央行进行历史上首次63天期逆回购操作，中标利率2.9%

10月27日，中国人民银行在公开市场进行了历史上首次63天期逆回购操作，这也是期限最长的逆回购操作。

根据公告，央行10月27日以利率招标方式开展了1400亿元逆回购操作，其中，500亿元63天期逆回购中标利率2.90%，600亿元的7天期逆回购操作中标利率2.45%，300亿元的14天期逆回购操作中标利率2.60%，均与上次持平。

目前，央行在公开市场操作上进行的逆回购主要是7天期、14天期和28天期逆回购，而63天期逆回购也成为历史上进行过的期限最长的品种。公开市场逆回购操作是指央行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖还给一级交易商的交易行为。目的主要是向市场释放流动性。

2.90%的中标利率也符合市场预期。

机构普遍认为，63天期限逆回购实际操作利率大概率介于28天逆回购和3个月期限MLF之间，即2.75%和3.05%之间。

63天期期限的逆回购的推出有利于填补期限结构的空白区域。

“毕竟逆回购目前最长28天，而MLF期限集中在1年（最短是3个月），中间是真空地带。”中金公司称。

此番推出63天期逆回购操作，央行也进行过剧透。

在二季度货币政策执行报告中央行曾表示，“为避免某一阶段资金面持续收紧或宽松引发市场对稳健中性货币政策取向的误读，公开市场操作将增强主动投放和回笼的灵活性，研究丰富逆回购期限品种，提高资金面稳定性并引导金融机构优化资产负债期限结构，维护银行体系流动性基本稳定、中性适度”进行更长期限的逆回购操作，有助于稳定市场对资金面的预期，平滑资金面的波动。”

将逆回购的操作期限拉成到两个月，市场认为，此举将有助于稳定市场对资金面的预期，平滑资金面的波动。

“两月期逆回购品种的推出，与去年三四季度的重启和频繁操作14、28天期逆回购有着本质区别，当时主要是为了锁短放长，推动金融去杠杆。10月23日进入缴税期，资金利率稳中略升，两月期逆回购投放有利于稳定资金面。”海通证券首席经济学家姜超认为。

“延长逆回购期限，将一部分7天和14天逆回购用2个月品种来替代，可以降低公开市场操作频率，银行也不用担心每周有大量逆回购到期而不敢使用资金，有助于稳定资金面，平抑资金波动。” 中金公司认为。

在眼下这个时点开展63天期逆回购操作，对岁末的资金面来说，是一个好消息。

申万宏源认为，央行此举并非货币宽松。央行定向降准考核时点是每年的2月份，因此相比对接定向降准，其实更重要的是跨年。在年末资金面季节性压力增加的背景下，相应投放跨年流动性确实有助于稳定市场预期，避免短期限逆回购的频繁操作人为加剧市场波动。