中，欧洲股市三季度基本走平，美股和亚洲除日本震荡上行，港股在内地资金流入的推动下也继续走高。行业方面，科技板块继续延续今年以来的良好表现，由于行业盈利增速保持客观水平以及市场普遍追求确定性的偏好；金融板块也开始回升，得益于去监管化的潜在可能以及无风险利率开始从低位回升，有利于金融等顺周期板块。”他说，“我们此前认为创业板下半年将迎来博弈期，随着此前的超跌、金融监管对市场冲击的边际作用减弱以及风险偏好回升，创业板也在三季度迎来反弹。”

长假过后，A股也将进入2017年的最后一个季度。

对于第四季度的行情，渤海证券展望称，进入四季度，在经济维稳动力减弱的背景下，金融去杠杆的力度存在进一步增强的可能，因而整个市场的估值都将承压，特别是创业板中有商誉风险的个股估值承压将更为明显。总体来看，A股业绩增速虽将回落，但全年看依然能获得不错的增长，估值则有小幅下行的风险，因而总体来看，两者的作用接近抵消，A股总体依然是震荡市的格局。

招商证券则认为，四季度后政府投资将会保持稳定，继续大幅增加的概率不大，如果四季度地产投资下滑，生态环境、环保水务、旅游等方向政府项目可能会成为优先支持的对象；十九大后科技创新、消费等将成为经济发展的重要方向。上一轮流动性宽松和并购再融资高峰带来的“三高”，即高估值、高解禁、高商誉，仍待消化，估值合理、内生稳健增长的标的是四季度的制胜法宝。在这样的环境下，建议投资者从配置风格以稳为上，从“绿色中国”“可选消费崛起”两大思路进行布局。具体来看，“绿色中国”主题包括园林、环保、水务板块；“可选消费崛起”主题包括汽车及零部件、品牌服饰、零售、游戏、白色家电、中高端白酒板块。

王昕杰则从全球资产配置的角度出发，表示继续看好全球股票市场，尤其是欧元区和亚洲（除日本）地区。他认为，这两个区域将继续受益于积极的经济环境、强劲的盈利增长和相对其他区域较温和的股票估值。

“历史经验来看，每年四季度到隔年一季度往往是股市在一年中表现最好的时期。过去8年，全球股市在四季度都是上涨的。话虽如此，必须看到今年夏天股市并没有出现季节性回调，这凸显了仅仅参照股票的季节性表现模式进行投资的风险所在。好消息是，过去一个月，基本面和技术指标都有所改善，这将有利于全球股票在未来6-12个月的表现。”王昕杰对澎湃新闻记者这样说道。